Σφίγγουν οι στρόφιγγες

Η αντίστροφη μέτρηση για την αύξηση των επιτοκίων άρχισε. Αυτή την εβδομάδα οι
Τράπεζες αναμένεται να ανακοινώσουν και επίσημα την αύξηση των επιτοκίων για
δάνεια και καταθέσεις.

ΗΑΝΑΠΡΟΣΑΡΜΟΓΗ των επιτοκίων κρίνεται αναγκαία από τις Τράπεζες, καθώς οι
διοικήσεις τους θεωρούν ότι:

1 Οι πιέσεις που δέχθηκε η δραχμή ανέβασαν κατακόρυφα το κόστος
άντλησης των δραχμών από τη διατραπεζική αγορά. Αυτό σημαίνει ότι τα δάνεια
πλέον κοστίζουν περισσότερο σε σχέση με τον Οκτώβριο.

2 Η αύξηση των επιτοκίων στους τίτλους του Δημοσίου ουσιαστικά
αναγκάζουν τις Τράπεζες να αυξήσουν τα επιτόκια καταθέσεων για να εμποδίσουν
διαρροές καταθέσεων.

3 Η πτώση των τιμών στα ομόλογα έχει προκαλέσει μεγάλες ζημιές στις Τράπεζες.

ΕΩΣ ΤΟ ΟΡΙΟ

Αξίζει να σημειωθεί ότι αν και οι μεγάλες Τράπεζες δεν έχουν ανακοινώσει
επίσημα αυξήσεις στα επιτόκιά τους, εν τούτοις από την προηγούμενη εβδομάδα
έχουν αρχίσει να ζητούν υψηλότερα επιτόκια για τα δάνεια που αφορούν κεφάλαια
κίνησης των επιχειρήσεων. Συγκεκριμένα, πολλές Τράπεζες ζητούν από
επιχειρήσεις που θέλουν να δανεισθούν πέρα από το συγκεκριμένο πιστωτικό τους
όριο, επιτόκια προσαρμοσμένα στις συνθήκες της διατραπεζικής αγοράς.
Παράλληλα, εμφανίζονται εξαιρετικά φειδωλές στη χορήγηση νέων δανείων. Από την
άλλη πλευρά, για να αντλήσουν κεφάλαια προσφέρουν επιτόκια πάνω από 20% για
προθεσμιακές καταθέσεις μεγάλων ποσών. Τα επιτόκια για τις καταθέσεις αυτές
είναι διαπραγματεύσιμα.

Ενδεικτικό του κλίματος που επικρατεί στην αγορά είναι ότι την προηγούμενη
εβδομάδα σε σύσκεψη που έγινε στην Τράπεζα της Ελλάδος υπό τον κ. Λ. Παπαδήμο
και με συμμετοχή των διοικήσεων των μεγαλύτερων ελληνικών Τραπεζών, αφού
εξετάσθηκαν οι τρέχουσες εξελίξεις στην αγορά, μετατέθηκε το θέμα της
αναπροσαρμογής των επιτοκίων γι’ αυτή την εβδομάδα. Πρέπει να σημειωθεί ότι
σήμερα θα πραγματοποιηθεί στην Τράπεζα της Ελλάδος ανάλογη σύσκεψη.

ΜΙΣΗ ΕΩΣ ΜΙΑ ΜΟΝΑΔΑ

Όσον αφορά το ύψος της αύξησης των επιτοκίων, αυτό συναρτάται από την
οικονομική θέση της κάθε Τράπεζας. Σύμφωνα με το πιο αισιόδοξο σενάριο, η
αύξηση στα επιτόκια των καταθέσεων ταμιευτηρίου θα κινείται μεταξύ 0,5 και 1
ποσοστιαία μονάδα και των χορηγήσεων μεταξύ 1 και 1,5 ποσοστιαία μονάδα.

Πάντως, χθες, η Τράπεζα Κύπρου ανακοίνωσε τα νέα αυξημένα επιτόκια καταθέσεων
ταμιευτηρίου, τα οποία διαμορφώνονται στο 11% (από 9% που ίσχυαν την
προηγούμενη εβδομάδα).

Τα υψηλά επιτόκια που προσφέρουν ήδη οι Τράπεζες για τις προθεσμιακές
καταθέσεις, αλλά και η αναμενόμενη αύξηση των επιτοκίων στους τίτλους του
Δημοσίου, θεωρείται η πιο σημαντική αιτία για την παρατεινόμενη πτώση των
τιμών των μετοχών στο Χρηματιστήριο Αθηνών.

Σύμφωνα με εκτιμήσεις χρηματιστηριακών παραγόντων, η διατήρηση υψηλών
επιτοκίων είναι το μεγαλύτερο εμπόδιο στην ανάκαμψη της αγοράς.

Πάντως, θετικό γεγονός είναι ότι χθες, τόσο στην αγορά της δραχμής όσο και
στην αγορά συναλλάγματος επικράτησε ηρεμία, καθώς υπήρξαν εισροές ύψους 20
εκατ. δολαρίων, καθώς και μείωση των επιτοκίων στη διατραπεζική αγορά. Το
επιτόκιο με το οποίο δανείζονται μεταξύ τους οι Τράπεζες για διάστημα μίας
ημέρας, έπεσε στο 50%, ενώ για δάνεια διάρκειας μέχρι ένα μήνα τα επιτόκια
διαμορφώνονται στα επίπεδα του 20%.

ΒΟΥΤΙΑ ΣΤΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ

Νέα βουτιά έκαναν χθες οι τιμές των μετοχών στο Χρηματιστήριο Αθήνας. Ο
Γενικός Δείκτης υποχώρησε στις 1.463,38 μονάδες, σημειώνοντας πτώση 3,26%. Η
συνεδρίαση ξεκίνησε με πτώση που μέσα στην πρώτη μισή ώρα πίεσε τον Γενικό
Δείκτη να υποχωρήσει 1,30%.

Μετά τη συνεδρίαση, χρηματιστηριακοί αναλυτές απέδιδαν την πτώση στην
αναστάτωση που επικρατεί στον τραπεζικό χώρο με τα υψηλά επιτόκια που
προσφέρονται σε ιδιώτες ή επενδυτικούς οργανισμούς, για να τοποθετήσουν τα
χρήματά τους.

Η έλλειψη ρευστότητας έχει υποχρεώσει τις Τράπεζες να αναζητούν ρευστό, το
οποίο δανείζονται δίνοντας υψηλά επιτόκια, λένε οι χρηματιστές.

Και προσθέτουν ότι όποιοι έχουν ρευστό, «είναι τυχεροί που προτιμούν να το
τοποθετούν στις Τράπεζες παρά να αγοράζουν τις φθηνές πλέον μετοχές».

Προς την κατεύθυνση αυτή, συμπλήρωναν, συνηγορεί και ο «υποτονικός», για τα
δεδομένα του 1997, τζίρος, που περιορίστηκε χθες τα 17,745 δισ. δρχ.