Ο επενδυτικός χάρτης των απωλειών του 9μήνου

Απώλειες 36 τρισ. δολ., που αντιστοιχούν σχεδόν στο 40% του παγκόσμιου ΑΕΠ (85 τρισ. δολ.), σημείωσαν οι μετοχές και τα ομόλογα υποχωρώντας ταυτόχρονα το πρώτο εννεάμηνο του 2022, διάστημα στο οποίο, όπως παρατηρούσε και η Deutsche Bank, είχαμε και την πρώτη παγκόσμια bear market κρατικών ομολόγων εδώ και 70 χρόνια. Το sell-off (ξεπούλημα) άγγιξε όλο το φάσμα των αγορών, με κύριο νικητή το δολάριο, το οποίο ως «ασφαλές καταφύγιο» σε περιόδους γεωπολιτικών συγκρούσεων και οικονομικής αναταραχής σημειώνει φέτος κέρδη 19% έναντι ενός καλαθιού με τα ισχυρότερα νομίσματα, σε νέο υψηλό 20ετίας.

Στο 9μηνο, οι μετοχές παγκοσμίως, βάσει του δείκτη MSCI All Country World Index, υποχωρούν κατά 26,7%, ενώ οι ελληνικές μετοχές σημειώνουν ηπιότερες απώλειες (-11,24%), με την Goldman Sachs να ψαλιδίζει πάντως την τιμή – στόχο για τον Γενικό Δείκτη το επόμενο 12μηνο στις 900 μονάδες, από τις 1.175 μονάδες προηγουμένως. Σύμφωνα με τον σχετικό δείκτη MSCI, οι ανεπτυγμένες αγορές σημείωσαν απώλειες 22,1%, έναντι 29,1% των αναδυόμενων και 27,9% των εκκολαπτόμενων αναδυόμενων (frontier markets). Στα ομόλογα, η πτώση για τον σύνθετο δείκτη ML Global High Yield Bonds έφτασε το 19,1%, ενώ απώλειες 21,1% σημείωσαν και τα εταιρικά ομόλογα παγκοσμίως βάσει του δείκτη ML Global Corporate Bonds.

Ο σύνθετος δείκτης CRB Commodity μετά και τις απώλειες των τελευταίων μηνών περιόρισε τα κέρδη του 16,6%, ενώ συνολικά στα εμπορεύματα τα μεγαλύτερα κέρδη σημείωσε μεταξύ άλλων το φυσικό αέριο (+85,31%), ενώ το μπρεντ ύστερα από μια πτώση 22% το γ’ τρίμηνο περιόρισε τα κέρδη του στο 10,92%. Στον αντίποδα, τις μεγαλύτερες απώλειες εμφάνισαν η ξυλεία (-63,3%), ο κασσίτερος (-47,8%), η βρόμη (-43,10%), το βαμβάκι (-24,8%), ο χαλκός (-22,4%), το αλουμίνιο μίνι (-21,75%), ενώ πτώση 8,44% σημείωσε ο χρυσός.

Τρία νομίσματα «κέρδισαν» το ισχυρό δολάριο: το ρωσικό ρούβλι (+30,1%), αν και τα κέρδη δεν είναι ενδεικτικά εξαιτίας του εμπάργκο των συνθηκών του πολέμου, το ρεάλ Βραζιλίας (+3,2%) και το μεξικανικό πέσο (+1,6%). Στον αντίποδα, τις μεγαλύτερες απώλειες σημείωσαν το πέσο Αργεντινής (-30,2%), η τουρκική λίρα (-28%), η γρίβνα Ουκρανίας (-26,1%), το φιορίνι Ουγγαρίας (-24,3%) και το γεν Ιαπωνίας (-20,3%), ενώ το ευρώ σημείωσε απώλειες 13,7%.

ΑΓΟΡΑ. Υστερα από απώλειες 7,41% τον Σεπτέμβριο, οι μικρές τοποθετήσεις σε επιλεγμένες μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης οδήγησαν σε ανοδική αντίδραση το Χρηματιστήριο της Αθήνας που έκλεισε χθες πάνω από τις 800 μονάδες (804,19) με κέρδη 1,42%. Την ίδια ώρα, ανοδικά άρχισαν το 4ο τρίμηνο του έτους και τα κύρια χρηματιστήρια, καθώς για ορισμένους αναλυτές οι αγορές εμφανίζονται υπερπουλημένες, παρά τους νέους φόβους που δημιούργησε η εκτίναξη του ασφαλίστρου κινδύνου έναντι χρεοκοπίας (CDS) της Credit Suisse, καθώς οι αναλυτές σημείωναν την ανάγκη κεφαλαιακής ενίσχυσης της δεύτερης σημαντικότερης ελβετικής τράπεζας. Παράλληλα, άνοδο σημείωσαν και οι τιμές του πετρελαίου, καθώς ο ΟΠΕΚ+ εξετάζει το ενδεχόμενο μείωσης της παραγωγής κατά πάνω από 1 εκατ. βαρέλια την ημέρα (bpd) για να στηρίξει τις τιμές, αποφασίζοντας τη μεγαλύτερη μείωση από την έναρξη της πανδημίας COVID-19.

Το 51% των μετοχών του ΧΑ σημείωσε χθες κέρδη, αλλά με τις συναλλαγές μόλις στα 39 εκατ. ευρώ είναι δύσκολο να αντιληφθεί κανείς την κατεύθυνση της αγοράς. Στα θετικά πάντως τόσο η πορεία των εταιρικών κερδών που κινούνται σε νέα υψηλά 15ετίας όσο και η συγκριτικά με τις περισσότερες ευρωπαϊκές οικονομίες ισχυρότερη ανάπτυξη της Ελλάδας. Τα κέρδη χθες των ΟΛΠ (+5,48%), Μυτιληναίος (+4,36%), ΔΕΗ (+3,27%), ΟΤΕ (+3,23%) και η άνοδος άνω του 2% των Alpha Bank, Motor Oil, Ελληνικά Πετρέλαια και Τιτάν και άνω του 1% των ΟΠΑΠ, Τέρνα Ενεργειακή, ElvalHalcor και Aegean Airlines στήριξαν την εγχώρια αγορά.