Αντίρροπες δυνάμεις στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Αν και ενδοσυνεδριακά βρέθηκε σε υψηλά 14 μηνών όταν σημείωνε άνοδο έως 1,22%, το Χρηματιστήριο της Αθήνας έκλεισε τελικά χθες με οριακά κέρδη (+0,21%), με την αξία των συναλλαγών να κινείται στα ικανοποιητικά επίπεδα των 89 εκατ. ευρώ. Η αγορά προσπαθούσε να ισορροπήσει ανάμεσα στην ανοδική κίνηση της Alpha Bank (+5,82%), η μετοχή της οποίας μάλιστα με συναλλαγές 21,7 εκατ. ευρώ ξεπέρασε το 1 ευρώ, αλλά και της ΕΧΑΕ (+3,27%) και των πιέσεων στην Πειραιώς (-7,25%), ενόψει της αύξησης κεφαλαίου, καθώς και της Ελλάκτωρ (-4,79%) που επηρεάζεται από τις διενέξεις ισχυρών μετόχων ενόψει της πρότασης για αύξηση κεφαλαίου 120,5 εκατ. ευρώ. Αναλυτές εκτιμούν πως, δεδομένου και του θετικού κλίματος στις διεθνείς αγορές, η δυναμική που έχει αποκτήσει η εγχώρια αγορά παραμένει, παρά το γεγονός ότι οι προγραμματισμένες αυξήσεις κεφαλαίων ενδέχεται να διαμορφώνουν τη βραχυπρόθεσμη τάση. Χθες, π.χ., πολλές μετοχές συνέχισαν την ανοδική τους κίνηση, με 27 μάλιστα να καταγράφουν νέα υψηλά 52 εβδομάδων.

Να σημειωθεί ότι σήμερα είναι προγραμματισμένη η έκτακτη Γενική Συνέλευση της Πειραιώς για την αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου, η οποία, σύμφωνα με αναλυτές, αναμένεται να υπερκαλυφθεί εύκολα, αν και η αγορά περιμένει να δει πού θα διαμορφωθεί η τιμή και το book building, ενώ δεν έχει διευκρινιστεί και το τι θα συμβεί με τα 54.000 ανοιχτά συμβόλαια που αυτή τη στιγμή υπόκεινται σε διαπραγμάτευση με 35% discount σε σχέση με τη μετοχή. Ορισμένοι «βλέπουν» αυξημένο επενδυτικό ενδιαφέρον στη μετοχή μετά την ολοκλήρωση της αύξησης, με τη Eurobank Equities να «βλέπει» πιθανό ανοδικό περιθώριο για τη μετοχή πάνω από 50% της τιμής έκδοσης, με την προϋπόθεση ότι η τελευταία θα είναι κάτω από 0,50 ευρώ πριν από το reverse split. Σήμερα, επίσης, αναμένεται η αποκοπή του δικαιώματος για το μέρισμα χρήσης 2020 της Autohellas (προτεινόμενο μέρισμα 0,23 ευρώ – μερισματική απόδοση 3,4%), ενώ η Quest θα ανακοινώσει τα οικονομικά αποτελέσματα χρήσεως 2020 (μετά τη λήξη της συνεδρίασης).

ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ. Παρά το αβέβαιο μακροοικονομικό περιβάλλον, τις ευμετάβλητες συνθήκες της αγοράς και τις επιχειρησιακές προκλήσεις, οι τέσσερις συστημικές ελληνικές τράπεζες γύρισαν σελίδα κατά τη διάρκεια του γεμάτου προκλήσεις 2020 και στοχεύουν στην περαιτέρω μείωση του κινδύνου στους ισολογισμούς τους, εκτίμησε ο οίκος αξιολόγησης DBRS Morningstar.

Οπως επισημαίνεται, οι τράπεζες μείωσαν τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια (NPEs) κατά 50%, στα 33,8 δισ. ευρώ, στο τέλος του 2020, ενώ ανακοίνωσαν σχέδια για περαιτέρω μείωση κατά 20 δισ. ευρώ για να πετύχουν μονοψήφιους δείκτες NPEs σε ορίζοντα 12-18 μηνών. Αν και οι τιτλοποιήσεις θα διαβρώσουν κεφάλαια, οι κινήσεις ενίσχυσής τους διατηρούν ισχυρό μαξιλάρι άνω των ελάχιστων εποπτικών απαιτήσεων, δεδομένου μάλιστα ότι τρεις τράπεζες έχουν ήδη προχωρήσει σε εκδόσεις τίτλων Tier 2 συνολικού ύψους 2,3 δισ. ευρώ.

Συνολικά εκτιμάται πως οι διαθέσεις των επενδυτών και το μακροοικονομικό περιβάλλον (ανάπτυξη 4,2% αναμένει φέτος η ΤτΕ έναντι 3,8% του ΔΝΤ) θα είναι καθοριστικής σημασίας για την πορεία του κλάδου. Ωστόσο, τα δάνεια υπό μορατόρια ύψους περίπου 20 δισ. ευρώ συνεχίζουν να δημιουργούν κινδύνους, αν και τα στοιχεία δείχνουν πως το 40%-60% των δανείων αυτών έχει αρχίσει να αποπληρώνεται. Παρά τα μέτρα στήριξης, οι τράπεζες αναμένουν ότι το 10%-20% αυτών των δανείων θα κοκκινίσει, ενώ και η ΤτΕ προβλέπει πως η πανδημία θα οδηγήσει στη δημιουργία νέας γενιάς κόκκινων δανείων ύψους 8-10 δισ. ευρώ και είναι απαραίτητο να αναληφθούν πρόσθετες κινήσεις που θα διευκολύνουν την εμπροσθοβαρή αναγνώριση των ζημιών, καθώς μετά την πανδημία υπάρχει ο κίνδυνος μαζικών πτωχεύσεων επιχειρήσεων και απωλειών θέσεων εργασίας.