Υπό αξιολόγηση οι εξαγγελίες{CR}από την επενδυτική κοινότητα

Στον απόηχο της χθεσινής ομιλίας του Πρωθυπουργού Κυριάκου Μητσοτάκη στη Βουλή, στο πλαίσιο της συζήτησης για την ψήφιση του προϋπολογισμού της νέας χρονιάς, ξεκινά η νέα χρηματιστηριακή εβδομάδα. Τόσο οι εξαγγελίες για τη δημοσιονομική πολιτική όσο και η παρέμβαση για τη μείωση των προμηθειών στις τράπεζες θα βρεθούν υπό αξιολόγηση από την επενδυτική κοινότητα και μένει να φανεί ποια θα είναι η αντίδραση της αγοράς στα μέτρα που ανακοινώθηκαν.

Το προηγούμενο πενθήμερο πάντως ήταν το δεύτερο συνεχόμενο ανοδικό για το ΧΑ. Ο γενικός δείκτης ενισχύθηκε κατά 0,88% και ο τραπεζικός κατά 1,37%, διευρύνοντας τα κέρδη τους από την αρχή του έτους σε 13,62% και 22,3% αντίστοιχα. Οπως επισημαίνουν αναλυτές, θετικά αποτιμάται από την αγορά η επιβεβαίωση της διαδικασίας ταχείας χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής τους επόμενους μήνες, καθώς ο πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ οδεύει νωρίτερα του αναμενομένου προς τον στόχο του 2%. Ετσι, μετά την τέταρτη από τον περασμένο Ιούνιο περικοπή των παρεμβατικών δεικτών της ΕΚΤ, οι αγορές αναμένουν νέες αντίστοιχες παρεμβάσεις στις επόμενες τέσσερις συνεδριάσεις του διοικητικού της συμβουλίου έως και τον Ιούνιο του 2025.

Η εξέλιξη αυτή, σύμφωνα με αναλυτές, θα λειτουργήσει υποστηρικτικά στην οικονομική δραστηριότητα στη ζώνη του ευρώ κόντρα στις γεωπολιτικές αβεβαιότητες. Οπως επισημαίνει σε νέα της ανάλυση η Alpha Bank, στην ευρωζώνη ο ρυθμός ανάπτυξης παραμένει υποτονικός, αλλά οριακά μεγαλύτερος σε σχέση με το 2023 (0,4%), αφού εκτιμάται στο 0,8% το 2024 και στο 1,3% το 2025 (Ευρωπαϊκή Επιτροπή, Νοέμβριος 2024), κυρίως ως αποτέλεσμα της μείωσης των επιτοκίων από την ΕΚΤ, της ενίσχυσης του πραγματικού διαθέσιμου εισοδήματος και επομένως της ιδιωτικής κατανάλωσης, αλλά και της ενίσχυσης των εξαγωγών.

Κατά τους αναλυτές της τράπεζας, «η ομαλή προσγείωση για την ευρωπαϊκή οικονομία, δηλαδή η σταθερή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού σε συνδυασμό με μέτριο οικονομικό κόστος σε όρους ανάπτυξης, είναι πλέον το πιθανότερο σενάριο για τα επόμενα δύο έτη». Παράλληλα, αναφέρουν πως «η σταδιακή χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής αναμένεται να στηρίξει τις επενδύσεις». Ο πληθωρισμός αναμένεται να υποχωρήσει περαιτέρω, σε 2,4% το 2024 και 2,1%, το 2025, πλησίον του στόχου της ΕΚΤ. Σημειώνουν πάντως πως η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης, η Γερμανία, εξακολουθεί να αντιμετωπίζει πολιτικές και οικονομικές προκλήσεις και ως εκ τούτου εκτιμάται ότι για δεύτερη διαδοχική χρονιά θα παρουσιάσει ύφεση, έστω και οριακή.

Από την άλλη πλευρά, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), που είθισται να κινείται πρώτη στην αλλαγή κατεύθυνσης της νομισματικής πολιτικής με τις υπόλοιπες κεντρικές τράπεζες να ακολουθούν, προχώρησε με καθυστέρηση στην πρώτη μείωση επιτοκίων κατά 50 μ.β. τον Σεπτέμβριο του 2024 από τα ιστορικά υψηλά επίπεδα 23 ετών που βρισκόταν (5,25% – 5,50%) και κατά 25 μ.β. τον Νοέμβριο. Η Fed ξεκίνησε τη σταδιακή χαλάρωση της πολιτικής αφού είχε αξιολογήσει τις εξής ενδείξεις: πρώτον, την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού από το 9% τον Ιούνιο του 2022, που ήταν το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 40 ετών, στο 2,7% τον Νοέμβριο του 2024 και, δεύτερον, την αγορά εργασίας των ΗΠΑ, αφού η επιβράδυνση της αύξησης της απασχόλησης θα μπορούσε να οδηγήσει σε ταχύτερη αύξηση της ανεργίας από τα ιστορικά χαμηλά επίπεδα το 2023.