Δημοσιονομική εξυγίανση της Γαλλίας

Η Γαλλία πρέπει να κάνει σημαντικές προσαρμογές για να μειώσει το δημοσιονομικό της έλλειμμα σε ένα πιο διαχειρίσιμο επίπεδο. Η κυβέρνηση μειοψηφίας υπό τον πρωθυπουργό Μισέλ Μπαρνιέ αναμένει τώρα έλλειμμα 6,1% του ΑΕΠ για το 2024 έπειτα από 5,5% πέρυσι, που ήταν ήδη πολύ πάνω από τον μέσο όρο του 3,1% για την ευρωζώνη εκτός Γαλλίας. Χωρίς διορθωτικές ενέργειες, το έλλειμμα θα αυξηθεί περαιτέρω στο 7% το 2025. Την Πέμπτη η κυβέρνηση παρουσίασε την πρόταση προϋπολογισμού της για το 2025: προκειμένου να μειωθεί το έλλειμμα στο 5% του ΑΕΠ το 2025, θα περικόψει 40 δισ. ευρώ δαπανών και θα βάλει 20 δισ. ευρώ σε πρόσθετους φόρους.

Η κεντροδεξιά κυβέρνηση μειοψηφίας αντιμετωπίζει τώρα δύσκολη μάχη για να περάσει τον προϋπολογισμό μέσω ενός κοινοβουλίου που χωρίζεται σε Ακρα Αριστερά, κεντρώους και ακροδεξιούς. Το Σύνταγμα θέτει επίσης στο κοινοβούλιο προθεσμία για την ψήφιση ενός νομοσχεδίου για τα οικονομικά εντός 70 ημερών από την αρχική πρόταση. Η κυβέρνηση θα μπορούσε να προωθήσει έναν προϋπολογισμό χωρίς ψηφοφορία, αλλά στη συνέχεια θα αντιμετώπιζε ψήφο δυσπιστίας.

Ο Μπαρνιέ έχει ήδη ανακοινώσει ότι θα χρειαστεί έως το 2029, δύο χρόνια περισσότερο από ό,τι είχε προβλεφθεί προηγουμένως, για να μειωθεί το έλλειμμα κάτω από το όριο του 3% της ΕΕ. Η Γαλλία, που βρίσκεται ήδη υπό τον έλεγχο μιας επίσημης διαδικασίας υπερβολικού ελλείμματος, έχει πλέον περιθώριο έως τις 31 Οκτωβρίου να παρουσιάσει το δημοσιονομικό της σχέδιο στην Ευρωπαϊκή Επιτροπή. Λείπουν ακόμη λεπτομέρειες σχετικά με το πώς η Γαλλία θέλει να μειώσει το έλλειμμά της μετά το 2025.

Η κυβέρνηση θέλει τώρα να συγκεντρώσει 8 δισ. ευρώ το 2025 αυξάνοντας τους εταιρικούς φόρους σε 31% και 36% για εταιρείες με κύκλο εργασιών άνω του 1 δισ. ευρώ και 3 δισ. ευρώ αντίστοιχα και να μειώσει σταδιακά το μέτρο το 2026. Θεωρητικά ένας εφάπαξ φόρος δεν θα αλλάξει πάρα πολύ τις μακροπρόθεσμες προοπτικές για επενδύσεις στη Γαλλία. Ωστόσο, βλέπουμε σημαντικό κίνδυνο το «προσωρινό» μιας τέτοιας αύξησης φόρων να μην είναι αξιόπιστο. Ως αποτέλεσμα, μειώσαμε τις προβλέψεις μας για την αύξηση του γαλλικού ΑΕΠ στο 1,1% από 1,3% για το 2025 και στο 1,3% από 1,4% για το 2026 σήμερα. Πιθανές άλλες ανατροπές μεταρρυθμίσεων (π.χ. στο συνταξιοδοτικό σύστημα) δημιουργούν επιπλέον κινδύνους για αυτές τις νέες εκτιμήσεις.

Ο Holger Schmieding είναι επικεφαλής οικονομολόγος της γερμανικής τράπεζας Berenberg. Το άρθρο αποτελεί σύνοψη εκτενέστερης ανάλυσης για τους πελάτες της τράπεζας, την οποία συνυπογράφουν οι senior οικονομολόγοι Felix Schmidt, Salomon Fiedler,
Andrew Wishart.