Κέρδη 15,4% από {LF}τα χαμηλά του Ιουλίου {LF}στο χρηματιστήριο

Απώλειες 12% με βάση τον δείκτη MSCI World σημειώνουν από την αρχή του έτους οι μετοχές παγκοσμίως, έναντι μάλιστα απωλειών 18% για τις αναδυόμενες αγορές βάσει του δείκτη MSCI EM, την ώρα που το χρηματιστήριο της Αθήνας σημειώνοντας από τα χαμηλά της 6ης Ιουλίου κέρδη 15,4%, μηδένισε τις απώλειες του έτους «γυρίζοντας» οριακά σε θετικό έδαφος (+0,6%), υπεραποδίδοντας έτσι έναντι των διεθνών αγορών.

Στο «γύρισμα» της εγχώριάς αγοράς βοήθησε το διάστημα αυτό (από της 6 Ιουλίου) η ανοδική κίνηση των τραπεζών (+33%), με την Πειραιώς να καταγράφει τη μεγαλύτερη άνοδο σε ποσοστό 38,90%, ενώ ακολούθησαν η Eurobank με κέρδη 35,43%, η Alpha Bank με 34,57%, και η Εθνική με 26,17%, μετά το ισχυρότερο του αναμενομένου β’ τρίμηνο που ανακοίνωσαν, παρουσιάζοντας σημαντική πρόοδο στην εξυγίανση των χαρτοφυλακίων τους με μονοψήφιο δείκτη Μη Εξυπηρετούμενων Ανοιγμάτων και ενδυνάμωση της κερδοφορίας τους. Από τα χαμηλά της 6ης Ιουλίου επίσης, σημαντικά κέρδη από τη μεγάλη κεφαλαιοποίηση σημείωσαν και οι μετοχές των ΔΕΗ (+20,00%), Lamda Development (+19,62%), Τιτάν (+17,16%), Elvalhalcor (+16,85%), Viohalco (+16,06%), Aegean Airlines (+15,53%), Jumbo (+14,49%), ΕΥΔΑΠ (+13,71%) και Coca Cola HBC (+13,52%), στηρίζοντας το σύνολο της αγοράς.

Ανοδικά κινήθηκαν επίσης το ίδιο διάστημα από τη μεγάλη κεφαλαιοποίηση και οι τίτλοι των ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (+10,79%), ΑΔΜΗΕ (+10,02%), ΕΛΠΕ (+9,68%), Τέρνα Ενεργειακή (+8,76%), ΟΛΠ (+7,67%), ΟΤΕ (+7,41%), Σαράντης (+5,92%), Quest Συμμετοχών (+5,71%), Ελλάκτωρ (+5,11%) και Motor Oil (+2,34%).

Σύμφωνα με αναλυτές της αγοράς, στην Ελλάδα, η βελτίωση του μακροοικονομικού περιβάλλοντος, αντανακλάται στη σταδιακή ενίσχυση των εκτιμώμενων κερδών για τους επόμενους 12 μήνες, την ώρα που, η μέση τιμή προς λογιστική αξία των μετοχών του γενικού δείκτη του ΧΑ κυμαίνεται σε ελκυστικά επίπεδα (0,72 φορές).

Ενώ μάλιστα η παγκόσμια οικονομία επιβραδύνει, με την ευρωζώνη να εκτιμάται πως εισέρχεται σε ύφεση από το τέλος του έτους, η ελληνική οικονομία, μετά από 12 χρόνια περιπέτειας εξήλθε από το καθεστώς ενισχυμένης εποπτείας και με τη στήριξη κυρίως των τουριστικών εσόδων, προβλέπεται πως θα αναπτυχθεί το 2022 με ρυθμό 5% – 6%, ξεπερνώντας έτσι και τις επίσημες προβλέψεις του οικονομικού επιτελείου. Βασίζεται εξάλλου περισσότερο στις υπηρεσίες σε σχέση με την παραγωγή και γι’ αυτό είναι περισσότερο προστατευμένη από την επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας, με τον μεγάλο στόχο, για την ανάκτηση της «επενδυτικής βαθμίδας», πιθανώς την άνοιξη του 2023, να παραμένει στο τραπέζι. Να σημειωθεί πως η χώρα κατάφερε να προσελκύσει το τελευταίο 12μηνο ξένες άμεσες επενδύσεις συνολικής αξίας 7 δισ. ευρώ, ενώ μεσοπρόθεσμα αναμένεται να προχωρήσει η αναμόρφωση της κεφαλαιαγοράς και η διάθεση των μεριδίων στις τράπεζες που κατέχει το ΤΧΣ.

ΕΚΤΙΜΗΣΗ. Σε περιβάλλον αυξημένων οικονομικών και γεωπολιτικών αβεβαιοτήτων, πληθωριστικών πιέσεων, ορατής ύφεσης μεγάλων οικονομιών και περιοριστικής πολιτικής από τις κεντρικές τράπεζες, οι αγορές αναζητούν κατεύθυνση, εκτίμησε η Alpha Bank, διατηρώντας αμυντική επενδυτική προσέγγιση. Η πορεία των αγορών εκτιμά ότι θα εξαρτάται πλέον περισσότερο από τα μακροοικονομικά δεδομένα και πιθανόν να μην επιβεβαιωθούν οι προσδοκίες για πιο ήπια στάση της Fed σύντομα. Οι ήπιες αποδόσεις στη λήξη κρατικών ομολόγων και τα ικανοποιητικά εταιρικά αποτελέσματα ευνόησαν τη μετοχική κατηγορία βραχυχρόνια, ωστόσο, καθοδικές αναθεωρήσεις για την προοπτική τους, ενδεχόμενη ύφεση οικονομιών και δυσμενείς γεωπολιτικές εξελίξεις αποτελούν παράγοντες που θα μπορούσαν να πυροδοτήσουν διορθωτική κίνηση. Σε περίπτωση σαφών ενδείξεων βελτίωσης της μακροοικονομικής εικόνας, θα μπορούσε να υπάρξει διατηρήσιμη ανάκαμψη της μετοχικής αγοράς. Η τράπεζα διατηρεί την προτίμησή μας σε πιο αμυντικές επιλογές όπως τους κλάδους υγείας, κοινής ωφέλειας, βασικών καταναλωτικών αγαθών και ομόλογα υψηλής φερεγγυότητας. Κατάλληλες θεωρεί για μεσοπρόθεσμες τοποθετήσεις και τις θεματικές επιλογές που ικανοποιούν τα κριτήρια ESG.