Υποβάθμιση πιστοληπτικής αξιολόγησης από τη Standard and Poor’s

Ηχηρό μήνυμα για το μέλλον της στέλνει τέσσερις μέρες πριν από την κρίσιμη γενική συνέλευση των μετόχων ο διεθνής χρηματοοικονομικός οίκος Standard and Poor’s.

Κι ενώ τα δύο αντίπαλα στρατόπεδα των μετόχων Reggeborgh και Greenhill έχουν αποδυθεί τις τελευταίες μέρες σε έναν ανελέητο κύκλο αντιπαραθέσεων, ο S&P προχώρησε σε υποβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάκτωρ σε CCC+ από B- τοποθετώντας μάλιστα και αρνητικό πρόσημο στο outlook της εισηγμένης.

Σύμφωνα με την έκθεση του οίκου, η υποβάθμιση αντανακλά τη μειωμένη ευελιξία της Eλλάκτωρ όσον αφορά τη διαχείριση των σημαντικών και επαναλαμβανόμενων ζημιών στον κατασκευαστικό κλάδο.

Οπως διαπιστώνει ο S&P, ο κατασκευαστικός τομέας, δηλαδή η Ακτωρ, είναι αντιμέτωπος με πιέσεις ρευστότητας λόγω των ζημιών και των απαιτήσεων για κεφάλαιο κίνησης. Σημειώνεται ότι το 2020 η Ακτωρ εμφάνισε ζημιές 155,5 εκατ. ευρώ. Ο οίκος θεωρεί ότι τα βραχυμεσοπρόθεσμα ρίσκα ρευστότητας έχουν αυξηθεί, με τον όμιλο να στηρίζει συνεχώς την Ακτωρ με ενδοομιλική χρηματοδότηση.

Οι μέτοχοι της Eλλάκτωρ, αναφέρει ο οίκος, εξετάζουν πιθανή αύξηση κεφαλαίου κατά 120 εκατ. ευρώ το δεύτερο εξάμηνο και χρηματοδότηση-γέφυρα ύψους 50 εκατ. ευρώ για να καλύψουν τις άμεσες ανάγκες κεφαλαίων, «αν και η έγκριση είναι αβέβαιη δεδομένης της διαφορετικής “γραμμής” μεταξύ των βασικών μετόχων» τονίζει στην αξιολόγησή του.

Πάντως ο S&P βλέπει να διατηρούνται σε αρνητικό επίπεδο οι ταμειακές ροές και το 2021 εγείροντας ανησυχίες για τη μακροπρόθεσμη διατηρησιμότητα της κεφαλαιακής δομής της Eλλάκτωρ.

Σχολιάζοντας τις διοικητικές εξελίξεις στην Eλλάκτωρ, ο οίκος επισημαίνει ότι ενδεχόμενες συνεχείς αλλαγές στη διοίκηση επηρεάζουν αρνητικά την αποδοτική λειτουργία και τη στρατηγική. «Αυτές οι αλλαγές ενδέχεται να μειώσουν την ικανότητα της εταιρείας να αποκαταστήσει την ευελιξία ρευστότητας και χρηματοδότησης, ενώ αυξάνεται και η αβεβαιότητα για τα μειωμένα επίπεδα ανεξαρτησίας του διοικητικού συμβουλίου, καθώς πλέον υπάρχουν μόνο δύο ανεξάρτητα μέλη σε 5μελές σχήμα, έναντι πέντε ανεξάρτητων μελών στο εννεαμελές σχήμα που διοικούσε την εταιρεία πριν από τον Ιανουάριο» τονίζει.