Το στρατηγικό σχέδιο ανάπτυξης {LF}και οι προοπτικές {LF}της κεφαλαιαγοράς

Η ενίσχυση του ρόλου και του πλαισίου λειτουργίας της κεφαλαιαγοράς, μέσω και μιας σειράς πρωτοβουλιών που θα συμβάλουν στην ενδυνάμωση του Χρηματιστηρίου και στην προσέλκυση σε αυτό νέων εταιρειών, αποτελεί έναν από τους στόχους του οικονομικού επιτελείου. Το στρατηγικό σχέδιο ανάπτυξης βασίζεται μεταξύ άλλων στη δημιουργία ισχυρού και αποτελεσματικού ρυθμιστικού και εποπτικού πλαισίου, στην ανάπτυξη οικοσυστημάτων FinTech και ESG, στο δίκαιο και διαφανές φορολογικό πλαίσιο, στην προσέλκυση περισσότερων εγχώριων και διεθνών ιδιωτών και θεσμικών επενδυτών, αλλά και στην προσέλκυση περισσότερων εκδοτριών επιχειρήσεων με τη δημιουργία ευνοϊκού περιβάλλοντος για τους εκδότες.

Επίσης στη βελτίωση του πλαισίου λειτουργίας, μέσω της απλοποίησης και ψηφιοποίησης διαδικασιών, της διεύρυνσης του πεδίου εφαρμογής του νόμου περί εταιρικής διακυβέρνησης στις μεγάλες μη εισηγμένες εταιρείες, καθώς και του σχεδιασμού ανταγωνιστικής διάρθρωσης για την εναλλακτική αγορά με σκοπό τη διευκόλυνση της εισόδου μικρομεσαίων επιχειρήσεων, αλλά και  την εμβάθυνση των προσπαθειών για την προώθηση του χρηματοοικονομικού αλφαβητισμού.

Ορισμένα επίσης από τα φορολογικά κίνητρα που αναμένονται, αφορούν τη μείωση του φόρου συγκέντρωσης κεφαλαίων από 0,5% σε 0,2%, τη μείωση κατά 50% του φόρου χρηματιστηριακών συναλλαγών, καθώς και κίνητρα για την εισαγωγή μικρομεσαίων επιχειρήσεων με την έκπτωση των δαπανών εισαγωγής κατά 100% από τον φόρο.

Αναβάθμιση

Την ίδια στιγμή, με την προϋπόθεση της επικείμενης ανάκτησης της επενδυτικής βαθμίδας, το ελληνικό Χρηματιστήριο προετοιμάζεται ώστε να επιτύχει μεσοπρόθεσμα και τη δική του αναβάθμιση στις ανεπτυγμένες αγορές, μέσω και της εκπλήρωσης κάποιων κριτηρίων που αφορούν τον αριθμό των εισηγμένων με υψηλή κεφαλαιοποίηση και την απαιτούμενη διασπορά, την εύρυθμη λειτουργία της αγοράς των παραγώγων κ.ά., αν και πολλά θα κριθούν από τις απαντήσεις των «ισχυρών παικτών» των αγορών, δηλαδή των κορυφαίων εταιρειών διαχείρισης κεφαλαίων, όπως π.χ. η Capital και η Fidelity, σχετικά με το πού τοποθετούν οι ίδιες την ελληνική κεφαλαιαγορά. Η τελική αναβάθμιση αναμένεται ως το πρώτο διάστημα του 2025, αφού μετά την ανακοίνωση της πιθανής αλλαγής του στάτους, το ΧΑ θα πρέπει να παραμείνει υπό αξιολόγηση σε μία ενδιάμεση κατηγορία (υπό παρακολούθηση) για 12 μήνες. Οι αγορές βέβαια, καθώς προεξοφλούν τα γεγονότα, θα κινηθούν νωρίτερα και με ορόσημο την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας αναμένεται πως διεθνή κεφάλαια θα πάρουν ταχύτερα θέσεις σε ελληνικά περιουσιακά στοιχεία. Αποτελεί δε το όριο για την έναρξη των τοποθετήσεων κάποιων θεσμικών επενδυτών (mutual funds, sovereign funds, pension funds κ.λπ.), καθώς επενδύουν βάσει του καταστατικού τους το 90% των αποθεματικών τους, σε τίτλους χωρών που διαθέτουν αξιολόγηση «investment grade». Η επενδυτική βαθμίδα θα σηματοδοτήσει τη μείωση του ασφάλιστρου κινδύνου χώρας, με αντίκτυπο στις ομολογιακές αποδόσεις και στο κόστος δανεισμού των επιχειρήσεων.

Η μείωση των spreads Δημοκρατίας και τραπεζών αναμένεται να μειώσει κάποια κόστη στις τράπεζες (MREL κ.λπ.) και να μεταδοθεί και στα επιτόκια χορηγήσεων. Επίσης, η αναβάθμιση επηρεάζει την αξία του ενέχυρου των τραπεζών της χώρας και το σχετικό haircut στην ΕΚΤ για την απόκτηση ρευστότητας. Συνεπώς, θα βοηθήσει και στην εξοικονόμηση ενέχυρου.

Νέες εισαγωγές

To δικό τους στίγμα στα δρώμενα του ΧΑ θα δώσουν και οι νέες εισαγωγές εταιρειών όπως αυτές των Optima Bank, Trade Estates, Noval Property, Orilina Properties, καθώς και η εισαγωγή της Lamda Malls, αλλά και η δημόσια εγγραφή για το 30% του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών, που προγραμματίζονται για τις αρχές του 2024. Παράλληλα, αναμένεται η αποεπένδυση των μεριδίων του ΤΧΣ από τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, η διάθεση πακέτου μετοχών από ΤΑΙΠΕΔ – όμιλο Λάτση της Helleniq Energy, αλλά και η πώληση πακέτων άλλων ισχυρών βιομηχανικών ομίλων, η μετοχοποίηση της ΔΕΠΑ Εμπορίας, όπως και οι νέες εισαγωγές εταιρικών ομολόγων, όπου ξεχωρίζει η πιθανή έκδοση τίτλου της ΔΕΗ.