Περιμένουν άδεια 56 εταιρείες επενδυτικών υπηρεσιών

Ο διευθύνων σύμβουλος της CMG κ. Παύλος Περράτης

Ο επενδυτικός πυρετός στην οδό Σοφοκλέους ιδιαίτερα κατά το 1999 αύξησε την
πίτα στην αγορά των εταιρειών παροχής επενδυτικών υπηρεσιών. Κι όλα αυτά,
διότι οι επενδυτές έγιναν περισσότεροι και αυξήθηκαν με τη σειρά τους οι
ανάγκες και οι προσφερόμενες υπηρεσίες που καλούνται να ικανοποιούν οι
χρηματιστηριακές εταιρείες. Μαζί με τους επενδυτές και τις ανάγκες τους,
αυξήθηκαν οι τζίροι, τα κέρδη και ο αριθμός των χρηματιστηριακών εταιρειών.

Συγκεκριμένα, το 1999 περισσότεροι από 1 εκατ. νέοι επενδυτές μπήκαν στο
Χρηματιστήριο, ενώ σύμφωνα με εκτιμήσεις προβλέπεται ότι για ολόκληρο το 1999
τα κέρδη προ φόρων των χρηματιστηριακών εταιρειών μπορεί να ανέλθουν σε 160
δισ. δραχμές, περίπου, όταν τα αντίστοιχα κέρδη του 1998 ήταν 60,3 δισ.
δραχμές.

Επίσης, μέχρι το καλοκαίρι του 1999 λειτουργούσαν περίπου 70 χρηματιστηριακές
εταιρείες, έναντι 65 το 1998. Τώρα ο αριθμός τους πλησιάζει τις 100
χρηματιστηριακές εταιρείες και εταιρείες παροχής επενδυτικών υπηρεσιών. Το
συνολικό μετοχικό κεφάλαιο των 85 εταιρειών από τις 99 ανέρχεται σε 7,5 δισ.
δραχμές. Σύμφωνα με στοιχεία, μέχρι τις αρχές Νοεμβρίου 1999 ο συνολικός
αριθμός των εταιρειών του κλάδου που συστάθηκαν και λειτούργησαν πέρυσι
αυξήθηκε κατά 22.

Πρόκειται για τις εταιρείες: Ακρόπολις Επενδυτική Α.Ε., Ανάλυσις ΑΧΕΠΕΥ, ΑΠΕΧ
ΑΧΕΠΕΥ, ΒΟΤΤΑΣ International ΑΕΠΕΥ, ΒΧ Χρηματοοικονομικές Υπηρεσίες, EFG
Eurobank Χρηματιστηριακή ΑΕΠΕΥ, Eurofinance ΑΕΠΕΥ, Euroline ΑΕΠΕΥ, Falcon
Finance ΑΕΠΕΥ, Leader ΑΧΕΠΕΥ, Magna Trust ΑΧΕΠΕΥ, Μάραθων ΑΕΠΕΥ, Merit,
Megatrust Χρηματιστηριακή ΑΕΠΕΥ, Praxis International Χρηματιστηριακή, Rate
Capital ΑΧΕΠΕΥ, Standard ΑΧΕΠΕΥ, Team Finance ΕΠΕΥ, Worldwide Investment
Services, Value Capital ΑΧΕΠΕΥ, Solidus ΑΧΕΠΕΥ και ΜΕΤΡΟ ΑΧΕΠΕΥ.

Σημειώνεται ότι όλες οι νέες χρηματιστηριακές εταιρείες και εταιρείες παροχής
επενδυτικών υπηρεσιών που συστάθηκαν και λειτούργησαν το 1999 έχουν έδρα την
Αθήνα. Άλλωστε, όλες σχεδόν οι χρηματιστηριακές εταιρείες και εταιρείες
παροχής επενδυτικών υπηρεσιών που λειτουργούν σήμερα έχουν έδρα την Αθήνα
εκτός από δύο. Πρόκειται για τη Βορειοελλαδική ΑΕΠΕΥ και την Επενδυτική
Καβάλας ΑΕΠΕΥ.

Πόσες εκκρεμούν

Σύμφωνα με πληροφορίες, στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς εκκρεμούν περίπου 20
αιτήσεις για παροχή άδειας λειτουργίας εταιρειών επενδύσεων χαρτοφυλακίου.
Υπενθυμίζεται ότι πέρυσι τον Δεκέμβριο αυξήθηκε το ελάχιστο απαιτούμενο
μετοχικό κεφάλαιο για την ίδρυση εταιρειών επενδύσεων χαρτοφυλακίου σε 2 δισ.
δραχμές από 500 εκατ. δραχμές που ήταν πριν, με απόφαση της Επιτροπής
Κεφαλαιαγοράς.

