Διπλό ραντεβού με αγορές και Fitch

Διπλό ραντεβού με την έξοδο στις αγορές και την αξιολόγηση από τον οίκο Fitch δίνει η ελληνική οικονομία την τρέχουσα εβδομάδα ενώ παράλληλα ξεκινούν άμεσα και οι διαβουλεύσεις με τους δανειστές – σε τεχνικό επίπεδο – για την 13η αξιολόγηση με τους επικεφαλής να παίρνουν τη σκυτάλη γύρω στις 24-25 Ιανουαρίου.

Η Ελλάδα φαίνεται πως «ψήνει» νέα έκδοση ομολόγου και ενδεχομένως να κάνει ντεμπούτο πριν από την προγραμματισμένη ετυμηγορία της Fitch την προσεχή Παρασκευή. Αναλυτές έχουν ανεβάσει τον πήχη των προσδοκιών για επικείμενη νέα έξοδο, γεγονός που έφερε στο επίκεντρο τα ελληνικά ομόλογα την περασμένη Παρασκευή. Οι αποδόσεις σημείωσαν άνοδο ξεχωρίζοντας από τα υπόλοιπα ομόλογα της ευρωζώνης οι οποίοι ευρωπαϊκοί τίτλοι δέχτηκαν περιορισμένες πιέσεις.

Η απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου αυξήθηκε στο 1,51% στα υψηλότερα επίπεδα από τον Μάιο του 2020 και το spread αυξήθηκε στις 159 μονάδες βάσης. Σύμφωνα με το πλάνο του οικονομικού επιτελείου σχεδιάζεται η χώρα να δανειστεί 10 – 12 δισ. ευρώ το 2022 με την έκδοση βραχυπρόθεσμων και μακροχρόνιων ομολόγων, ενώ στα σκαριά βρίσκεται και η πρώτη έκδοση «πράσινου» ομολόγου το πρώτο εξάμηνο του 2022.

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η πρεμιέρα το 2022 θα γίνει με ένα νέο 10ετές ομόλογο τον Ιανουάριο για την άντληση 3,5 δισ. ευρώ, συνεχίζοντας με ένα νέο 5ετές τον Μάρτιο για την άντληση 1,5 δισ. ευρώ, ενώ το α’ τρίμηνο θα ολοκληρωθεί με το re-opening του 30ετούς ομολόγου για την άντληση 1 δισ. ευρώ.

Τα σχετικά υψηλά ταμειακά διαθέσιμα (άνω των 32 δισ. ευρώ) και ο φθηνός δανεισμός βοηθά καταρχάς στην ενίσχυση του «μαξιλαριού» για τη διαχείριση της πανδημίας και άλλων κρίσεων. Θωρακίζει επίσης τον σχεδιασμό του υπουργείου Οικονομικών για την πρόωρη αποπληρωμή δανείων του πρώτου Μνημονίου – ΔΝΤ (περί τα 7 δισ. ευρώ) και ταυτόχρονα το να εφαρμοστεί αποτελεσματικά το σχέδιο για σταδιακή επιστροφή σε μία δημοσιονομική κανονικότητα έως το 2023. Σημειώνεται ότι το 2021 η Ελλάδα άντλησε 15,5 δισ. ευρώ από τις αγορές και μέσω του private placement του 30ετούς ομολόγου.

Η FITCH. Στις 14 Ιανουαρίου αναμένεται επίσης το πρώτο ραντεβού της χώρας με τους οίκους αξιολόγησης και συγκεκριμένα με τον αμερικανικό Fitch. Ο νέος γύρος αξιολογήσεων με το βλέμμα στις αναβαθμίσεις ξεκινά τον Ιανουάριο και η ψήφος εμπιστοσύνης των οίκων πρόκειται να διαδραματίσει σημαντικό ρόλο για την ελληνική οικονομία. Μετά την απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας ανοίγεται μία ισχυρή πιθανότητα η Ελλάδα να επιστρέψει στην επενδυτική βαθμίδα πριν από το 2023, ένα έτος που ορίζεται χρονικά ως στόχος από το υπουργείο Οικονομικών.

Η ελληνική οικονομία ακόμα δεν έχει τυπικά κλείσει το «τραύμα» της κρίσης του 2009, όταν δηλαδή η Ελλάδα μπήκε στην κατηγορία junk. H «άφιξη» της επενδυτικής βαθμίδας έχει καθυστερήσει λόγω της υγειονομικής κρίσης και όπως παραδέχονται δημοσίως αναλυτές και ευρωπαίοι αξιωματούχοι το αξιόχρεο θα είχε αναβαθμιστεί ήδη αν δεν είχε χτυπήσει η υγειονομική κρίση.