Σαφήνεια στα κριτήρια ESG για περισσότερες επενδύσεις

Η πιο πρόσφατη έρευνά μου, που χρηματοδοτήθηκε από το πρόγραμμα «Δράση 1 – Ενίσχυση Νέων Επίκουρων Καθηγητών», επικεντρώθηκε στην ανάλυση των αναφορών ESG (Περιβάλλον, Κοινωνία και Διακυβέρνηση) των εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αθηνών εταιρειών.

Το βασικό συμπέρασμα είναι ότι υπάρχει επιτακτική ανάγκη για μια εναρμονισμένη φόρμα ESG αναφορών και για την υιοθέτηση κοινών δεικτών από τις επιχειρήσεις. Μια τέτοια προσέγγιση θα βοηθούσε σημαντικά τις ελληνικές εισηγμένες εταιρείες στην προσέλκυση επενδύσεων.

Τα αποτελέσματα αποκάλυψαν σημαντικά προβλήματα στην παρουσίαση των στοιχείων. Η έλλειψη ενιαίου πλαισίου αναφοράς οδηγεί σε αποκλίσεις στις μεθόδους αξιολόγησης ESG, καθιστώντας τη σύγκριση των αποτελεσμάτων εξαιρετικά δύσκολη. Συγκεκριμένα, ορισμένες εταιρείες βασίζονται σε ποσοτικά κριτήρια, ενώ άλλες προτιμούν ποιοτικές προσεγγίσεις.

Αυτή η διαφοροποίηση δημιουργεί αβεβαιότητα ως προς την αξιοπιστία των δεδομένων που δημοσιεύονται. Ενδεικτικό παράδειγμα αμφισβήτησης της αξιοπιστίας των αναφορών ESG είναι η εκπροσώπηση των φύλων στις επιχειρήσεις. Κάποιες εταιρείες παρουσιάζουν τον αριθμό των γυναικών ως απόλυτο μέγεθος, ενώ άλλες ως ποσοστό επί του συνολικού εργατικού δυναμικού.

Εξαιτίας αυτής της ανομοιογένειας, γίνεται σαφές πως απαιτείται η υιοθέτηση ενός εναρμονισμένου συστήματος μέτρησης ESG. Μόνο έτσι θα εξασφαλιστεί η διαφάνεια και η συγκρισιμότητα στις πρακτικές βιωσιμότητας των ελληνικών εταιρειών. Ωστόσο, αξίζει να σημειωθεί ότι η προσέγγιση των ελληνικών τραπεζών είναι ενθαρρυντική, καθώς ακολουθούν μια πιο ενιαία μορφή αναφορών με βάση διεθνείς κατευθυντήριες γραμμές.

Η τακτική ετήσια αναφορά που προτείνεται από την έρευνα μπορεί να ενισχύσει τη διαφάνεια, να καλλιεργήσει την εμπιστοσύνη μεταξύ των επενδυτών και να διευκολύνει τη συμμόρφωση με κανονιστικές απαιτήσεις. Τέτοιες πρακτικές έχουν ήδη αναγνωριστεί ως σημαντικές από τους επενδυτές, οι οποίοι λαμβάνουν υπόψη τα ESG κριτήρια στις αποφάσεις τους.

Αναγνωρίζοντας το κενό αυτό, προτείνεται η καθιέρωση υποχρεωτικής, ετήσιας και ενιαίας αναφοράς των ESG, που θα διευκολύνει την υιοθέτηση καλύτερων πρακτικών διαφάνειας και λογοδοσίας. Η συστηματική αναφορά συμβάλλει στη διαχείριση κινδύνων που σχετίζονται με το περιβάλλον και την κοινωνία, ενώ ενισχύει τη φήμη των εταιρειών.

Τα επόμενα χρόνια αναμένεται αναβάθμιση των ESG αναφορών λόγω της προσδοκώμενης εφαρμογής της Ευρωπαϊκής Οδηγίας CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive). Η εν λόγω οδηγία θα θέσει αυστηρότερες προδιαγραφές και θα υποχρεώσει για παροχή περισσότερο συγκρίσιμων και αξιόπιστων αναφορών ESG.

Η εφαρμογή της οδηγίας θα έχει θετικά αποτελέσματα για τη χώρα μας καθώς η έλλειψη ενιαίου ESG reporting αποτελεί εμπόδιο για την προσέλκυση επενδυτών και την προώθηση βιώσιμων πρακτικών στην Ελλάδα.

Η Ελενα Χατζοπούλου είναι επίκουρη καθηγήτρια Μάρκετινγκ στο Τμήμα Οργάνωσης και Διοίκησης του Οικονομικού Πανεπιστημίου Αθηνών