Οριακή μεταβολή και εύθραυστο επενδυτικό κλίμα

Αν και προς το τέλος των συναλλαγών έχασε τα αρχικά κέρδη του (έως 1,08%), το Χρηματιστήριο της Αθήνας έκλεισε για πέμπτη συνεχή συνεδρίαση ανοδικά, σημειώνοντας πάντως οριακή μεταβολή (+0,1%). Οι επενδυτές σταθμίζουν τον περιορισμό των τραπεζικών ανησυχιών με τις συνεχιζόμενες αβεβαιότητες αναφορικά με τις εκλογές, τα επιτόκια και την οικονομία, απόρροια και των εξελίξεων στην αγορά του πετρελαίου, σημειώνουν χρηματιστηριακά γραφεία, υπογραμμίζοντας και την εποχικότητα λόγω των αργιών του καθολικού και του ορθόδοξου Πάσχα. Επειτα από ένα «γύρισμα» της αγοράς κατά 8% από τα χαμηλά του Μαρτίου πάντως, οι ελληνικές μετοχές κάλυψαν ένα μεγάλο μέρος της πρόσφατης διόρθωσης (έως -12,5%) που επιταχύνθηκε μετά τα Τέμπη, σημειώνοντας πλέον από την αρχή του 2023, που είναι και μία εκλογική χρονιά, κέρδη περίπου 15%.

Τα στοιχεία από τις 14 εκλογικές αναμετρήσεις των τελευταίων 35 ετών δείχνουν πάντως ότι στο 85% των περιπτώσεων (12 στις 14 φορές) η εκλογική χρονιά προσέφερε κέρδη στους επενδυτές. Το τι θα γίνει σε αυτόν τον εκλογικό κύκλο, τα πάντα εξαρτώνται από το αν οι κάλπες μετά και τις δεύτερες (τουλάχιστον) εκλογές θα αναδείξουν μία σταθερή (έστω και συνεργασίας) κυβέρνηση, που δεν θα μεταβάλει όμως δραστικά την οικονομική πολιτική. Παράλληλα, και το διεθνές επενδυτικό κλίμα που δείχνει να βαραίνει μετά και τις εξελίξεις στην αγορά πετρελαίου, θα παίξει τον δικό του ρόλο στα εγχώρια χρηματιστηριακά δρώμενα.

Η JP Morgan έκανε π.χ. λόγο για την «ηρεμία πριν από την καταιγίδα» με τους στρατηγικούς αναλυτές της να αναμένουν αντιστροφή του κλίματος στις αγορές με επιστροφή των μετοχών στα χαμηλά του 2022, καθώς ενώ η Fed δεν δείχνει καμία διάθεση να μειώσει τα επιτόκια, οι επενδύσεις ρίσκου σημειώνουν ράλι, με τις ευρωπαϊκές μετοχές να κινούνται κοντά σε ιστορικά υψηλά και τις αμερικανικές μετοχές να ανακτούν τις πρόσφατες απώλειές τους. Σύμφωνα επίσης και με τις εκτιμήσεις των στρατηγικών αναλυτών της Citigroup, o παγκόσμιος δείκτης μετοχών, MSCI ACWI, αναμένεται να κλείσει εν μέσω διακυμάνσεων το 2023 στην περιοχή των 750 μονάδων, περίπου δηλαδή στα τωρινά επίπεδα.

Στην ευρωζώνη

Παράλληλα χθες ενισχύονταν και οι αποδόσεις των ομολόγων της ευρωζώνης, καθώς οι επενδυτές έστρεφαν την προσοχή στον πληθωρισμό και στις αυξήσεις των επιτοκίων από την ΕΚΤ, ενώ οι αγορές εξακολουθούν να αναλύουν τον πιθανό αντίκτυπο της ανακοίνωσης του ομίλου πετρελαιοπαραγωγών χωρών του ΟΠΕΚ+ για περαιτέρω μείωση της παραγωγής πετρελαίου, γεγονός που πυροδότησε την άνοδο των τιμών του πετρελαίου.

Οι αποδόσεις υποχώρησαν τον Μάρτιο, καθώς οι ρωγμές στο παγκόσμιο τραπεζικό σύστημα ανάγκασαν τους επενδυτές να σπεύσουν στην ασφάλεια των κρατικών ομολόγων και να ανατρέψουν τις προσδοκίες τους για το πόσο ψηλά οι κεντρικές τράπεζες μπορούν να αυξήσουν τα επιτόκια. Ωστόσο, οι αποδόσεις – που κινούνται αντιστρόφως των τιμών – έχουν αυξηθεί απότομα από τα χαμηλά του Μαρτίου, καθώς οι τραπεζικοί φόβοι έχουν υποχωρήσει και οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ έχουν ξεκαθαρίσει ότι έρχονται περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων. Οι traders ανέμεναν ότι το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ θα κλιμακωθεί στο 3,6% τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με τις τιμές στις αγορές παραγώγων. Πριν από την τραπεζική κρίση, οι επενδυτές προέβλεπαν πάντως κορύφωση σε πάνω από 4%.  Η αξία των συναλλαγών ανήλθε χθες στο Χρηματιστήριο στα 86,62 εκατ. ευρώ, ενώ ανοδικά κινήθηκαν 50 μετοχές, 57 πτωτικά και 17 παρέμειναν σταθερές. Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι μετοχές των Eurobank (+1,94%), Μυτιληναίος (+1,80% σε νέο ιστορικό υψηλό), Motor Oil (+1,49%), Πειραιώς (+1,32%) και Εθνικής (+0,81%). Αντιθέτως, τη μεγαλύτερη πτώση σημείωσαν οι μετοχές των Elvalhalcor (-2,59%), Lamda Development (-2,07%), ΔΕΗ (-1,99%), ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (-1,64%) και Σαράντης (-1,45%). Συνολικά, τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι μετοχές των Εκτέρ (+11,86%) και Προοδευτική (+6,00%) και τη μεγαλύτερη πτώση οι Sato (-8,57%) και CPI (-5,67%).