Ανοδος στο Χρηματιστήριο της Αθήνας μετά {LF}τις ανακοινώσεις της ΕΚΤ

Η συμμετοχή της Ελλάδας στο νέο «πακέτο Λαγκάρντ» των 750 δισ. ευρώ, που θα αυξήσει τις προγραμματισμένες αγορές ομολόγων στη ζώνη του ευρώ στο 1,1 τρισ. ευρώ φέτος, προσφέροντας ρευστότητας 12 δισ. δολαρίων στην ελληνική οικονομία, οδήγησε σε αποκλιμάκωση των αποδόσεων των ομολόγων, αλλά και σε ανοδική κίνηση στο Χρηματιστήριο Αθηνών, το οποίο εν μέσω διακυμάνσεων έκλεισε χθες με κέρδη 7,79%.

Εξάλλου, η Ελλάδα και η Ιταλία εμφανίζονται οι πιο ευνοημένες χώρες από την κίνηση της ΕΚΤ και για τον λόγο αυτόν τόσο οι ομολογιακές όσο και οι χρηματιστηριακές τους αγορές υπεραπόδωσαν χθες σε σχέση με τις άλλες αγορές της Ευρώπης, στις οποίες κυριάρχησε η επιφυλακτικότητα των επενδυτών. Οι χρηματιστηριακές αγορές, σημειώνουν αναλυτές, βρίσκονται σε bear market (πτωτική αγορά) με αποτέλεσμα οι επενδυτές που συνεχίζουν να προεξοφλούν παγκόσμια ύφεση να μειώνουν τις θέσεις τους κάθε φορά που οι τιμές των μετοχών σημειώνουν ισχυρά κέρδη. Η ανοδική κίνηση χθες του ΧΑ με χαμηλή σχετικά την αξία των συναλλαγών τονίζει ακριβώς ότι η επιφυλακτικότητα και η επενδυτική εμπιστοσύνη συνεχίζουν να βρίσκονται στο ζενίθ. Εξάλλου είναι πολύ δύσκολο να αποτιμηθεί σε αυτή τη φάση τόσο ο αντίκτυπος των μέτρων στην πραγματική οικονομία όσο και οι επιπτώσεις στα εταιρικά κέρδη των εισηγμένων εταιρειών.

Η οικονομία της ευρωζώνης εξάλλου, σύμφωνα με τους οικονομολόγους της Citigroup, θα σημειώσει φέτος ύφεση 1,2% (-1,7% η εκτίμηση της Goldman Sachs), με τον ρυθμό μεταβολής του ελληνικού ΑΕΠ να εκτιμάται στο -1,4% για το 2020, καθώς η μείωση των τουριστικών ροών θα επηρεάσει τη χώρα μας σχετικά περισσότερο από άλλες. Το ΑΕΠ της Ελλάδας αναμένεται, σύμφωνα με τη Citi, να συρρικνώνεται για τρία πρώτα τρίμηνα φέτος και να βρεθεί με βάση τις σημερινές εκτιμήσεις σε θετικό έδαφος το 4ο τρίμηνο, με την ανάπτυξη να επανέρχεται στο 1,5% το 2021.

Χθες πρωταγωνιστές στο ΧΑ ήταν οι ΔΕΗ (+28,41%), Τιτάν (+16,15%), Motor Oil (+15%), ΟΤΕ (+13,55%), ΕΥΔΑΠ (+12,81%), Μυτιληναίος (+11,76%), Βιοχάλκο (+9,54%), Coca Cola (+8,18%), Ελλάκτωρ (+ 7,93%) και Jumbo (+ 6,17%), με τα κέρδη των ΑΔΜΗΕ, ΟΠΑΠ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΟΛΠ, Ελληνικά Πετρέλαια και Eurobank να ξεπερνούν το 5%. Στις ομολογιακές αγορές η κίνηση της ΕΚΤ λειτουργεί ως «δίχτυ ασφαλείας», οδηγώντας σε σημαντική αποκλιμάκωση τα ομόλογα του ευρώ (κυρίως της Ιταλίας και της Ελλάδας – από το 3,8% στο 2,37% υποχώρησε χθες η ελληνική 10ετία).

ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ Σύμφωνα με τη Stormharbour LLP London, έχουμε φτάσει στο σημείο να βλέπουμε τα χρηματιστήρια παγκοσμίως να σημειώνουν κάθετη πτώση μεγαλύτερη του 30% κατά μέσο ορό σε έναν μήνα, που είναι και η χειρότερη πτώση από το 1929, με τον δείκτη Διακύμανσης VIX (Δείκτης Φόβου) να βρίσκεται στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 40 χρόνων (από το 10 στο 82). Η σημερινή κρίση μάλιστα έχει μια ουσιαστική διαφορά από τις περιόδους του κραχ του 1987, της ρωσικηής κρίσης χρέους, το σκάσιμο της φούσκας των εταιρειών τεχνολογίας, την 11η Σεπτεμβρίου και την παγκόσμια κρίση του 2008, καθώς το πρόβλημα δεν μπορεί να διορθωθεί άμεσα με άπλα χρηματοοικονομικά μέσα που αυτή τη στιγμή διαθέτουν άπλετα οι κυβερνήσεις και οι κεντρικές τράπεζες (μάλιστα το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ θα εφαρμόσει την πολιτική «μετρητά με το ελικόπτερο» αφού θα ξεκινήσει άμεσα να στέλνει επιταγές στις οικογένειες για να βοηθήσει την κατανάλωση), καθώς αφορά μια πανδημία. Οταν βρεθεί το εμβόλιο και αρχίζει να καταλαγιάζει ο πανικός, τότε θα«γυρίσουν» ουσιαστικά και οι αγορές.