Απειλή για την Ελλάδα ο στασιμοπληθωρισμός

Κόκκινο συναγερμό για το φαινόμενο «στασιμοπληθωρισμός» πατούν οι αναλυτές και ο κίνδυνος είναι αυξημένος για τις χώρες του ευρωπαϊκού νότου, με την Ελλάδα και τη Ρουμανία να διαθέτουν τη μικρότερη ευελιξία για να αντιμετωπίσουν ένα τέτοιο ενδεχόμενο. Το σενάριο στασιμοπληθωρισμού είναι για μια πολυετή περίοδο κατά την οποία ο πληθωρισμός παραμένει σημαντικά υψηλότερος από ό,τι τις τελευταίες δεκαετίες, ενώ η αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ παραμένει χαμηλότερη, στο μηδέν ή κοντά στο μηδέν.

Οπως αναφέρει σε ανάλυσή της η Moody’s Investors Service η ρωσική εισβολή στην Ουκρανία έχει αυξήσει τον κίνδυνο στασιμοπληθωρισμού, ωστόσο ο βαθμός της έκθεσης ποικίλλει ανά χώρα. Ενα μείγμα δημοσιονομικής-νομισματικής πολιτικής που να υποστηρίζει την ανάπτυξη θα μπορούσε να αυξήσει τον κίνδυνο ενός σεναρίου στασιμοπληθωρισμού. Η Moody’s τονίζει όταν αν και ο πληθωρισμός δεν είναι το βασικό σενάριό της για την ΕΕ, όμως να συμβεί θα είναι πιστωτικά αρνητικό για τις χώρες.

ΤΟ ΣΕΝΑΡΙΟ. Με βάση έναν αριθμό δεικτών που υποδηλώνουν διαφορές στην έκθεση των χωρών σε έναν πιο επίμονο πληθωρισμό, η Moody’s θεωρεί ότι η νότια Ευρώπη να είναι περισσότερο εκτεθειμένη σε ένα σενάριο στασιμοπληθωρισμού. Η Ελλάδα και η Ρουμανία φαίνεται να είναι λιγότερο εκτεθειμένες σε ένα σενάριο παγιωμένου πληθωρισμού, ωστόσο οι ικανότητες πολιτικής κατά του στασιμοπληθωριστικού κύκλου είναι από τις πιο αδύναμες στην Ενωση.

Οι χώρες που παρουσιάζουν την υψηλότερη πιθανότητα να δουν τις αυξήσεις τιμών να γίνονται μόνιμες είναι η Μάλτα, η Κύπρος, η Πορτογαλία, η Σλοβενία και η Κροατία. Η Ιταλία, η Γαλλία και η Ισπανία είναι λιγότερο ευάλωτες σε ένα σενάριο επίμονου πληθωρισμού, παρά ταύτα τα ήδη υψηλά επίπεδα χρέους,  αυξημένη έκθεση στα επιτόκια και οι πληρωμές κεφαλαίου και τόκων στο 12μηνο αυξάνουν τους κινδύνους. Ο διεθνής οίκος εκτιμά ότι αύξηση του ΑΕΠ της ΕΕ κατά 2,5% το 2022 και 1,3% το 2023 και επιβράδυνση του πληθωρισμού σε 4,4% το 2023 από 6,8% το 2022. Αναμένει υποτονική ανάπτυξη και πληθωρισμό υψηλότερο από τον μέσο όρο τα επόμενα δύο με τρία χρόνια.

ΤΟ ΑΕΡΙΟ. Ο αντιπρόεδρος της διεθνούς οίκου Χέικο Πέτερς επισημαίνει πως η σύγκρουση στην Ουκρανία έχει επιδεινώσει τα ζητήματα ζήτησης και προσφοράς και έχει ωθήσει τον πληθωρισμό σε επίπεδα που δεν παρατηρήθηκαν στην ΕΕ από τα μέσα της δεκαετίας του 1980. Προσθέτει επίσης πως η διακοπή των προμηθειών ρωσικού φυσικού αερίου πιθανότατα θα ενέτεινε αυτές τις πιέσεις. Επικαλείται μελέτες της Ευρωπαϊκής Επιτροπής οι οποίες υποδηλώνουν ότι μια περαιτέρω επιτάχυνση του πληθωρισμού είναι πιθανή στο εγγύς μέλλον. Σύμφωνα με τον διεθνή οίκο, «για να συμβεί ένα σενάριο στασιμότητας η δυναμική των τιμών θα μπορούσε να διατηρηθεί λόγω, για παράδειγμα, των υψηλότερων και μακροχρόνιων τιμών ενέργειας και δευτερογενών επιπτώσεων» αναφέρεται στην έκθεση και προστίθεται ότι αυτό θα μπορούσε να επιβραδύνει περαιτέρω την οικονομική δραστηριότητα. Τονίζει δε ότι για να μπει η ΕΕ σε ένα σενάριο στασιμότητας οι αυξήσεις των τιμών θα μπορούσαν να διατηρηθούν λόγω των υψηλότερων και μακροχρόνιων τιμών ενέργειας και δευτερογενών επιπτώσεων.