«Αρση του lockdown» στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Υστερα από ένα δίμηνο σχεδόν lockdown, η σταδιακή άρση των περιοριστικών μέτρων στις οποίες προχωρούν αρκετές ευρωπαϊκές κυβερνήσεις, μεταξύ των οποίων και η Ελλάδα, με στόχο την επανεκκίνηση των οικονομιών, οδήγησε σε άνοδο τις διεθνείς αγορές, με το Χρηματιστήριο της Αθήνας που υποχωρούσε κατά 33,85% από την αρχή του έτους (- 64,53% οι τράπεζες) να κλείνει χθες με ισχυρά κέρδη 3,26%, αν και η αξία των συναλλαγών παρέμεινε σε χαμηλά επίπεδα (47,9 εκατ. ευρώ).

Ενώ συνολικά η πορεία προς τη σταδιακή άρση των περιορισμών στις οικονομίες θα καθορίσει την τάση στις μετοχικές αγορές, το γεγονός ότι οι οίκοι αξιολόγησης Fitch, Standard and Poor’ s και DBRS υποβάθμισαν μόνο τις προοπτικές της Ελλάδος από θετικές σε σταθερές, ενώ κράτησαν την πιστοληπτική ικανότητα της χώρας αμετάβλητη, αποτέλεσε για την αγορά «το μικρότερο κακό».

Πρωταγωνιστές χθες στο ΧΑ ήταν οι τραπεζικές μετοχές (+6,02%), με την Bank of America Merrill Lynch να δημοσιεύει μια έκθεση για τον κλάδο συστήνοντας «αγορά» (από «ουδέτερη θέση») για την Alpha Bank με τιμή-στόχο τα 0,94 ευρώ (από 2,10 ευρώ προηγουμένως), ενώ διατηρεί τη σύσταση «αγοράς» για τη Eurobank με τιμή-στόχο όμως τα 0,52 ευρώ (από 1,09 ευρώ). Για την Εθνική, όπως και για την Πειραιώς, διατηρεί τη σύσταση για «απόδοση χειρότερη της αγοράς» μειώνοντας τις τιμές-στόχους στα 1,26 ευρώ (από 3,16 ευρώ) και στα 1,28 ευρώ (από 3,08 ευρώ) αντίστοιχα.

Θετικά λειτούργησε πάντως στην αγορά η πρόβλεψή της για την πορεία της ελληνικής οικονομίας, καθώς προβλέπει ανάκαμψη 9,8% το 2021, σε επίπεδα υψηλότερα της ύφεσης κατά 7,5% που προβλέπει για την ελληνική οικονομία εφέτος, αν και η ανάκαμψη του τραπεζικού κλάδου δεν θα ακολουθήσει την τάση αυτή, καθώς η διαδικασία μείωσης των NEW (Μη Εξυπηρετούμενων Ανοιγμάτων) θα επιβραδύνει, με τις τιτλοδοτήσεις (εκτός του προγράμματος Cairo της Eurobank) να καθυστερούν κατά περίπου ένα έτος.

Από την άλλη πλευρά, οι νέες προβλέψεις για ύφεση της ελληνικής οικονομίας της Morgan Stanley που φθάνουν στο αρνητικό σενάριο στο 21,3% (13,3% στο βασικό σενάριο και 6,6% στο βασικό) έχει αυξήσει το εύρος των προβλέψεων σε επίπεδα που αφήνει άναυδους τους επενδυτές.

Χθες στο ΧΑ από τη μεγάλη κεφαλαιοποίηση ξεχώρισαν τα κέρδη της Τιτάν (+7,67%) και της Alpha Bank (+7%), με τις μετοχές των Εθνικής, ΓΕΚ Τέρνα, Πειραιώς και Eurobank να ακολουθούν με άνοδο που ξεπέρασε το 5%. Κέρδη άνω του 4% σημείωσαν οι Coca Cola, ΑΔΜΗΕ και Βιοχάλκο, άνω του 3% οι Μυτιληναίος, Λάμδα και Motor Oil και άνω του 2% οι τίτλοι των ΕΛΠΕ, ΟΤΕ, Φουρλής, Τέρνα Ενεργειακή, ΟΛΠ και ΕΧΑΕ.

ΚΕΝΤΡΙΚΕΣ ΤΡΑΠΕΖΕΣ. Οι επενδυτές έχουν επίσης το βλέμμα στραμμένο στις συνεδριάσεις της fed την Τρίτη και την Τετάρτη, και της ΕΚΤ την Πέμπτη και στο ενδεχόμενο να υπάρξουν πρόσθετα μέτρα τόνωσης των οικονομιών. Ορισμένες ξένες τράπεζες δεν αποκλείουν η ΕΚΤ να αυξήσει το «QE πανδημίας» κατά 500 δισ. ευρώ, σε 1,25 τρισ. ευρώ από τα 750 δισ. ευρώ σήμερα, ενώ άλλες αναμένουν διεύρυνση των αγορών των εταιρικών ομολόγων. Κάποιες τράπεζες δεν αποκλείουν επίσης αύξηση των Capital keys (κεφαλαιακές κλείδες), από το 33% στο 50% των ομολόγων μιας χώρας που μπορεί να αγοράζει η ΕΚΤ ή αν οι πιέσεις από τις αγορές ενταθούν, ακόμη και να τα καταργήσει. Να σημειωθεί επίσης ότι ορισμένοι αναλυτές εκτιμούν πως η αύξηση της διαφοράς του επιτοκίου με το οποίο δανείζονται οι ευρωπαϊκές τράπεζες μεταξύ τους για μια μέρα και για τρεις μήνες αποτελεί πρόδρομη ένδειξη για το ενδεχόμενο να έρχεται μια νέα πιστωτική κρίση.