Τράπεζες και Πληροφορική θα δώσουν κέρδη

Τα χαρτοφυλάκια με μετοχές θα επιλέγονται πλέον περισσότερο με βάση τους
κλάδους οι οποίοι θα παρουσιάσουν τις μεγαλύτερες προοπτικές και τη μεγαλύτερη
ανάπτυξη τα επόμενα ένα με δύο χρόνια. Αυτό θα γίνει τόσο σε εθνικό όσο και σε
πανευρωπαϊκό επίπεδο. Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι θα δοθεί μεγαλύτερο βάρος
στην κλαδική ανάλυση και στην εξέταση των προοπτικών μεμονωμένων εταιρειών και
λιγότερο στην εξέλιξη του μακροοικονομικού περιβάλλοντος.

Έτσι, θεσμικοί επενδυτές θα επιλέγουν, για παράδειγμα, μετοχές εταιρειών
πληροφορικής από σχεδόν όλα τα ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια. Με βάση, λοιπόν, τη
λογική αυτή, μπορούν να εντοπιστούν από σήμερα οι μετοχές και οι κλάδοι που θα
προσελκύσουν τα περισσότερα κεφάλαια και συνεπώς θα προσφέρουν μεγάλες
αποδόσεις τουλάχιστον μέχρι το 2001.

Alpha Χρηματιστηριακή

Η Alpha Χρηματιστηριακή εκτιμά ότι στα επόμενα ένα με δύο χρόνια θα
παρατηρηθεί διεύρυνση των αντικειμένων δραστηριότητας που θα περιέχει κάθε κλάδος.

Στα πλαίσια αυτά, προτείνει τη διαμόρφωση χαρτοφυλακίου με μετοχές εταιρειών
πληροφορικής με την ευρεία έννοια. Ο κλάδος αυτός περιλαμβάνει τις εταιρείες
πληροφορικής, παροχής τηλεπικοινωνιακού υλικού και υπηρεσιών και μέσων μαζικής
ενημέρωσης. Το ποσοστό βαρύτητας των μετοχών αυτών στο χαρτοφυλάκιο είναι 24%
κι αυτό διότι σε αυτόν τον κλάδο αναμένονται πολλές νέες εισαγωγές εταιρειών,
περαιτέρω συνεργασίες, εξαγορές και συγχωνεύσεις, αλλά και σύγκλιση τεχνολογίας.

Ο δεύτερος κλάδος είναι εκείνος των εταιρειών παροχής χρηματοοικονομικών
υπηρεσιών που περιλαμβάνει κυρίως τις τράπεζες και τις εταιρείες επενδύσεων
χαρτοφυλακίου. Το ποσοστό βαρύτητας που δίνεται είναι 13%, κι αυτό διότι στα
επόμενα χρόνια θα αποτελέσει στόχος των εταιρειών η καταναλωτική πίστη, η
πώληση επενδυτικών προϊόντων μέσω Internet και η διαχείριση χαρτοφυλακίου.

Οι μετοχές εταιρειών που δραστηριοποιούνται στον έλεγχο καναλιών διανομής,
όπως για παράδειγμα το λιανεμπόριο, προτείνεται να αποτελούν το 22% του
χαρτοφυλακίου. Η Alpha Χρηματιστηριακή πιστεύει ότι η προσέγγιση της
καταναλωτικής πίστης είναι ένα δυναμικό κομμάτι. Διότι, αναμένεται αύξηση του
ΑΕΠ και συνεπώς αύξηση της κατανάλωσης.

Ο τέταρτος κλάδος είναι εκείνος των εταιρειών της επιβατηγού και της εμπορικής
ναυτιλίας. Το ποσοστό βαρύτητας είναι 11%, καθώς τα επόμενα χρόνια θα δούμε
στο Χρηματιστήριο εταιρείες της εμπορικής ναυτιλίας, ενώ αναμένεται η
δημιουργία κυρίαρχων σχημάτων.

