Με το βλέμμα στα επιτόκια, τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη

Στον απόηχο της νέας αύξησης του βασικού επιτοκίου του ευρώ κατά 75 μονάδες βάσης στο 2% ξεκινά το νέο χρηματιστηριακό πενθήμερο. Σήμερα ολοκληρώνεται ο Οκτώβριος, κατά τη διάρκεια του οποίου όλες οι εβδομαδιαίες μεταβολές σε επίπεδο γενικού δείκτη ήταν θετικές. Μέχρι και την περασμένη Πέμπτη τα κέρδη του μήνα διαμορφώνονταν στο 8,56%, ενώ εντυπωσιακή είναι η ανάκαμψη των τραπεζικών μετοχών που το ίδιο διάστημα σημείωσαν άνοδο μεγαλύτερη του 16%. Από την αρχή του χρόνου ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης καταγράφει απώλειες 3,65% και ο τραπεζικός ενισχύεται κατά 3,59%.

Το στοίχημα για την επόμενη ημέρα αποτελεί η διατήρηση των ρυθμών ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας σε όσο το δυνατόν υψηλότερα επίπεδα κόντρα στην ενεργειακή κρίση, την ακρίβεια και το αυξημένο κόστος χρήματος στην ευρωζώνη, καθώς η ΕΚΤ θα συνεχίσει τη σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής για τον έλεγχο του πληθωρισμού. Η επικεφαλής της, Κριστίν Λαγκάρντ, στις δηλώσεις της την περασμένη Πέμπτη τόνισε ότι «η ΕΚΤ αναμένει πως η οικονομία θα επιβραδυνθεί σημαντικά το υπόλοιπο της χρονιάς, αλλά και στην αρχή της επόμενης. Τα ρίσκα για την ανάπτυξη παραμένουν αυξημένα».

Οπως επισημαίνει σε ανάλυσή της η Alpha Bank, ο πληθωρισμός συνεχίζει να επιταχύνει σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα διαθέσιμα στοιχεία του Σεπτεμβρίου, τόσο στην Ελλάδα όσο και στην ευρωζώνη. «Οι τιμές εισροών και εισαγωγών σε βασικούς τομείς που επηρεάζονται σημαντικά από τον πόλεμο στην Ουκρανία και την ενεργειακή κρίση, όπως ο πρωτογενής τομέας και η βιομηχανία, κινούνταν έντονα ανοδικά μέχρι το τέλος του καλοκαιριού, με αποτέλεσμα να επιβαρύνουν σημαντικά το γενικό επίπεδο τιμών» αναφέρουν σχετικά.

Συγκεκριμένα, ο Εναρμονισμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΕνΔΤΚ) στην Ελλάδα κατέγραψε ετήσια αύξηση ύψους 12,1% τον Σεπτέμβριο και 9,5% κατά μέσο όρο το πρώτο εννεάμηνο του έτους. Θετικό είναι πάντως το γεγονός ότι η τιμή του φυσικού αερίου στην Ευρώπη αποκλιμακώνεται με επιταχυνόμενο ρυθμό, καθώς μειώθηκε κατά περίπου 42% εντός του τρέχοντος μηνός, έναντι ηπιότερης μείωσης τον Σεπτέμβριο, κατά 28%.

ΤΟ ΦΥΣΙΚΟ ΑΕΡΙΟ. Στις 24 Οκτωβρίου, η χρηματιστηριακή τιμή του φυσικού αερίου (TTF) υποχώρησε κάτω από τα 100 ευρώ/μεγαβατώρα, για πρώτη φορά από τον Ιούνιο. «Τούτο, ενδεχομένως αποτελεί ένδειξη υποχώρησης της αβεβαιότητας. Επιπροσθέτως, συνδέεται με τα υψηλά ποσοστά αποθήκευσης φυσικού αερίου που επιτεύχθηκαν, αλλά και με τις πρόσφατες ανακοινώσεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής και του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου για τη λήψη πρόσθετων μέτρων, με σκοπό την καταπολέμηση των υψηλών τιμών της ενέργειας και την κατοχύρωση της ασφάλειας του εφοδιασμού» τονίζουν οι αναλυτές της Alpha Bank.

Ειδικά για την Ελλάδα, αναφέρεται στην ίδια ανάλυση, η υψηλή συμβολή των τιμών της ενέργειας στον πληθωρισμό και στο κόστος των πρώτων υλών κατά τους τελευταίους μήνες, αναδεικνύει αφενός τη σημασία της πρόσφατης πτώσης της τιμής του φυσικού αερίου στην Ευρώπη και αφετέρου την αναγκαιότητα να αποδειχθούν αποτελεσματικά τα μέτρα που αναμένεται να εφαρμοστούν από την ΕΕ, με σκοπό την αντιμετώπιση της ενεργειακής κρίσης.

Η υποχώρηση του κόστους της ενέργειας ενδέχεται να αποδυναμώσει τις πληθωριστικές προσδοκίες και ως εκ τούτου να αποτραπεί ή να περιοριστεί η εμφάνιση δευτερογενών επιπτώσεων στις τιμές των υπολοίπων προϊόντων, υπηρεσιών και αμοιβών. Επιπλέον, θα μετριαστεί το κόστος των δημοσιονομικών παρεμβάσεων που έχει υιοθετήσει η ελληνική κυβέρνηση, τα οποία προβλέπουν, μεταξύ άλλων, επιδοτήσεις στην κατανάλωση της ηλεκτρικής ενέργειας και του φυσικού αερίου για τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά.