Κέρδη 25% για τον ΓΔ {LF}και 36% για τις τράπεζες από τα χαμηλά της αγοράς

Με τα μάτια στο Eurogroup, στις παρεμβάσεις των κεντρικών τραπεζών και των κυβερνήσεων για την αντιμετώπιση των επιπτώσεων της πανδημίας, αλλά και στις αποφάσεις του ΟΠΕΚ σχετικά με τον πόλεμο των τιμών του πετρελαίου, το Χρηματιστήριο της Αθήνας εν μέσω διακυμάνσεων καθώς κινήθηκε από το +3,06% ως το -1,02% έκλεισε τελικά με οριακές απώλειες 0,3%. Ετσι ολοκλήρωσε μια ανοδική κίνηση που στις τελευταίες ανοδικές συνεδριάσεις οδήγησε σε κέρδη 12,3% τον Γενικό Δείκτη, 12,99% τον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης FTSE 25 και σε άνοδο 19,68% τις τράπεζες. Ο Γενικός Δείκτης σημειώνει μάλιστα κέρδη 25% από τα χαμηλά της 17ης Μαρτίου, ενώ ο τραπεζικός εμφανίζει άνοδο 36% από τα χαμηλά της 23ης Μαρτίου.

Ζημιές πάντως λόγω της ασθενέστερης δυναμικής του πυρήνα των προ προβλέψεων κερδών και πολύ μεγαλύτερων πιστωτικών απωλειών αναμένει για τις ελληνικές τράπεζες για την περίοδο 2020-2021 η Goldman Sachs, που έχει ενσωματώσει τα αποτελέσματα του 4ου τριμήνου του 2019 και τις εκτιμήσεις για την πορεία μείωσης των NPEs, δεδομένης της αβεβαιότητας γύρω από τις οικονομικές επιπτώσεις του Covid-19.

Στο πλαίσιο αυτό διατηρεί τη σύσταση «αγοράς» για την Alpha Bank με τιμή-στόχο τα 1,37 ευρώ (από 1,34 ευρώ προηγουμένως), λόγω ελκυστικής αποτίμησης σε σχέση με τις υπόλοιπες τρεις ελληνικές τράπεζες. Παράλληλα διατηρεί τη σύσταση «ουδέτερη θέσης» για τις μετοχές της Eurobank, με τιμή-στόχο τα 0,72 ευρώ (από 0,69 ευρώ προηγουμένως), της Εθνικής με τιμή-στόχο τα 1,91 ευρώ (από 2,22 ευρώ) και της Πειραιώς με τιμή-στόχο τα 1,15 ευρώ (από 1,31 ευρώ προηγουμένως).

Η κρίση του κορωνοϊού θα ανατρέψει τα σχέδια των ελληνικών τραπεζών να εκκαθαρίσουν τους ισολογισμούς τους από τον όγκο των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs), εκτίμησε από την πλευρά της η DBRS, καθώς οι δυσμενείς συνθήκες που επικρατούν λόγω των μέτρων περιορισμού της εξάπλωσης της πανδημίας αυξάνουν την αβεβαιότητα στην ελληνική οικονομία, αν και τα δημοσιονομικά μέτρα και η χαλάρωση κάποιων εποπτικών απαιτήσεων αναμένεται να περιορίσουν τις αρνητικές επιπτώσεις.

Στην αγορά χθες, για τέταρτη συνεχόμενη συνεδρίαση, η μετοχή της Ελλάκτωρ έκλεισε ανοδικά (+7,73%), με τον Φουρλή και την Coca-Cola να ακολουθούν με άνοδο 3%. Κέρδη 2,17% σημείωσε και η Aegean, ενώ ο Σαράντης και ο ΟΠΑΠ ολοκλήρωσαν με άνοδο 1,90% και 1,41% αντίστοιχα. Στον αντίποδα, πιέσεις άσκησαν οι μετοχές της Jumbo (-3,81%) και της Λάμδα (-3,65%), ενώ άνω του 2% ήταν η πτώση σε ΟΛΠ, ΕΕΑΕ κα ΑΔΜΗΕ.

ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ. Για τη Nomura, μετά το κραχ, η πρόσφατη άνοδος των μετοχών δεν είναι τίποτα περισσότερο από ένα γιγαντιαίο «Bear Squeeze Rally», ένα βραχυπρόθεσμο ράλι ώστε αρκετοί επενδυτές να «κλείσουν» τις short (πτωτικές) θέσεις τους, κάτι που δίδει περαιτέρω ώθηση στις αγορές. Αλλοι αναλυτές σημειώνουν πως βλέπουμε απλώς έναν «μετασεισμό», με τις αγορές να προσπαθούν να αποτιμήσουν το βάθος της ύφεσης, αλλά και την αποτελεσματικότητα των νομισματικών και των δημοσιονομικών παρεμβάσεων για την επόμενη μέρα, οι οποίες πια μετά και την τελευταία της Fed (2,3 τρισ. δολ.) ξεπερνούν τα 17 τρισ. δολ. Για την Bank of America Merrill Lynch, τα ράλι των αγορών σε περιόδους πτωτικών αγορών (bear markets) είναι πολύ συχνά. Από το 1929, έπειτα από βίαιες διορθώσεις πάντα ακολουθούσαν βίαιες ανοδικές αντιδράσεις, αλλά και πάλι για δεύτερη φορά οι αγορές επιχειρούσαν να τεστάρουν τα χαμηλά, κάτι που μπορεί να δούμε και στη σημερινή περίπτωση. Για την JP Morgan, πάλι, η εξάπλωση του κορωνοϊού θα έρχεται κατά κύματα, έως ότου βρεθεί το εμβόλιο, με αποτέλεσμα αρκετοί στην αγορά να αναμένουν πως έως τότε οι διακυμάνσεις θα συνεχιστούν, ενώ σε κάθε περίπτωση τα εταιρικά κέρδη θα καθορίσουν και την πορεία των μετοχών.