Όπως εξηγούν στελέχη της αγοράς, ο επενδυτικός πυρετός στη Σοφοκλέους, ο
οποίος οδήγησε σε αύξηση των τιμών των μετοχών και του τζίρου, διευκόλυνε την
ίδρυση εταιρειών επενδύσεων χαρτοφυλακίου, αφού απαιτούνταν λίγα κεφάλαια.
Έτσι, το μικρό όριο, το οποίο ήταν 500 εκατ. δραχμές, το χρονικό διάστημα των
έξι μηνών από την ίδρυση μέχρι την υποβολή της αίτησης για υποχρεωτική
εισαγωγή της εταιρείας στο Χρηματιστήριο και οι αυξημένες αποτιμήσεις τους
στην αγορά οδήγησαν σε ουρές αιτήσεων στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.

Ταυτόχρονα, μέχρι την τελευταία εβδομάδα του 1999, στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς
εκκρεμούσαν 36 αιτήσεις για άδειες σε χρηματιστηριακές εταιρείες και σε
εταιρείες παροχής επενδυτικών υπηρεσιών. Από αυτές, οι 5 αφορούσαν αιτήσεις
χρηματιστηριακών εταιρειών για επέκταση των δραστηριοτήτων τους ως εταιρειών
παροχής επενδυτικών υπηρεσιών και μία αφορούσε αίτηση ΕΛΔΕ για τη μετατροπή
της σε εταιρεία παροχής επενδυτικών υπηρεσιών. Οι υπόλοιπες 30 αιτήσεις
αφορούσαν άδειες για ίδρυση και λειτουργία νέων χρηματιστηριακών εταιρειών και
εταιρειών παροχής επενδυτικών υπηρεσιών.

Τα ερωτήματα

Τόσο στελέχη της αγοράς όσο και αναλυτές προσπαθούν να εξηγήσουν την αντίθετη
πορεία που ακολουθούν οι επενδυτικοί φορείς σε σχέση με τους άλλους κλάδους.
Έτσι, στον χώρο των επενδυτικών φορέων, αντί να παρατηρούνται συγχωνεύσεις και
δημιουργία μεγάλων σχημάτων με αντιπροσωπευτικό παράδειγμα τον κλάδο των
τραπεζών, έγινε το αντίθετο: αυξήθηκε ο αριθμός των εταιρειών. Δηλαδή, η
συγκεκριμένη αγορά αυξήθηκε σε πλάτος και όχι σε βάθος. Κι αυτό, όταν από
φέτος οι τράπεζες θα μπορούν να κάνουν πράξεις επί μετοχών και επί παραγώγων
που συνδέονται με μετοχές. Στο ερώτημα αυτό απαντά ένας από τους 30 που έχουν
υποβάλει αίτηση και περιμένουν έγκριση από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.
Πρόκειται για τον κ. Παύλο Περράτη, πρώην γενικό διευθυντή της Διεθνικής
ΑΕΔΑΚ, ο οποίος τώρα είναι διευθύνων σύμβουλος του Ελληνικού Ομίλου
Διαχείρισης Κεφαλαίων ΑΕΠΕΥ (CMG).

Ο κ. Π. Περράτης

Όπως εξηγεί στην «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» ο κ. Παύλος Περράτης, «στην ελληνική αγορά
εντοπίζεται έλλειψη ανεξάρτητων και ευέλικτων φορέων που να διαθέτουν
ικανοποιητικό μέγεθος αλλά και αξιοπιστία και να μπορούν να προσφέρουν
ολοκληρωμένες επενδυτικές υπηρεσίες σε ιδιώτες όπως συμβαίνει στο εξωτερικό.

Η εξειδίκευση στον χώρο των επενδυτικών υπηρεσιών με έμφαση στη διαχείριση
κεφαλαίων που να λειτουργεί ως ανεξάρτητος συντονιστής ανάμεσα στο επενδυτικό
κοινό και τα δεδομένα προϊόντα παρέχοντας ολοκληρωμένες επενδυτικές υπηρεσίες
σε ιδιώτες απουσιάζει από την ελληνική αγορά.

