Αναδιαρθρώσεις χαρτοφυλακίων στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Από τη μια πλευρά η προσπάθεια απορρόφησης των ισχυρών κερδών της Τρίτης και από την άλλη η αναδιαρθρώσεις θεσμικών χαρτοφυλακίων που παρακολουθούν παθητικά τους δείκτες FTSE ενόψει και των αλλαγών στις σταθμίσεις των μετοχών του Γενικού Δείκτη από την προσεχή Δευτέρα, οδήγησαν χθες το Χρηματιστήριο της Αθήνας σε απώλειες 0,65%. Συνολικά οι μεταβολές στα ειδικά βάρη των μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης του δείκτη FTSE 25 και κυρίως η μείωση του ειδικού βάρους των Coca-Cola HBC και ΟΤΕ υπέρ των τραπεζών, το ειδικό βάρος των οποίων θα αυξηθεί στο 20% από το 15% σήμερα, οδηγούν σε αναδιαρθρώσεις θεσμικών χαρτοφυλακίων που παρακολουθούν παθητικά τους δείκτες FTSE, έστω και αν τα κεφάλαια αυτά είναι σαφώς μικρότερα (περίπου το 22%) των αντίστοιχων που παρακολουθούν τους δείκτες της MSCI.

Χθες, οι απώλειες του ΟΤΕ (-3,86%) και της Coca-Cola HBC (-2,11%), που συμμετέχουν με μεγάλο ειδικό βάρος στη στάθμιση του Γενικού Δείκτη, αντισταθμίστηκαν εν μέρει από τα κέρδη των Πειραιώς (+6,35%) και Jumbo (+3,11%), ενώ αναχώματα στην πτώση αποτέλεσαν και τα μικρά κέρδη στους τίτλους των ΔΕΗ, Εθνική, Φουρλή, ΟΠΑΠ, ΕΛΠΕ, Eurobank, Alpha Bank, Τέρνα Ενεργειακή κ.ά.

Μεγάλα περιθώρια ανάπτυξης της ελληνικής κεφαλαιαγοράς «βλέπουν» τα στελέχη της 3Κ Investment Partners, το αμοιβαίο κεφάλαιο της οποίας, 3Κ Greek Value Μετοχικό Εσωτερικού βρίσκεται την τελευταία 5ετία σταθερά στην κορυφή της κατηγορίας του με απόδοση +53,84%. Τα στελέχη της εταιρείας ανέφεραν πως τα κύρια περιουσιακά στοιχεία στην Ελλάδα στις περισσότερες περιπτώσεις αποφέρουν μηδαμινό εισόδημα στους κατόχους τους. Τα νοικοκυριά διαθέτουν ακίνητη περιουσία με αντικειμενική αξία €1 τρισ., €120 δισ. καταθέσεις και €30 δισ. επενδύσεις σε μετοχές και ομόλογα, με τη συμμετοχή τους στην κεφαλαιαγορά να είναι πολύ χαμηλή και σε απόλυτους όρους και σε σύγκριση με την ΕΕ και άλλες χώρες του ΟΟΣΑ.

Οπως εκτιμά ο Τάκης Κανελλόπουλος, νέος πρόεδρος της 3K Επενδυτική Εταιρεία ΑΕ, αποκλειστικής μετόχου της 3K Investment Partners, «η πανδημία και η κρίση χρέους έχουν δημιουργήσει επενδυτικές ευκαιρίες στην ελληνική αγορά, ενώ η διαρθρωτική βελτίωση της οικονομίας δεν αντανακλάται ακόμα στις αποτιμήσεις των μετοχών». «Στόχος μας είναι ο εντοπισμός και η επιλογή μετοχών εταιρειών που δεν έχουν ανακαλυφθεί ακόμη από την αγορά με στόχο την αποκόμιση σημαντικών υπεραξιών», ανέφερε και ο Γεώργιος Κουφόπουλος, επικεφαλής της 3Κ Investment Partners.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ. Σύσταση «αγοράς» για τις μετοχές των Eurobank και Εθνικής με τιμές-στόχους τα 0,80 ευρώ και τα 2,40 ευρώ και «διακράτηση» για τις Alpha Bank και Πειραιώς με τιμές-στόχους τα 1,10 ευρώ και 2,30 ευρώ αντίστοιχα συστήνει η Wood, η οποία παρά τις προκλήσεις δεν «βλέπει» άμεσα την ανάγκη αυξήσεων κεφαλαίων. Να σημειωθεί πως ενώ η Alpha Bank, σύμφωνα με το Reuters, βρίσκεται σε συζητήσεις με τουλάχιστον πέντε αμερικανικές επενδυτικές εταιρείες, για την πώληση του χαρτοφυλακίου κόκκινων δανείων Galaxy ύψους 10,6 δισ. ευρώ, είναι πιθανόν να ακολουθήσει και η Εθνική με την πώληση του χαρτοφυλακίου Frontier, την ώρα που και η Πειραιώς ετοιμάζει επίσης δύο τιτλοποιήσεις με τα χαρτοφυλάκια Vega και Phoenix, αξίας 5 δισ. και 2 δισ. ευρώ αντίστοιχα. Στην αγορά εκτιμάται πως τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια των τραπεζών από τα 70 δισ. ευρώ εξαιτίας της πανδημίας θα μπορούσαν να ξεπεράσουν τα 80 δισ. ευρώ. Ετσι, όσα από τα προ κορωνοϊού κόκκινα δάνεια δεν ενταχθούν στον «Ηρακλή» θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην «ελληνική bad bank» που φέρεται ότι σχεδιάζει η ΤτΕ, ενώ τα κόκκινα δάνεια που θα δημιουργηθούν την εποχή της πανδημίας θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην «bad bank» που σχεδιάζει η ΕΚΤ.