Πώς το ψηφιακό γουαν θα αλλάξει την Κίνα;

Η άνοδος των ψηφιακών ομίλων όπως η Ant Group, η JD.com και η Baidu δημιούργησαν σημαντική αξία για τα κινεζικά νοικοκυριά και επιχειρήσεις. Τα νοικοκυριά μπορούν να έχουν πρόσβαση σε μια μεγάλη γκάμα προϊόντων αμοιβαίων κεφαλαίων μέσω ψηφιακών χρηματοοικονομικών αγορών με ένα επίπεδο ευκολίας που δεν είναι διαθέσιμο ακόμη και για τους Αμερικανούς, ενώ εκατομμύρια μικροί επιχειρηματίες που δεν μπορούν να λάβουν τραπεζικά δάνεια έχουν εξασφαλίσει χρηματοδότηση χωρίς εγγυήσεις. Τα δάνεια αντικατοπτρίζουν το πλεονέκτημα της Big Tech στο να παρατηρεί όχι μόνο την αύξηση των εσόδων μιας διαδικτυακής επιχείρησης, αλλά και τις «ήπιες πληροφορίες» όπως οι κριτικές πελατών για τα προϊόντα και τις υπηρεσίες της εταιρείας και τα ποσοστά επιστροφής προϊόντων. Τέτοια δεδομένα – τα οποία συνήθως δεν είναι διαθέσιμα στις τράπεζες – επιτρέπουν στις Big Tech να δημιουργήσουν πιστωτικά αποτελέσματα υψηλής ποιότητας. Τα δεδομένα επιτρέπουν επίσης στις εταιρείες Big Tech να επεξεργάζονται πιστωτικές αιτήσεις, να διανέμουν δάνεια και να συλλέγουν αποπληρωμή πολύ πιο φθηνά και γρήγορα από τις τράπεζες. Οι ρυθμιστικές Αρχές εντός και εκτός της Κίνας ανησυχούν όλο και περισσότερο ότι οι εταιρείες της Big Tech θα μπορούσαν να κάνουν κατάχρηση αυτών των πλεονεκτημάτων.

Με το ψηφιακό γουαν (eRMB), η κεντρική τράπεζα της χώρας (PBOC) θα αποκτήσει παρόμοια ικανότητα να παρακολουθεί ό,τι αλλιώς είναι αόρατο για τις τράπεζες. Αυτό μπορεί να επιτρέψει στην PBOC να εκτιμήσει την πιστοληπτική ικανότητα των δυνητικών δανειοληπτών και να μοιραστεί αυτά τα νέα πιστωτικά αποτελέσματα με τράπεζες με χαμηλό ή μηδενικό κόστος, επιτρέποντάς τους να συνάπτουν δάνεια χωρίς εξασφάλιση, τα οποία θα μπορούσαν να μειώσουν ή ακόμη και να εξαλείψουν το πλεονέκτημα των Big Tech.

Η τελική διεθνής χρήση του eRMB θα εξαρτηθεί από διάφορους παράγοντες. Καθώς το παγκόσμιο εμπόριο και η οικονομική σημασία της Κίνας αυξάνονται, περισσότερες συναλλαγές θα διευθετούνται σε γουαν. Οι έλεγχοι κεφαλαίων της Κίνας, καθώς και η σχετικά μικρή ποσότητα ρευστών στοιχείων ενεργητικού σε ευρώ που μπορούν να αγοραστούν και να πωληθούν από διεθνείς επενδυτές, θα περιορίσουν τη διεθνή απορρόφηση του νομίσματος. Οι μεταρρυθμίσεις σε αυτούς τους τομείς, από την άλλη πλευρά, μπορούν να προωθήσουν την υιοθέτησή της. Η πολιτική των ΗΠΑ θα διαδραματίσει επίσης ρόλο. Οι Αρχές των ΗΠΑ θα μπορούσαν, για παράδειγμα, να αποθαρρύνουν τα αμερικανικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα από το να χρησιμοποιούν το γουαν. Το eRMB από μόνο του δεν θα προωθήσει τη διεθνοποίηση του γουαν. Ο κύριος αντίκτυπός του είναι πιθανό να αποτελεί μια εξισορρόπηση ισχύος μεταξύ των τραπεζών και των Big Techs στην Κίνα.

Ο Σανγκ-Γιν Ουέι, πρώην επικεφαλής οικονομολόγος της Αναπτυξιακής Τράπεζας της Ασίας, είναι καθηγητής Οικονομικών στην Columbia Business School