Στη χώρα μας η λιανική αγορά (Retail Market) αποτελεί το μεγαλύτερο μερίδιο
της συνολικής χρηματοοικονομικής αγοράς, το οποίο μέχρι σήμερα καμία εταιρεία
του ευρύτερου χρηματοοικονομικού χώρου, χρηματιστηριακές εταιρείες, ΕΠΕΥ,
τράπεζες, δεν έχουν εκμεταλλευτεί ή αξιοποιήσει.

Είναι σημαντικό επίσης να σημειωθεί ότι το μερίδιο των διαθεσίμων κεφαλαίων
στη χώρα μας ως ποσοστό των ιδιωτικών επενδύσεων υπολείπεται των άλλων
κρατών-μελών της Ευρωπαϊκής Ένωσης, καθώς και των άλλων ανεπτυγμένων χωρών, με
αποτέλεσμα η ελληνική αγορά να θεωρείται ελκυστική για την προώθηση νέων
επενδυτικών προϊόντων ­ υπηρεσίες ακόμη και για την εγκατάσταση ξένων
εταιρειών.

Ο τομέας των επενδυτικών προϊόντων και υπηρεσιών συνεχώς μεγαλώνει. Όλο και
περισσότεροι ιδιώτες επενδυτές εισέρχονται στις αγορές που πρώτα εκινούντο
μόνο από θεσμικούς. Ο πλούτος βρίσκεται στα χέρια ανθρώπων μεγαλύτερης ηλικίας
επειδή ο μέσος όρος ζωής ανέβηκε και συνεπώς όλο και περισσότεροι άνθρωποι
ζητούν την αξιοποίηση των κεφαλαίων τους.

Το άνοιγμα των αγορών μεγαλώνει, διευρύνεται, αλλά και δημιουργεί νέους
πελάτες – επενδυτές. Έτσι, παρόλο που ο ανταγωνισμός είναι σκληρός, οι
εργασίες και τα κέρδη στον τομέα των επενδυτικών υπηρεσιών βαίνουν συνεχώς
αυξανόμενα».

«Ένα άλλο σημαντικό στοιχείο», προσθέτει ο κ. Περράτης, «είναι ότι παρόλο που
οι πελάτες ενδιαφέρονται για μεγάλες αποδόσεις, η επιλογή μιας εταιρείας
συνήθως βασίζεται περισσότερο, σε γενικές γραμμές, στην ποιότητα εξυπηρέτησης
και στη δημιουργία σχέσεως με τον πελάτη».

Στο ερώτημα εάν η δημιουργία χρηματιστηριακών εταιρειών, εταιρειών παροχής
επενδυτικών υπηρεσιών και εταιρειών επενδύσεων χαρτοφυλακίου είναι μόδα, ο κ.
Περράτης απαντά: «Σύμφωνα με τα παραπάνω, δεν φαίνεται να είναι μόδα η
δημιουργία ΕΠΕΥ. Η αγορά είναι μεγάλη και θα μεγαλώνει. Συμμαχίες, συνεργασίες
και νέα σχήματα θα παρουσιάζονται. Όλοι όμως επιζητούν την εξειδίκευση και το
know – how. Και εδώ θα παιχτεί το παιχνίδι της επιβίωσης και ανάπτυξης των
εταιρειών αυτών.

Στην ελληνική αγορά 10 περίπου είναι οι τράπεζες και τα υποκαταστήματα ξένων
τραπεζών που διαθέτουν Τμήμα Διαχείρισης Χαρτοφυλακίων και οι οποίες επιλέγουν
τους πελάτες τους ανάλογα με το ύψος τών προς επένδυση κεφαλαίων.

Πιστεύω ότι όλοι είμαστε στο ίδιο σημείο εκκίνησης. Θα προχωρήσουν όμως
εκείνοι που διαθέτουν τεχνογνωσία, know – how και αποτελεσματική δομή. Και
εμείς αυτό το διαθέτουμε.

Αυτή τη στιγμή μάλιστα που η αγορά τείνει να βρεθεί στο μεταβατικό στάδιο και
οι επενδυτές έχουν ανάγκη από υψηλού επιπέδου υπηρεσίες. Από τις εύκολα
επιτυγχανόμενες μεγάλες αποδόσεις οι επενδυτές θα στραφούν προς τις εταιρείες
εκείνες που θα του παρέχουν ευρύ φάσμα επενδυτικών επιλογών, καθώς και
υποστήριξη με αναλύσεις, ενημέρωση και συμβουλές».