Τράπεζες και 10ετές ομόλογο ανάχωμα στην πτώση του ΧΑ

Παρά την τάση διόρθωσης στις διεθνείς αγορές, μετά και την άνοδο κατά 45% από τα χαμηλά 4 ετών στα μέσα Μαρτίου του παγκόσμιου δείκτη μετοχών της MSCI που περιλαμβάνει τις μετοχές 49 μεγάλων χρηματιστηριακών αγορών, η ισχυρή ζήτηση για το νέο 10ετές ομόλογο της Ελλάδας και η θετική εικόνα των τραπεζών (+2%) και επιλεγμένων τίτλων, αποτέλεσαν ανάχωμα στην πτώση του Χρηματιστηρίου της Αθήνας το οποίο έπειτα από κέρδη 40% από τα χαμηλά της 16ης Μαρτίου έκλεισε με μικρές απώλειες 0,7%.

Η αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 89,84 εκατ. ευρώ, με OTC συναλλαγές 2,2 εκατ. ευρώ. Πρωταγωνιστές ήταν χθες οι μετοχές της Ελλάκτωρ (+6,89%), του ΟΠΑΠ (+4,30%) και της Alpha Bank (+4,03%), ενώ κέρδη 3,15% σημείωσε και η Πειραιώς, την ώρα που ήπια ανοδικά έκλεισαν οι Eurobank, Motor Oil, ΓΕΚ Τέρνα, Φουρλής και Εθνική.

Εντονη ήταν η μεταβλητότητα στον τραπεζικό κλάδο, με την Alpha Bank να ξεχωρίζει καθώς η Goldman Sachs διατήρησε τη σύσταση «αγοράς» για τη μετοχή με τιμή-στόχο τα 1,34 ευρώ (από 1,37 ευρώ προηγουμένως), ενώ «ουδέτερη θέση» συστήνει για τις υπόλοιπες τρεις συστημικές τράπεζες με τιμές-στόχους τα 0,63 ευρώ (από 0,72 ευρώ) για την Eurobank, τα 1,10 ευρώ (από 1,15 ευρώ) για την Πειραιώς και τα 1,94 ευρώ από 1,91 ευρώ προηγουμένως για την Εθνική.

Η πορεία των κόκκινων δανείων των ελληνικών τραπεζών αναμένεται να βρεθεί στο επίκεντρο των road shows για τον κλάδο την Πέμπτη στο πλαίσιο του Delphi Forum, στις 12 Ιουνίου στο επενδυτικό συνέδριο της Goldman Sachs, στις 15 Ιουνίου στο road show της Wood and Co και στις 18 Ιουνίου στο διαδικτυακό Ιnvestment Forum του Ελληνικού Χρηματιστηρίου.

Να σημειωθεί ότι η Moody’s εστίασε στον αντίκτυπο που έχει στα βιβλία των τραπεζών το μέτρο της αναστολής στην καταβολή δόσεων ενήμερων επιχειρηματικών, στεγαστικών και καταναλωτικών δανείων κρούοντας τον κώδωνα του κινδύνου, καθώς μέρος αυτών των δανείων ενέχουν υψηλό ρίσκο να εξελιχθούν σε μη εξυπηρετούμενα και να επιβαρύνουν την ποιότητα ενεργητικού των τραπεζών. Το σύνολο των δανείων στις τέσσερις τράπεζες που εντάχθηκαν στο μέτρο της αναστολής ανέρχονται στα 16,3 δισ. ευρώ και αντιστοιχούν σύμφωνα με τα στοιχεία του Moody’s στο 9% του ακαθάριστου συνόλου των δανείων στο σύστημα ή στο 16% των εξυπηρετούμενων δανείων. Aν και προς το παρόν τα δάνεια αυτά δεν εγγράφονται ως μη εξυπηρετούμενες εκθέσεις (NPEs), μία πιθανή μετατροπή τους σε NPEs έως τα τέλη του 2020 θα θέσει εμπόδια ή και θα αντιστρέψει τη μείωση των κόκκινων δανείων που πέτυχαν οι ελληνικές τράπεζες τα δύο τελευταία χρόνια, προειδοποιεί ο οίκος.

Από την άλλη πλευρά, αναλυτές ανέφεραν ότι καθώς οι προσφορές για το νέο 10ετές ομόλογο κυμάνθηκαν κοντά στα 16 δισ. ευρώ κυρίως από υψηλής ποιότητας ξένους θεσμικούς επενδυτές, η ισχυρή ζήτηση αντανακλά εν μέσω της καταιγίδας που προκάλεσε η πανδημία την εμπιστοσύνη των διεθνών επενδυτών στην πορεία ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας. Η αύξηση επίσης του έκτακτου προγράμματος αγοράς ομολόγων (PEPP), του «QE Πανδημίας», κατά 600 δισ. ευρώ, στα 1,35 τρισ. ευρώ, αυξάνει τις δυνητικές αγορές ελληνικών ομολόγων από την ΕΚΤ σε περίπου 27 δισ. ευρώ από 14 δισ. ευρώ σήμερα, κάτι που ενισχύει τον σχεδιασμό του ΟΔΔΗΧ να βγει ακόμη δύο φορές στις αγορές ως το τέλος του έτους, αλλά και συνολικά την εκδοτική του δραστηριότητα για σχεδόν δύο χρόνια. Το κόστος δανεισμού εξάλλου του Ελληνικού Δημοσίου για 10 χρόνια έχει υποχωρήσει κατά σχεδόν 70% από την ημέρα που η ΕΚΤ ανακοίνωσε το PEPP.