Με κέρδη έκανε ποδαρικό στο 2023 το χρηματιστήριο

Ποδαρικό με το δεξί έκανε στο νέο έτος το ελληνικό χρηματιστήριο, κλείνοντας σε θετικό έδαφος και στις τέσσερις πρώτες συνεδριάσεις, με πρωταγωνιστή τον τραπεζικό κλάδο. Ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης έκλεισε πάνω από τις 950 μονάδες για πρώτη φορά από τα μέσα Φεβρουαρίου και επέστρεψε σε προπολεμικά επίπεδα. Σε επίπεδο εβδομάδας ενισχύθηκε κατά 2,33%, ενώ το ίδιο διάστημα οι τραπεζικές μετοχές κατέγραψαν μεσοσταθμικά κέρδη 5,81%.

Σύμφωνα με αναλυτές, πρόκειται για ένα ιδιαίτερα ενθαρρυντικό ξεκίνημα, δεδομένης της αβεβαιότητας για τις μακροοικονομικές εξελίξεις. Οπως επισημαίνουν σχετικά, μπορεί οι ενεργειακές τιμές να έχουν υποχωρήσει σημαντικά τον τελευταίο μήνα, ωστόσο ο πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει σε υψηλά, μη βιώσιμα επίπεδα, για αρκετό διάστημα, αναγκάζοντας τις κεντρικές τράπεζες να συνεχίσουν την περιοριστική πολιτική, αυξάνοντας τα επιτόκια.

Αυτό, κατά τις ίδιες πηγές, θα οδηγήσει σε επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας το 2023 και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού, επιδρώντας αρνητικά στην ελληνική οικονομία. Επιπλέον, υποστηρίζουν, το θετικό σενάριο για την Ελλάδα εφέτος προϋποθέτει τη διασφάλιση πολιτικής σταθερότητας μετά τη διπλή κατά τα φαινόμενα επερχόμενη εκλογική αναμέτρηση. Από αυτό, σημειώνουν σχετικά, θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό και η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας για τη χώρα.

Τα 3 σενάρια

Σύμφωνα με τον Mark Haefele, επικεφαλής επενδύσεων του τμήματος διαχείρισης πλούτου της UBS AG, η πορεία της παγκόσμιας οικονομίας και των αγορών θα εξαρτηθεί εφέτος από την πορεία του πληθωρισμού, των επιτοκίων και τους ρυθμούς μεταβολής του ΑΕΠ. Τα τρία σενάρια για το 2023 κατά τον ίδιο είναι τα εξής:

Θετικό σενάριο – Πιθανότητες 20%. Ο πληθωρισμός αποκλιμακώνεται ταχύτερα από το αναμενόμενο, επιτρέποντας νωρίτερα τις μειώσεις των επιτοκίων, ενώ η οικονομική δραστηριότητα επιταχύνεται. Ο παγκόσμιος δείκτης μετοχών MSCI AC World σημειώνει άνοδο στις 850 μονάδες, ο δείκτης S&P 500 φθάνει τις 4.400 μονάδες και ο Euro Stoxx 50 τις 4.550 μονάδες. Οι αποδόσεις των αμερικανικών 10ετών ομολόγων υποχωρούν στο 2,5%, η ισοτιμία ευρώ – δολαρίου οδηγείται στο 1,10 και ο χρυσός καταγράφει σημαντική άνοδο πάνω από τα 2.000 δολάρια / ουγκιά.

Βασικό σενάριο – Πιθανότητες 50%. Η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού επιτρέπει στις βασικές κεντρικές τράπεζες να ολοκληρώσουν τις αυξήσεις των επιτοκίων τους στο α΄ τρίμηνο ή το πολύ στο β΄ τρίμηνο, ενώ στο τέλος του 2023 θα αρχίσουν να εξετάζονται οι πρώτες μειώσεις επιτοκίων.

Ως τα μέσα του 2023 ο MSCI AC World υποχωρεί στις 720 μονάδες, ο S&P 500 στις 3.700 μονάδες και ο Euro Stoxx 50 στις 3.800 μονάδες. Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων των ΗΠΑ κινούνται στη ζώνη του 3,5%, η ισοτιμία ευρώ – δολαρίου γύρω από το 1,05 και ο χρυσός στην περιοχή των 1.800 δολαρίων ανά ουγκιά.

Αρνητικό σενάριο – Πιθανότητες 30%. Ο πληθωρισμός επιμένει και οι τράπεζες προχωρούν σε νέες αυξήσεις επιτοκίων. Η ανάπτυξη επιβραδύνει απότομα. Ως τα μέσα του 2023 ο MSCI AC World υποχωρεί στις 640 μονάδες, ο S&P 500 στις 3.300 μονάδες και ο Euro Stoxx 50 στις 3.300 μονάδες. Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων των ΗΠΑ διαμορφώνονται στην περιοχή του 4,5%, η ισοτιμία ευρώ – δολαρίου στο 0,98 και ο χρυσός στα 1.500 – 1.600 δολάρια ανά ουγκιά.