Επιφυλακτική άνοδος στο ΧΑ

Με την επιφυλακτικότητα των επενδυτών να αποτυπώνεται στη χαμηλή αξία των συναλλαγών (52,72 ευρώ), το Χρηματιστήριο της Αθήνας ακολουθώντας τη διεθνή τάση έκλεισε χθες με ήπια άνοδο (+0,38%) οριακά πάνω από τις 900 μονάδες (900,28 μονάδες). Αναλυτές εκτιμούν πως η επιλογή επιμέρους μετοχών αποτελεί την ενδεδειγμένη στρατηγική της περιόδου, την ώρα που σε εταιρικό επίπεδο η επίδραση των υψηλών τιμών στο κόστος πωληθέντων αναμένεται να έχει εντονότερο χαρακτήρα περισσότερο στα επόμενα τρίμηνα.

Χθες τα κέρδη των Coca-Cola HBC (+2,70%), ΕΛΠΕ (2,13%), Motor Oil (+1,63%) και ΔΕΗ (+1,38%) στήριξαν την αγορά, η οποία πιέστηκε από τις απώλειες της Quest (-2,64%) και την πτώση άνω του 1% των ΑΔΜΗΕ, ΟΠΑΠ και ΕΥΔΑΠ. Εν τω μεταξύ, αύριο ολοκληρώνεται η δημόσια εγγραφή/προσφορά μετοχών της Μπλε Κέδρος, με τη διαπραγμάτευση των μετοχών της να ξεκινάει την Πέμπτη, την ώρα που αναμένεται να εισαχθούν οσονούπω στο ΧΑ και άλλες τρεις ΑΕΕΑΠ.

Συστάσεις «αγοράς» με αυξημένες τιμές – στόχους τα 21,3 ευρώ (από 17,8 ευρώ) και 8,29 ευρώ (από 6,90 ευρώ), αντίστοιχα, για τις μετοχές των Motor Oil και ΕΛΠΕ εξέδωσε η Wood & Company, επισημαίνοντας τα αυξημένα περιθώρια διύλισης, τη βελτίωση των ταμειακών ροών και την ελληνική ανάκαμψη που ενισχύουν τα ελληνικά διυλιστήρια.

Παράλληλα η Deutsche Bank εξέδωσε συστάσεις «αγοράς» για τις μετοχές των τραπεζών Alpha Bank και Εθνικής με τιμές – στόχους τα 1,55 ευρώ και τα 4,5 ευρώ και «διακράτηση» για τις Eurobank και Εθνική με τιμές – στόχους τα 1,15 ευρώ και τα 1,55 ευρώ αντίστοιχα. Από την πλευρά της η Euroxx διατηρεί τη σύσταση «αύξησης θέσεων» (overweight) για τις τράπεζες με τιμές – στόχους τα 1,60 ευρώ για την Alpha Bank, τα 1,30 ευρώ για τη Eurobank, τα 4,20 ευρώ για την Εθνική και τα 2,20 ευρώ για την Πειραιώς. Τη σύσταση «overweight» διατηρεί μεταξύ άλλων η Euroxx και για τις μετοχές των Lamda Development με τιμή – στόχο τα 14 ευρώ, Motor Oil με τιμή – στόχο τα 21,40 ευρώ, Mytilineos με τιμή – στόχο τα 23,80 ευρώ, ΟΠΑΠ με τιμή – στόχο τα 16,90 ευρώ, ElvalHalcor με τιμή – στόχο τα 2,80 ευρώ, ΕΧΑΕ με τιμή – στόχο τα 4,90 ευρώ, Jumbo με τιμή – στόχο τα 19,80 ευρώ, Aegean Airlines με τιμή – στόχο τα 8,5 ευρώ κ.ά.

ΕΚΤΙΜΗΣΗ. Το τέλος του επίσημου προγράμματος αγορών περιουσιακών στοιχείων (APP) τον Ιούνιο αποφασίζει την ερχόμενη Πέμπτη η ΕΚΤ, προετοιμάζοντας την αγορά για τις πρώτες εδώ και 11 χρόνια αυξήσεις επιτοκίων κατά 0,25% τον Ιούλιο και τον Σεπτέμβριο, οδηγώντας το επιτόκιο καταθέσεων στο μηδέν και βάζοντας τέλος και στην οκταετή περίοδο των αρνητικών επιτοκίων, εκτιμά σε σημείωμά της η PIMCO, το οποίο υπογράφει ο διαχειριστής κεφαλαίων Konstantin Veit.

Η αγορά τιμολογεί αυξήσεις επιτοκίων περίπου 120 μονάδες βάσης φέτος, δηλαδή μια αύξηση κατά 0,25% σε κάθε συνεδρίαση της ΕΚΤ στο δεύτερο εξάμηνο, αν και η ΕΚΤ θα μπορούσε να προχωρήσει σε μεγαλύτερη παρέμβαση, απόρροια του πληθωρισμού. Ο ανοδικός κύκλος των επιτοκίων με βάση και την ιστορική εμπειρία, όπως εκτιμούν οι αγορές, θα φθάσει συνολικά τις 225 μονάδες βάσης οδηγώντας τα επιτόκια από το -0,50% σήμερα στο 1,75% στις αρχές του 2024. Αν και η ΕΚΤ τάσσεται (ακόμη) υπέρ της σταδιακής ομαλοποίησης της νομισματικής της πολιτικής, τυχόν εκπλήξεις στον πληθωρισμό θα οδηγήσουν σε πιο επιθετικές κινήσεις.

Να σημειωθεί ότι η ΕΚΤ φέρεται να εξετάζει τη δημιουργία ενός νέου προγράμματος αγοράς ομολόγων, εάν χρειαστεί, για να βοηθήσει χώρες που αντιμετωπίζουν αυξανόμενο κόστος δανεισμού, με την UBS να αναμένει πως θα μοιάζει με το πρόγραμμα Κινητών Αξιών και Αγορών (SMP), το οποίο ίσχυε μεταξύ Μαΐου 2010 και Σεπτεμβρίου 2012.