Ο κλάδος εταιρειών υγείας και ασφάλειας προτείνεται να κατέχει το 6% του
χαρτοφυλακίου, ενώ εκείνος των δομικών υλικών το 8%. Στον κλάδο υγείας και
ασφαλειών αναμένονται σημαντικές επενδύσεις και επεκτάσεις στην ευρύτερη
γεωγραφική περιοχή, ενώ στον κλάδο των δομικών υλικών αναμένεται αύξηση της
οικοδομικής δραστηριότητας.

Τέλος, ο κλάδος της ενέργειας και των εταιρειών κοινής ωφέλειας θα κατέχει το
16% των μετοχών του χαρτοφυλακίου, κι αυτό διότι αναμένονται σημαντικές
εξελίξεις σε αυτόν τον χώρο. Ενδεικτικά αναφέρονται το δίκτυο φυσικού αερίου,
η απελευθέρωση της ενέργειας κ.λπ.

Alico Eurobank ΑΕΔΑΚ

Ο διευθυντής επενδύσεων της Alico Eurobank ΑΕΔΑΚ κ. Γ. Καρτάλης αποκαλύπτει
στην «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» τις επιλογές της εταιρείας κατά κλάδο για το 2000.

Όπως εξηγεί ο κ. Καρτάλης, τα κυρίαρχα στοιχεία της επενδυτικής της πολιτικής
επικεντρώνονται κυρίως στα εξής:

* Στον τραπεζικό κλάδο όπου αναμένονται νέες κινήσεις, νέοι τομείς
δραστηριότητας, αλλά και διάρθρωση των πηγών κερδοφορίας τους για τις επόμενες
χρήσεις. Αυτό που θεωρείται λογικό είναι μια αναμενόμενη υπερτίμηση των τιμών
των τραπεζικών μετοχών, μετά και την επίσημη αναβάθμιση του ελληνικού
Χρηματιστηρίου στις ώριμες αγορές, κάτι που αναμένεται να συμβεί μέσα στο α’
τρίμηνο του 2000.

* Σε μετοχές εταιρειών που δραστηριοποιούνται στις τηλεπικοινωνίες, την
πληροφορική και ευρύτερα στους τομείς υψηλής τεχνολογίας, όπου αναμένεται να
έχουμε αυξημένη εκπροσώπηση με νέες εισαγωγές εταιρειών.

* Σε επιλεγμένες μετοχές της Παράλληλης Αγοράς, οι οποίες σύμφωνα με τη δική
μας αξιολόγηση παρουσιάζουν δυναμικές προοπτικές ανάπτυξης. Προς την
κατεύθυνση αυτή θα συμβάλει καταλυτικά η είσοδος 25 με 30 νέων εταιρειών στην
αγορά αυτή κατά το 2000, με αποτέλεσμα να εμπλουτιστούν σημαντικά και οι
επενδυτικές επιλογές.

* Σε μετοχές κατασκευαστικών εταιρειών, σε μετοχές του κλάδου των τροφίμων,
καθώς και του ασφαλιστικού κλάδου.

* Τέλος, αξιολογούμε θετικά τη σταδιακή αύξηση του ποσοστού στις εταιρείες
συμμετοχών, αφού πέραν των ανακοινώσεων που βλέπουμε σχεδόν καθημερινά για
μετεξέλιξη των εισηγμένων επιχειρήσεων σε holding, θα υπάρξουν περιπτώσεις
όπου η εξέλιξη αυτή θα έχει αντικειμενικό αντίκρυσμα αφενός στην αποδοτικότητα
των επιχειρήσεων αυτών και αφετέρου στις υπεραξίες που θα προσφέρουν στους
μετόχους τους.

«Είναι φυσικό ότι οι βασικές συνιστώσες της επενδυτικής μας πολιτικής»,
καταλήγει ο κ. Καρτάλης, «θα διαφοροποιούνται στην καθημερινή διαχείριση των
μετοχικών μας επενδύσεων ανάλογα:

* Με την πορεία των βασικών μακροοικονομικών μεγεθών που μπορεί να επηρεάσουν
σημαντικά τις προοπτικές συγκεκριμένων κλάδων.

* Με την επιμέρους πορεία εκείνων των εισηγμένων επιχειρήσεων που αποτελούν
τις βασικές επενδυτικές μας επιλογές».