Πωλούσαν μαζικά οι ξένοι

Αναταραχή επικράτησε χθες στην αγορά ομολόγων και δραχμών, εξαιτίας των
μαζικών πωλήσεων τίτλων του Ελληνικού Δημοσίου που έγιναν από ξένους
επενδυτές. Από τα 145 δισ. δραχμές, που ήταν ο συνολικός τζίρος στην αγορά
ομολόγων, τα 135 δισ. δραχμές αφορούσαν πωλήσεις. Αυτό είχε ως αποτέλεσμα να
σημειωθεί πτώση των τιμών των ομολόγων.

Αρχικά, οι πωλήσεις αφορούσαν δεκαετή και δεκαπενταετή ομόλογα. Στη συνέχεια,
το αρνητικό κλίμα επηρέασε όλη την αγορά, με αποτέλεσμα να μειωθούν οι τιμές
όλων των ομολόγων. Σύμφωνα με τραπεζικά στελέχη, οι ρευστοποιήσεις ξεκίνησαν
ξαφνικά χθες το πρωί από τον ελβετικό επενδυτικό οίκο Credit Suiss First
Boston. Από υπολογισμούς των ίδιων στελεχών, ο ελβετικός οίκος πούλησε χθες
ελληνικά ομόλογα αξίας 100-110 δισ. δραχμών. Μικρότερες ποσότητες πούλησαν
ένας γερμανικός (Deutche Bank) και ένας αμερικανικός (Morgan Stanley). Αξίζει
να σημειωθεί ότι οι κινήσεις αυτές των ξένων επενδυτικών οίκων συνδέονται τόσο
με δικές τους αποφάσεις όσο και με εντολές των πελατών τους.

Η διαφορά άνω του 2%

Οι τιμές των ομολόγων υποχώρησαν αμέσως και οι αποδόσεις τους αυξήθηκαν,
διευρύνοντας τη διαφορά με τα γερμανικά ομόλογα. Η απόδοση του ελληνικού
δεκαετούς ομολόγου που λαμβάνεται υπόψη στο κριτήριο της σύγκλισης των
ελληνικών επιτοκίων, αυξήθηκε περισσότερο από 0,11 ποσοστιαίες μονάδες. Αργά
χθες το μεσημέρι, η απόδοσή του ήταν 5,92% και η διαφορά του από το αντίστοιχο
γερμανικό ομόλογο ήταν 2,06%. Κατά τη διάρκεια της ημέρας η διαφορά με το
γερμανικό ομόλογο έφτασε και σε υψηλότερα επίπεδα, «σπάζοντας» για πρώτη φορά
ύστερα από αρκετό καιρό το όριο των 2 ποσοστιαίων μονάδων που θέτει το κριτήριο.

Οι δύο λόγοι

Στέλεχος μεγάλης ελληνικής επενδυτικής τράπεζας μιλώντας στα «ΝΕΑ» απέδωσε
τους λόγους που οδήγησαν τους ξένους σε μαζικές ρευστοποιήσεις ομολόγων σε
τρεις, κυρίως, λόγους:

* «Πρώτον, η συγκεκριμένη συμπεριφορά των ξένων επενδυτών συνδέεται με
τη σφικτή νομισματική της Ελλάδος και με τον φόβο ότι παρατείνεται για
αργότερα η αποκλιμάκωση των ελληνικών επιτοκίων. Σε αυτό μάλιστα συνέβαλε η
σταθερότητα που παρατηρείται στα δραχμικά επιτόκια και η διατήρηση του
επιτοκίου παρέμβασης της Τράπεζας της Ελλάδος στο 12%. Χθες, η Τράπεζα της
Ελλάδος παρενέβη και άντλησε ρευστότητα ποσού 350 δισ. δραχμών για 14 ημέρες
με επιτόκιο 12%.

* Δεύτερον, υπήρξαν φόβοι για πληθωριστικούς κινδύνους, κυρίως από την
αύξηση των εισαγόμενων προϊόντων λόγω της πρόσφατης διολίσθησης της δραχμής.
Από την άλλη, βέβαια, υπάρχει και το θετικό ότι η κρίση μπορεί να μειώσει τη
ζήτηση στην αγορά και να επιδράσει θετικά στην αποκλιμάκωση του πληθωρισμού.

* Τρίτον, υπάρχει σύγχυση, ιδίως στην ευρωπαϊκή αγορά, για την
πιθανότητα των χερσαίων επιχειρήσεων και για τον χρόνο κατά τον οποίον μπορεί
να πραγματοποιηθούν».

«Φόβισε» ο Παπαδήμος

Άλλες πηγές ανέφεραν ότι οι ξένοι εξέλαβαν αρνητικά τις δηλώσεις του διοικητή
της Τραπέζης της Ελλάδος κ. Λουκά Παπαδήμου προχθές στο Ευρωκοινοβούλιο για
την πορεία του πληθωρισμού και την ανάπτυξη στην Ελλάδα. Επίσης, αναφέρθηκε
και ο φόβος των ξένων επενδυτών από την άνοδο των «Γκρίζων Λύκων» κατά τις
εκλογές στην Τουρκία, η οποία συνδέθηκε με πιθανή αναζωπύρωση της έντασης
Ελλάδος – Τουρκίας και με πιθανό πόλεμο. Ωστόσο, τραπεζικά στελέχη ανέφεραν
ότι σημαντικός παράγοντας που οδήγησε σε ρευστοποιήσεις ομολόγων από ξένους
επενδυτές ήταν η πραγματοποίηση μεγάλων κερδών. Παράλληλα, αρνητικά στις
επενδυτικές αποφάσεις των ξένων συμβάλλει η συνεχής πτώση του ευρώ έναντι του
δολαρίου. Χθες, η ισοτιμία του ευρώ με το δολάριο υποχώρησε κι άλλο και
διαμορφώθηκε στα επίπεδα του 1,05 δολαρίου ανά ευρώ.

Καμιά ανησυχία

Πάντως, όπως τονίζουν οι ειδικοί, η εξέλιξη αυτή δεν θα πρέπει να εμπνέει
καμιά ανησυχία, καθώς ήταν σχεδόν μεμονωμένα περιστατικά και μάλιστα από
ξένους επενδυτικούς οίκους που έχουν δημοσιεύσει θετικά σχόλια για την
ελληνική αγορά και την ελληνική οικονομία. Επιπλέον, η πτώση των τιμών των
ομολόγων δημιουργεί νέες επενδυτικές ευκαιρίες. Άλλωστε, αργότερα χθες, το
αρνητικό κλίμα άρχισε να αναστρέφεται και να πραγματοποιούνται αγορές
ομολόγων. Η τιμή κλεισίματος της δραχμής έναντι του ευρώ διαμορφώθηκε σε
325,89 δραχμές από 325,75 δραχμές προχθές. Η δραχμή με το δολάριο έκλεισε χθες
στις 307,35 δρχ. έναντι 305,84 δρχ. προχθές.