«Ξαναβλέπει» τις 900 μονάδες το ΧΑ

Στο κατώφλι των 900 μονάδων βρίσκεται ξανά το ελληνικό χρηματιστήριο μετά από δύο διαδοχικές ανοδικές εβδομάδες. Προβληματισμό ωστόσο δημιουργεί στους αναλυτές η υποχώρηση του τζίρου στις τελευταίες συνεδριάσεις και ειδικά την περασμένη Παρασκευή που καταγράφηκε αρνητικό ρεκόρ δύο μηνών. Ειδικότερα, ο γενικός δείκτης του ΧΑ ενισχύθηκε το προηγούμενο πενθήμερο κατά 0,61%, ενώ οι τραπεζικές μετοχές υπεραπέδωσαν σημειώνοντας κέρδη 1,27%. Ετσι, από την αρχή του χρόνου οι δύο δείκτες ενισχύονται κατά 0,4% και 7,41% αντίστοιχα.

Αναμφίβολα τα βλέμματα των επενδυτών διεθνώς είναι στραμμένα στο ενεργειακό μέτωπο και στην προσπάθεια της Δύσης να μειώσει την εξάρτησή της από τη Ρωσία, καθώς ο πόλεμος στην Ουκρανία συνεχίζεται. Η έξαρση του πληθωρισμού θέτει σε κίνδυνο την ανάπτυξη στην ευρωζώνη, την ίδια στιγμή που η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) εμφανίζεται έτοιμη να προχωρήσει σε αυξήσεις των επιτοκίων της για τον έλεγχο των τιμών.

Σε αυτό το περιβάλλον, στοίχημα για την Ελλάδα αποτελεί η διατήρηση των ρυθμών οικονομικής μεγέθυνσης τουλάχιστον στο 3% την εφετινή χρονιά. Οι έως τώρα ενδείξεις καθιστούν τους οικονομολόγους αισιόδοξους πως ο στόχος αυτός θα επιτευχθεί, με σημαντική στήριξη από τον τουριστικό κλάδο και τα διαθέσιμα για επενδύσεις ευρωπαϊκά και εθνικά κεφάλαια.

Σύμφωνα με τη Eurobank, το μέγεθος του αντίκτυπου από τον πόλεμο για την Ελλάδα θα εξαρτηθεί από πολλούς παράγοντες, όπως η διάρκειά του, το τελικό μείγμα και η διάρκεια των κυρώσεων της ΕΕ και τα μέτρα νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής. «Ο άμεσος αντίκτυπος της κρίσης είναι περιορισμένος καθώς οι εμπορικές, τουριστικές και οικονομικές σχέσεις με τη Ρωσία και την Ουκρανία είναι σχετικά μικρές» τονίζουν οι αναλυτές της τράπεζας.

Ωστόσο, υπογραμμίζουν πως υπάρχουν αξιοσημείωτα κανάλια έμμεσου αντίκτυπου, όπως η διαταραχή που προκλήθηκε από τον πόλεμο στις αλυσίδες εφοδιασμού, την εξωτερική ζήτηση και τους δρόμους του παγκόσμιου εμπορίου και η διαταραχή στην πλευρά της προσφοράς από τις αυξήσεις των τιμών της ενέργειας. Επιπρόσθετα, η αυξημένη αβεβαιότητα μπορεί να προκαλέσει βραχυπρόθεσμη αναβολή των καταναλωτικών και επενδυτικών αποφάσεων και να ασκήσει πιέσεις στο κόστος δανεισμού για κράτος και ιδιωτικό τομέα.

ΡΩΣΙΚΕΣ ΕΙΣΑΓΩΓΕΣ. Σύμφωνα με στοιχεία που παρουσιάζει η Eurobank, η Ελλάδα έχει έκθεση στις ρωσικές εισαγωγές στο ενεργειακό της μείγμα, καθώς το 73% του εισαγόμενου πετρελαίου και το 39% του φυσικού αερίου το 2020 προέρχονταν από τη Ρωσία. «Αν και υπάρχουν εναλλακτικές πηγές για την υποκατάσταση των ρωσικών εισαγωγών, έτσι ώστε να μην κινδυνεύει η ενεργειακή ασφάλεια, οι αυξήσεις στις τιμές της ενέργειας τροφοδοτούν δευτερογενώς αυξήσεις στις τιμές των αγαθών και των υπηρεσιών» αναφέρεται στην ίδια έκθεση.

Το βασικό σενάριο της τράπεζας προσεγγίζει το σοκ προσφοράς που προκλήθηκε από τις αυξήσεις των τιμών της ενέργειας υπό τις παραδοχές ότι δεν θα κλιμακωθεί ο πόλεμος και ότι θα παραμείνουν στα επίπεδα που ήταν γνωστά ως τον Μάιο του 2022 οι κυρώσεις της ΕΕ κατά της Ρωσίας, τα μέτρα δημοσιονομικής στήριξης της ελληνικής κυβέρνησης και η πορεία κανονικοποίησης της νομισματικής πολιτικής.

Συνολικά, αυτό το σενάριο οδηγεί σε αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ κατά 3% σε ετήσια βάση το 2022 και σε ρυθμό μεταβολής του Εναρμονισμένου Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΕνΔΤΚ) κατά 7% (με ανοδικούς κινδύνους). Αν και αυτός ο ρυθμός ανάπτυξης υπολείπεται των προβλέψεων προ του πολέμου, η πορεία της ανεργίας βελτιώνεται λόγω επιπτώσεων της βάσης (χαμηλότερη ανεργία το 2021) και των συνεχιζόμενων μέτρων στήριξης, αναφέρουν οι οικονομολόγοι της Eurobank.