Στον προθάλαμο της Γουώλ Στρητ η Εθνική

Στον προθάλαμο της Γουώλ Στρητ βρίσκεται ήδη η Εθνική Τράπεζα, που οι μετοχές
της θα αναγράφονται σε λίγους μήνες στον ίδιο ηλεκτρονικό πίνακα με αυτές του ΟΤΕ

Σε πέντε ξένα χρηματιστήρια είναι «εισηγμένες» αυτή τη στιγμή μετοχές εννιά
ελληνικών επιχειρήσεων.

Στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης είναι εισηγμένες οι μετοχές του ΟΤΕ και της
Stet Hellas, ενώ στο χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης διαπραγματεύονται μετοχές
του ΟΤΕ, της Εθνικής Τράπεζας, των Ελληνικών Πετρελαίων και της Ιντρακόμ. Στο
χρηματιστήριο του Λονδίνου διαπραγματεύονται μετοχές του ΟΤΕ, της Εθνικής, των
Ελληνικών Πετρελαίων, αλλά και της Panafon. Στο χρηματιστήριο του Βερολίνου
διαπραγματεύονται μετοχές της 3Ε, των Επιχειρήσεων Αττικής και της Panafon.
Μάλιστα, πριν από λίγες ημέρες μετοχές της Panafon άρχισαν να
διαπραγματεύονται και στο χρηματιστήριο του Μονάχου. υπάρχουν περιπτώσεις που
μετοχές κάποιας εταιρείας μπορούν να «εισαχθούν» προς διαπραγμάτευση σε ξένο
χρηματιστήριο με πρωτοβουλία εγχώριας χρηματιστηριακής εταιρείας. Η
πρωτοβουλία αυτή αν και καθ’ όλα νόμιμη κρίνεται από ειδικούς της
κεφαλαιαγοράς ως μη σωστή δεοντολογικά. Πίσω από τέτοιου είδους πρωτοβουλίες,
εκτιμούν οι ειδικοί, κρύβεται συνήθως η σκοπιμότητα Arbitrage, δηλαδή η πώληση
των μετοχών στην εκεί αγορά σε τιμές πολύ υψηλότερες από αυτές της οδού
Σοφοκλέους. Βεβαίως τα περιθώρια για Arbitrage είναι πολύ περιορισμένα, καθώς,
από την μια απαιτείται μεγάλη εμπορευσιμότητα της μετοχής και από την άλλη η
ηλεκτρονική επικοινωνία με τους πίνακες τιμών όλων των χρηματιστηρίων του
κόσμου, καθιστά δύσκολη την παραπλάνηση των επενδυτών. Ωστόσο, οι ειδικοί δεν
αποκλείουν τελείως τις δυνατότητες «κερδοσκοπικών» συναλλαγών που μπορούν να
γίνουν σε περιπτώσεις όπου η πληροφόρηση από το ένα χρηματιστήριο στο άλλο
καθυστερήσει σημαντικά. Για τους Έλληνες επενδυτές η πορεία των ελληνικών
χαρτιών στα ξένα χρηματιστήρια, με εξαίρεση βέβαια του ΟΤΕ στο χρηματιστήριο
της Νέας Υόρκης, είναι ήσσονος σημασίας, καθώς ο όγκος των διαπραγματεύσιμων
μετοχών είναι μικρός. Όπως επισημαίνουν ειδικοί της χρηματιστηριακής αγοράς,
και οι Έλληνες επενδυτές έχουν τη δυνατότητα να αγοράσουν π.χ. μετοχές του ΟΤΕ
στη Νέα Υόρκη, εφόσον προσδοκούν κάποιο συναλλαγματικό όφελος. Απαραίτητη
προϋπόθεση να έχουν στην αμερικανική μεγαλούπολη τον δικό τους «άνθρωπο».

Η μετοχή του ΟΤΕ

Ο βασικός λόγος που οι ελληνικές εταιρείες με τη μία ή την άλλη μορφή
«μπαίνουν» στα ξένα χρηματιστήρια είναι η αύξηση της εμπορευσιμότητας των
μετοχών τους και στην αγορά ξένων επενδυτών που για διάφορους λόγους δεν έχουν
ή δεν επιθυμούν άμεση επαφή με την ελληνική κεφαλαιαγορά. Μέχρι στιγμής η
σημαντικότερη ελληνική παρουσία στα ξένα χρηματιστήρια είναι αυτή του ΟΤΕ στο
χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης. Το σύνολο των μετοχών του οργανισμού που
διαπραγματεύονται σήμερα στο χρηματιστήριο αυτό ανέρχεται στα 20 εκατ. που
αντιστοιχούν σε 40 εκατ. ADRs (American Depository Receipts). Η μέση ημερήσια
εμπορευσιμότητα των μετοχών του ΟΤΕ στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης
ανέρχεται στις 200.000 ή 400.000 ADRs. Η είσοδος του ΟΤΕ στο χρηματιστήριο της
Νέας Υόρκης δεν ήταν βέβαια καθόλου τυχαία και ανταποκρινόταν στο μεγάλο
ενδιαφέρον ξένων επενδυτών για αγορά μετοχών του. Η διαπραγμάτευση της μετοχής
του ΟΤΕ στη Νέα Υόρκη ξεκίνησε στις 2 Νοεμβρίου του 1998 με τιμή 11 δολάρια
για κάθε ADRs, που αντιστοιχεί σε μισή μετοχή. Στις 29 Μαρτίου βρίσκεται λίγο
παραπάνω από την τιμή εκκίνησης, δηλαδή στα 11/08 δολάρια.

Η Εθνική Τράπεζα

Η διεθνής παρουσία μετοχών της Εθνικής Τράπεζας ξεκίνησε το 1996 όταν άρχισαν
να διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης, ενώ ένα χρόνο
αργότερα «μπήκαν» στο χρηματιστήριο του Βερολίνου. Και τον Μάιο του 1998 στο
χρηματιστήριο της Ν. Υόρκης, του Λονδίνου και τον ίδιο χρόνο στην «παράλληλη
αγορά». Σε δήλωσή του στην «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» στέλεχος της τράπεζας ανέφερε ότι η
συγκέντρωση στοιχείων για την εμπορευσιμότητα των μετοχών και τον όγκο τους
είναι δύσκολη, καθώς υπάρχει έντονη διασυνοριακή κινητικότητα.

Πάντως η εμπορευσιμότητα της μετοχής στο χρηματιστήριο του Λονδίνου και της Ν.
Υόρκης είναι συγκρίσιμη με αυτή του ΟΤΕ, ενώ στη Φρανκφούρτη είναι χαμηλή και
στο Βερολίνο πολύ περιορισμένη. Το μεγάλο άλμα της Εθνικής θα γίνει στους
αμέσους επόμενους μήνες, όταν θα μπει στην «κύρια αγορά» της Wall Street. Ήδη,
ο φάκελος της αίτησής της υποβάλλεται σταδιακά και τσεκάρεται εξονυχιστικά από
την αυστηρή αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.

Η Panafon

Η Panafon «μπήκε» στο χρηματιστήριο του Λονδίνου στις 7 Δεκεμβρίου του 1998
και οι μετοχές διαπραγματεύονται με τη μορφή των Global Depository. Στο
χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης «μπήκε» φέτος τον Φεβρουάριο, ενώ στο
χρηματιστήριο του Μονάχου στις 25 Μαρτίου.