«Χαμηλές πτήσεις» για το Χρηματιστήριο Αθηνών

Ούτε η χθεσινή σεισμική δόνηση δεν ταρακούνησε το Χρηματιστήριο της Αθήνας, το οποίο εν μέσω συναλλακτικής άπνοιας, με ισχνό τζίρο και μικρές διακυμάνσεις, έκλεισε με οριακή μεταβολή (+0,06%). Η αξία των συναλλαγών περιορίσθηκε στα 36,44 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 4,45 εκατ. ευρώ αφορούσαν κυρίως ένα πακέτο στη μετοχή της Intracom, που αντιστοιχεί στο 2,88% του μετοχικού της κεφαλαίου. Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι τίτλοι των ΟΠΑΠ (+2,70%), Εθνικής (+1,28%), ΔΕΗ (+0,46%) και Motor Oil (+0,46%), ενώ τη μεγαλύτερη πτώση σημείωσαν οι μετοχές των Viohalco (-1,72%), Aegean Airlines (-1,27%), ΟΤΕ (-1,02%) και Μυτιληναίου (-1,00%). Τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι μετοχές των ΑΝΕΚ (πο) (+19,84%) και ΒΙΣ (+10,26%), ενώ τη μεγαλύτερη πτώση οι τίτλοι των Προοδευτικής (-16,92%) και Μύλων Κεπενού (-8,46%).

Οι ελληνικές μετοχές κλείνουν το 2022 με κέρδη περίπου 3%, υπεραποδίδοντας των μετοχών παγκοσμίως, που σημειώνουν τη μεγαλύτερη πτώση τους από την παγκόσμια κρίση/ύφεση του 2008, καθώς ο δείκτης MSCI all country stocks σημειώνει απώλειες 19,8%, έναντι πτώσης 17,4% του δείκτη ανεπτυγμένων αγορών MSCI developed equities, 22,1% των αναδυόμενων αγορών του δείκτη MSCI emerging equites και 28,9% των εκκολαπτόμενων αναδυόμενων αγορών του δείκτη MSCI frontier stocks.

Χρονιά ανατροπών

Το 2022, εξάλλου, υποτίθεται ότι θα ήταν η χρονιά της επανεκκίνησης των οικονομιών μετά την πανδημία και τα lockdowns. Τελικά ήταν η χρονιά του πολέμου, του πληθωρισμού, της μεταστροφής των κεντρικών τραπεζών, της ενεργειακής κρίσης, της ξηρασίας και των πλημμυρών. Αν και για το 2023 είναι δύσκολο να εντοπιστούν πιθανοί νέοι «μαύροι κύκνοι», οι αναλυτές σημειώνουν ότι πολλά από τα θέματα του τρέχοντος έτους θα είναι επίσης εμφανή στο επόμενο: ο πόλεμος, η ενεργειακή κρίση, ο πληθωρισμός και η άνοδος των επιτοκίων, οι εμπορικές εντάσεις ή ακόμα και η Covid θα επηρεάσουν την παγκόσμια οικονομία με κύριο χαρακτηριστικό, όπως λένε οι οικονομολόγοι, τις διαφορετικές, ανάλογα με τις περιοχές, αποχρώσεις της ύφεσης.

Σύμφωνα με τους αναλυτές, για το 2023, αν ο πληθωρισμός υποχωρήσει σταδιακά και η παγκόσμια οικονομία αποφύγει την ύφεση, οι μετοχές θα παρουσιάσουν ισχυρή ανάκαμψη, αν η παγκόσμια οικονομία εισέλθει σε ύφεση και ο πληθωρισμός σταδιακά υποχωρεί και οι κεντρικές τράπεζες μεταβάλουν τη νομισματική τους πολιτική στα τέλη του 2023, οι μετοχικές αγορές αρχικά θα υποχωρήσουν σε νέα χαμηλά, αλλά στο β’ εξάμηνο θα ανακάμψουν, ενώ αν ο πληθωρισμός παραμένει σε μη αποδεκτά υψηλά επίπεδα, τόσο οι μετοχές όσο και τα ομόλογα αναμένεται να εμφανίσουν αρνητικές αποδόσεις.

Για την Ελλάδα, κύριες προκλήσεις για το 2023 αποτελούν η επίπτωση που θα έχει στο κόστος δανεισμού κράτους, επιχειρήσεων και νοικοκυριών η αναμενόμενη αύξηση των επιτοκίων από την ΕΚΤ, η διάρκεια της ενεργειακής κρίσης, οι εκλογές που αναμένεται να επαναφέρουν την πολιτική αβεβαιότητα, αυξάνοντας ενδεχομένως προσωρινά τον κίνδυνο χώρας, η εκλογική αναμέτρηση στην Τουρκία, καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις θα συντηρηθούν, αλλά και οι εξελίξεις στον πόλεμο της Ουκρανίας.

Οι μεταρρυθμίσεις

Κλειδί παραμένει η επικείμενη εκλογική αναμέτρηση, ενώ πολλά θα κριθούν από τις ροές και των ξένων κεφαλαίων λίγους μήνες πριν από αυτές, ειδικά εάν αρχίσει να προεξοφλείται ότι η μεταρρυθμιστική ατζέντα της νέας κυβέρνησης δεν θα διαφοροποιηθεί ουσιαστικά. Με ειδικό βάρος 0,3% στον βασικό δείκτη αναδυόμενων αγορών της MSCI και 2,1% στον δείκτη MSCI ΕΜΕΑ, η ελληνική αγορά αποτελεί ένα πολύ μικρό κομμάτι του αναδυόμενου κόσμου.