Αντεπίθεση αγοραστών στο ΧΑ με ενισχυμένο τζίρο

Μπορεί η εβδομάδα που προηγήθηκε να έκλεισε για τον γενικό δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών με πτώση 1,39%, το γεγονός όμως ότι την Παρασκευή ύστερα από αρκετό καιρό καταγράφηκε αντίδραση με τοποθετήσεις των αγοραστών σε δεικτοβαρείς μετοχές και αύξηση της αξίας των συναλλαγών δημιουργεί συγκρατημένη αισιοδοξία για τη συνέχεια στους αναλυτές.

Αναμφίβολα, η αύξηση των κρουσμάτων λόγω της μετάλλαξης Δέλτα καθιστά επιφυλακτικούς τους επενδυτές, οι οποίοι αναμένουν στοιχεία για την επίδραση που θα έχει η άνοδος του ιικού φορτίου στο σύστημα υγείας και κατ’ επέκταση στην οικονομική δραστηριότητα. Ο πήχης για ανάπτυξη πάνω από 5% εφέτος στηρίζεται σε σημαντική ενίσχυση του ΑΕΠ στο δεύτερο μισό της χρονιάς. Ως εκ τούτου, η πορεία της πανδημίας το επόμενο διάστημα μπορεί υπό προϋποθέσεις να θέσει υπό αμφισβήτηση αυτές τις προβλέψεις. Μέχρι στιγμής οι εισαγωγές στα νοσοκομεία και οι θάνατοι διατηρούν τη φθίνουσα πορεία τους. Ωστόσο εκτιμάται ότι ξεκάθαρη εικόνα για την πίεση σε μονάδες COVID και ΜΕΘ θα υπάρξει από το τελευταίο δεκαήμερο του Ιουλίου και αργότερα.

Εξάλλου στην αγορά αναζητείται καταλύτης, μετά τις αυξήσεις κεφαλαίου και τις ομολογιακές εκδόσεις των τελευταίων μηνών, οι οποίες απορρόφησαν ένα μεγάλο κομμάτι της προς επένδυση ρευστότητας στο ΧΑ. Επιπλέον, ελλείψει ειδήσεων ικανών για την προεξόφληση θετικών εξελίξεων, καταγράφεται κόπωση στο ταμπλό.

Σύμφωνα με νέο report της HSBC, οι αποτιμήσεις των εγχώριων τίτλων παραμένουν ελκυστικές. Για τον λόγο αυτόν, σημειώνουν οι οικονομολόγοι της, οι αποδόσεις τους μπορεί να είναι καλύτερες τα επόμενα τρίμηνα σε σχέση με άλλες αγορές. Οπως εξηγούν, «παραδόξως, το ΑΕΠ της Ελλάδας αυξήθηκε 4,4% σε τριμηνιαία βάση το πρώτο τρίμηνο του 2021, καταγράφοντας το τρίτο συνεχόμενο τρίμηνο με ρυθμό ανάπτυξης άνω του 3%». Μέχρι το πρώτο τρίμηνο το ΑΕΠ ήταν μόλις 2,7% χαμηλότερα από το επίπεδο του τέταρτου τριμήνου του 2019 και 3,4% κάτω από την κορυφή του δεύτερου τριμήνου του 2019.

«Η ελεγχόμενη ύφεση μέχρι στιγμής είναι εκπληκτική, δεδομένης της εξάρτησης της χώρας από τον τουρισμό, ο οποίος αντιπροσωπεύει το 10% του ΑΕΠ σε εισπράξεις και το 20% μετά την ενσωμάτωση στα στατιστικά της εγχώριας κατανάλωσης και των επενδύσεων στον κλάδο» υπογραμμίζουν οι αναλυτές της HSBC.

Σύμφωνα με την τράπεζα, η ταχύτητα και το ύψος της ανάκαμψης θα εξαρτηθούν σε μεγάλο βαθμό από τον αριθμό ξένων τουριστών που θα επισκεφθούν τη χώρα. Εκτιμά δε ότι τα σχετικά μεγέθη θα διαμορφωθούν φέτος στο 40% των επιπέδων του 2019. Σε αυτό το πλαίσιο, η HSBC διατηρεί τις εκτιμήσεις της για την ανάπτυξη στην Ελλάδα φέτος στο 4,5% και για το 2022 στο 5,5%.

Οι αναλυτές της τράπεζας πάντως υποστηρίζουν πως παραμένουν για τη χώρα δύο βασικές προκλήσεις. Η πρώτη αφορά το έλλειμμα στον λογαριασμό τρεχουσών συναλλαγών, που θα διαμορφωθεί φέτος στο 6,9% και το 2022 στο 3,9%, αλλά και στο έλλειμμα προϋπολογισμού, το οποίο αναμένεται να κινηθεί το 2021 στο 10,5% του ΑΕΠ και του χρόνου στο 5,3% του ΑΕΠ. Η δεύτερη πρόκληση αφορά το χρέος, που από το 206% του ΑΕΠ το 2020 εκτιμάται ότι θα κινηθεί σε υψηλότερα επίπεδα φέτος, για να υποχωρήσει στο 202% το 2022.