Για υψηλές αποδόσεις

Μεγάλη διάρκεια αλλά και υψηλές αποδόσεις προσφέρουν τα ομόλογα του Ελληνικού
Δημοσίου στους αποταμιευτές. Παράλληλα είναι μια αρκετά προσοδοφόρα επένδυση
για Έλληνες και ξένους «μεγαλοεπενδυτές».

Και αυτό παρά το γεγονός ότι τα επιτόκια των ελληνικών ομολόγων έχουν μειωθεί
αρκετά το τελευταίο διάστημα και βρίσκονται ήδη σε επίπεδα που ικανοποιούν το
κριτήριο για την είσοδο της χώρας στην ΟΝΕ, όπως φαίνεται από την εξέλιξη των
επιτοκίων των δεκαετών ομολόγων.

Οι αποδόσεις των κρατικών τίτλων, παρά τη μείωση αυτή, εξακολουθούν να είναι
οι υψηλότερες σε σχέση με αυτές που προσφέρουν οι τίτλοι των χωρών – μελών της
Ευρωπαϊκής Ένωσης και έτσι αποτελούν πόλο έλξης για τα διεθνή κεφάλαια καθώς
και για τους Έλληνες επενδυτές.

Στο γεγονός αυτό αποδίδουν οι ειδικοί στη χρηματαγορά, αλλά και παράγοντες του
υπουργείου Οικονομικών, τον «αγώνα δρόμου» που κάνουν τα ξένα κεφάλαια
προκειμένου να επωφεληθούν από τις υψηλές αποδόσεις που θα εξακολουθήσουν να
προσφέρουν τα ελληνικά ομόλογα τα επόμενα δύο χρόνια, μέχρι την ένταξη της
χώρας στην ΟΝΕ. Σε αυτό το χρονικό σημείο, δηλαδή το 2001, τα επιτόκιά τους θα
συγκλίνουν με τα αντίστοιχα ευρωπαϊκά.

Χαρακτηριστική για τις αποδόσεις που προσφέρουν οι τοποθετήσεις σε τίτλους του
Ελληνικού Δημοσίου είναι η εξέλιξη των επιτοκίων των δεκαετών ομολόγων, τα
οποία αποτελούν ένα από τα κριτήρια για την ένταξη της χώρας στην ΟΝΕ. Σύμφωνα
με τα στοιχεία του υπουργείου Οικονομικών, το επιτόκιο των δεκαετών ομολόγων
μετά τη δημοπρασία της περασμένης Παρασκευής (30 Απριλίου) σημείωσε νέα πτώση
και διαμορφώθηκε στο 5,75% έναντι 5,83%, που ήταν την προηγούμενη μέρα. Παρά
τη νέα αυτή πτώση, η διαφορά τους με τον μέσο όρο των επιτοκίων των
αντίστοιχων τίτλων των χωρών – μελών με τον χαμηλότερο πληθωρισμό στις χώρες –
μέλη της Ευρωπαϊκής Ένωσης ανέρχεται σε 1,81 ποσοστιαίες μονάδες. Ο μέσος όρος
επιτοκίων των τριών χωρών είναι 3,94%. Ειδικότερα, το αντίστοιχο επιτόκιο στη
Γερμανία είναι 3,84%, στη Γαλλία 3,96% και στην Αυστρία 4,01%

Όπως προκύπτει από τα στοιχεία, η μείωση της διαφοράς μεταξύ των ελληνικών και
ξένων επιτοκίων συντελείται με αργό ρυθμό, καθώς παράλληλα με την πτώση του
πληθωρισμού και των επιτοκίων των κρατικών τίτλων στην Ελλάδα, πέφτει ο
πληθωρισμός και τα επιτόκια και σε χώρες της Ε.Ε. σε μικρότερο βαθμό.
Σημειώνεται ότι στις 5 Φεβρουαρίου η διαφορά μεταξύ τους ανέρχονταν στις 2,01
ποσοστιαίες μονάδες.

Ενδεικτικές για τις υψηλές αποδόσεις των ελληνικών κρατικών τίτλων είναι και
οι προτροπές που απευθύνουν όλοι σχεδόν οι διεθνείς επενδυτικοί οίκοι στους
ξένους επενδυτές να τοποθετήσουν κεφάλαια στα ελληνικά ομόλογα, καθώς ­ όπως
σημειώνουν στις εκθέσεις που εκπονούν ­ αποτελούν «επενδυτική ευκαιρία». Στο
υπουργείο Οικονομιών εκτιμούν ότι η έντονη ζήτηση για μακροχρόνια κρατικά
ομόλογα θα συνεχιστεί και την επόμενη διετία, καθώς η προοπτική πτώσης των
επιτοκίων τους θα οδηγήσει σε αύξηση των τιμών τους. Έτσι, προβλέπεται ότι
όσοι αγοράζουν τώρα, θα έχουν τη δυνατότητα να πωλήσουν τους τίτλους αυτούς
αργότερα στη δευτερογενή αγορά σε υψηλότερη τιμή.