Οι τρεις παράμετροι που καθορίζουν την πορεία του Χρηματιστηρίου

Με τις συναλλαγές στη ΔΕΗ (+1,66% χθες) να απορροφούν το 45% των συνολικών συναλλαγών (62 εκατ. ευρώ), το χρηματιστήριο της Αθήνας (-0,36%)  συνέχισε την αργή διολίσθηση, καταγράφοντας ήπιες απώλειες για πέμπτη κατά σειρά συνεδρίαση. Αναλυτές εκτιμούν ότι την τάση μεσοπρόθεσμα στην αγορά θα δώσουν: α) οι κινήσεις των ξένων θεσμικών που θα αρχίσουν οσονούπω να κλείνουν τα βιβλία τους για το 2021, β) τα αποτελέσματα 9μήνου, τα οποία ακολουθούν πάντως την τάση του 6μήνου που ήταν καλύτερη και από την προ πανδημίας εποχή, αλλά και γ) το διεθνές επενδυτικό κλίμα, καθώς ο πληθωριστικός κίνδυνος αυξάνει τους φόβους για ταχύτερη αύξηση των επιτοκίων.

Σήμερα, ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της ΔΕΗ Γεώργιος Στάσσης αναμένεται να χτυπήσει το παραδοσιακό καμπανάκι έναρξης της συνεδρίασης του Χρηματιστηρίου Αθηνών, καθώς εισέρχονται  προς διαπραγμάτευση οι 150.000.000 νέες μετοχές της ΔΕΗ που προέκυψαν από την αύξηση κεφαλαίου κατά 1,35 δισ. ευρώ της επιχείρησης. Μία ημέρα αργότερα, την Τετάρτη, η μετοχή της ΔΕΗ εισέρχεται στη βασική σειρά των δεικτών αναδυομένων αγορών της MSCI, αναμένοντας να προσελκύσει επενδυτικά κεφάλαια που ακολουθούν παθητικά τους δείκτες (passive funds).

Την ίδια ημέρα, 17 Νοεμβρίου, ο πρόεδρος της ElvalHalcor (+1,06% χθες), Μιχάλης Στασινόπουλος, θα χτυπήσει το παραδοσιακό καμπανάκι έναρξης της συνεδρίασης στο πλαίσιο της εισαγωγής του εταιρικού της ομολόγου ύψους 250 εκατ. ευρώ της εταιρείας.

Να σημειωθεί ότι ο βασικός δείκτης MSCI Standard Greece από τις 17 Νοεμβρίου θα έχει πλέον στη σύνθεσή του έξι μετοχές (ΟΠΑΠ, Jumbo, OTE, ΔΕΗ, Alpha Bank, Eurobank). Από την άλλη πλευρά, καθώς οι τελευταίες  αλλαγές κατά την εξαμηνιαία αναδιάρθρωση των δεικτών MSCI θα τεθούν σε ισχύ με βάση το κλείσιμο των μετοχών στις 30.11.2021, ενδεχομένως τότε να υπάρξουν μεταβολές στα ειδικά βάρη των μετοχών παγκοσμίως που μπορούν να επηρεάσουν έμμεσα και τις ροές κεφαλαίων προς το ελληνικό χρηματιστήριο.

ΑΝΑΒΑΘΜΙΣΗ. Ανάπτυξη 7,9% το 2021 και 2,7% ετησίως τη διετία 2022-2023 αναμένει για την ελληνική οικονομία η Morgan Stanley, εκτιμώντας μάλιστα πως η Moody’s θα προχωρήσει την Παρασκευή σε αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας από «Ba3» σε ««Ba2», με αποτέλεσμα να ταυτιστεί έτσι με τη βαθμολογία «ΒΒ» του καναδικού οίκου DBRS, η οποία είναι ίδια με αυτές των αμερικανικών οίκων Fitch και Standard & Poor’s.

Ετσι το ελληνικό αξιόχρεο απέχει πλέον, με βάση τις αξιολογήσεις και των τεσσάρων αυτών οίκων που δέχεται η ΕΚΤ για να αγοράζει ομόλογα των κρατών-μελών χωρίς εξαιρέσεις, κατά δύο «σκαλοπάτια» από την περίφημη «επενδυτική βαθμίδα».

Στο πλαίσιο αυτό, αναλυτές και οικονομικό επιτελείο αναμένουν πως η επενδύσιμη κατηγορία (investment grade) δύσκολα μπορεί να έρθει πριν από το 2023, καθώς η πρόσφατη αναβάθμιση από τη Scope Ratings σε «ΒΒ+» – μόλις ένα «σκαλοπάτι» μακριά από τον στόχο – δεν έχει ουσιαστικό αντίκρισμα, εκτός εάν ο γερμανικός οίκος που φιλοδοξεί να αποτελέσει την ευρωπαϊκή απάντηση στους αποκαλούμενους «τέσσερις μεγάλους» πάρει την έγκριση από την ΕΚΤ (έχει υποβάλει σχετική αίτηση), νωρίτερα απ’ ό,τι αναμένεται.

Σύμφωνα με τη Morgan Stanley η ελληνική οικονομία επέστρεψε στα προ πανδημίας επίπεδα ήδη από το δεύτερο τρίμηνο με τη βοήθεια του τουρισμού και της άρσης των lockdowns, ενώ μεσοπρόθεσμα κινητήρια δύναμη θα αποτελέσουν οι επενδύσεις και οι ροές των κεφαλαίων του Ταμείου Ανάκαμψης.

Παράλληλα η θετική δυναμική της τουριστικής βιομηχανίας αναμένεται να   βελτιωθεί περαιτέρω το επόμενο έτος, με το άνοιγμα και των εκτός Ευρώπης ταξιδιών, ενώ η εικόνα της μεταποίησης και της κατανάλωσης παραμένει ισχυρή σε μεσοπρόθεσμη βάση.