Παραμένει το πτωτικό {LF}σερί του Γενικού Δείκτη {LF}στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Συσσώρευση διαρκείας στο Χρηματιστήριο της Αθήνας, με το επενδυτικό κλίμα να παραμένει εύθραυστο, τις τραπεζικές μετοχές να βρίσκονται στο επίκεντρο των φόβων ότι η πορεία της πανδημίας θα αυξήσει τα κόκκινα δάνεια και τον Γενικό Δείκτη, μετά τη χθεσινή πτώση κατά 0,23%, να σημειώνει οκτώ συνεχόμενες αρνητικές συνεδριάσεις, στη διάρκεια των οποίων οι σωρευτικές απώλειες έφθασαν το 5% (-13,2% για τον τραπεζικό δείκτη).

Η HSBC προχώρησε σε σύσταση «ουδέτερης θέσης» (neutral) από «αύξηση θέσεων» (overweight) για τις ελληνικές μετοχές, απόρροια κυρίως του γεγονότος ότι ο πυρήνας της ελληνικής αγοράς, δηλαδή ο τραπεζικός κλάδος, παραμένει ακόμη εύθραυστος. Καθώς οι ελληνικές μετοχές θεωρούνται αυξημένου ρίσκου (αποτελούν ένα risk-on trade), προτιμά τις εισηγμένες στο Χρηματιστήριο της Αθήνας επιχειρήσεις που διαθέτουν ισχυρούς ισολογισμούς.

Παρά το γεγονός ότι οι αποτιμήσεις των τραπεζικών μετοχών δείχνουν με μια πρώτη ματιά φθηνές, με τον λόγο των τιμών των μετοχών προς τη λογιστική τους αξία στο 0,2, θα πρέπει να βελτιωθεί η ποιότητα του ενεργητικού των τραπεζών ώστε να απελευθερωθεί αξία, σε μια στιγμή πάντως που το βάθος της ύφεσης αποτελεί τροχοπέδη. Σύμφωνα με τις προβλέψεις της, η συρρίκνωση του ελληνικού ΑΕΠ θα κυμανθεί στο 8,2% το 2020, αν και προβλέπει ανάκαμψη 7% το 2021, θεωρώντας πως το Ταμείο Ανάκαμψης θα μπορούσε να βελτιώσει τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας.

Οι επενδυτές έχουν στραμμένα τα μάτια και στην πορεία των τουριστικών εσόδων, με αποτέλεσμα έρευνες όπως αυτές της GBR Consulting σχετικά με την πληρότητα των ξενοδοχείων να αντιμετωπίζονται με σκεπτικισμό. Οπως δείχνουν τα στοιχεία, η απώλεια εσόδων για τα ξενοδοχεία της Αθήνας το πρώτο εξάμηνο του 2020 κυμάνθηκε στα 300 εκατ. ευρώ και στα 50 εκατ. ευρώ για τα ξενοδοχεία της Θεσσαλονίκης. Είναι ενδεικτικό ότι με βάση το σύνολο των ξενοδοχείων της Αττικής (λειτούργησε μόνο το 21% των διαθέσιμων δωματίων) η πληρότητα τον Ιούνιο ήταν 5% έναντι 93% τον αντίστοιχο μήνα πέρυσι.

Την ίδια στιγμή, σε ένα διεθνές επενδυτικό περιβάλλον, όπου ο κόσμος σημειώνει τη χειρότερη ύφεση από τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο, τα νέα τοπικά lockdowns που ανακοινώνονται καθιστούν την πορεία της πανδημίας αβέβαιη, ενώ καθώς το ράλι των αγορών από τα χαμηλά του Μαρτίου συνάδει περισσότερο με το σενάριο της ιδιαίτερα ταχείας ανάκαμψης των οικονομιών, οι επενδυτές θα μπορούσαν να απογοητευτούν αν κάτι πάει στραβά. Χρηματιστηριακά γραφεία εκτιμούσαν πως η ασύμμετρη συμπεριφορά των ελληνικών μετοχών θα συνεχιστεί, καθώς οι φόβοι για το βάθος της ύφεσης αυξάνουν, την ώρα που η διάθεση ανάληψης επενδυτικού ρίσκου περιορίζεται από τις γεωπολιτικές ανησυχίες, τα χαμηλότερα των προσδοκιών αποτελέσματα από την τουριστική κίνηση, αλλά και τις ανησυχίες σχετικά με την πορεία της πανδημίας.

ΑΓΟΡΑ. Η αξία των συναλλαγών περιορίστηκε χθες στα 45,9 εκατ. ευρώ, ενώ η αγορά βρήκε στήριξη από τους τίτλους των Motor Oil (+2,46%), Jumbo (+2,37%), ΟΤΕ (+1,88%) και ΟΠΑΠ (+1,11%). Στον αντίποδα, οι τίτλοι των Coca-Cola και Εθνικής σημείωσαν απώλειες 2,71% και 2,16% αντίστοιχα, ενώ άνω του 1% ήταν η πτώση σε Alpha Bank, Titan, Eurobank, Λάμδα και Φουρλής. Ηπια πτωτικά έκλεισαν οι ΕΧΑΕ, Πειραιώς, ΕΥΔΑΠ, ΟΛΠ, Τέρνα Ενεργειακή, Ελλάκτωρ, Σαράντης, ΔΕΗ και ΓΕΚ Τέρνα. Να σημειωθεί, τέλος, ότι αρχίζει σήμερα στις 10.00 το πρωί και ολοκληρώνεται τη 17η Ιουλίου στις 16.00 η δημόσια προσφορά του επταετούς κοινού ομολογιακού δανείου, ύψους από 270 εκατ. ευρώ έως 320 εκατ. ευρώ, της Lamda Development. Συνολικά, θα διατεθούν έως 320.000 ομολογίες αξίας 1.000 ευρώ η καθεμία, ενώ το εύρος της απόδοσης έχει οριστεί από 3,4% έως 3,8%.