Πώς η κεφαλαιαγορά θα ενισχύσει την ανάπτυξη της οικονομίας

Τον ρόλο της κεφαλαιαγοράς ως μοχλού ενίσχυσης της αποταμίευσης και επιτάχυνσης της ανάπτυξης αναδεικνύει έρευνα του ΙΟΒΕ που χρηματοδότησαν το Χρηματιστήριο Αθηνών και η Ενωση Θεσμικών Επενδυτών. Σκοπός της μελέτης είναι η ανάδειξη των προοπτικών που δημιουργούνται για χρηματοδότηση εγχώριων επενδύσεων μέσα από πρωτοβουλίες για την ενδυνάμωση της εγχώριας κεφαλαιαγοράς. Για τον διευθύνοντα σύμβουλο του Χρηματιστηρίου Αθηνών Σωκράτη Λαζαρίδη, και άλλες χώρες του Ευρωπαϊκού Νότου έχουν αναλάβει πρωτοβουλίες στήριξης της επενδυτικής δραστηριότητας. Πρόκειται για ένα μοντέλο που εντάσσεται στην ευρύτερη προσέγγιση για ενίσχυση των ΜμΕ. Κυρίαρχη στόχευση της μελέτης είναι να προσδιορίσει το περιβάλλον που διευκολύνει την αναζωογόνηση και δημιουργία ενός νέου παραγωγικού ιστού σε χώρες που επλήγησαν στα χρόνια της κρίσης.

Η έρευνα αναδεικνύει τη σημαντική υστέρηση της ιδιωτικής αποταμίευσης, των επενδύσεων και του βάθους της αγοράς κεφαλαίου της Ελλάδας σε σύγκριση με την ΕΕ.

Το μέγεθος των ελληνικών επενδύσεων σε κινητές αξίες μέσα από θεσμικούς επενδυτές είναι από τα χαμηλότερα στην ΕΕ, ενώ τα αποθεματικά των ασφαλιστικών ταμείων που είναι υπενδεδυμένα στην κεφαλαιαγορά αντιστοιχούν σε μόλις 8% του ΑΕΠ, το δεύτερο χαμηλότερο ποσοστό στην ΕΕ, την ώρα που ο μέσος όρος στην ευρωζώνη κυμαίνεται στο 73%. Μια ουσιαστική ασφαλιστική μεταρρύθμιση με ενίσχυση των κεφαλαιοποιητικών πυλώνων του συνταξιοδοτικού συστήματος θα οδηγήσει σε σημαντική ανάκαμψη των αποταμιεύσεων των νοικοκυριών. Επιπλέον, τα στοχευμένα φορολογικά κίνητρα μέσω της κεφαλαιαγοράς σε μετοχικά, μεικτά και εταιρικά ομολογιακά Α/Κ εσωτερικού και η δυνατότητα πριμοδότησης Α/Κ με τομείς προτεραιότητας όπως σε εγχώριες μικρομεσαίες επιχειρήσεις, εταιρείες με προσανατολισμό σε καινοτομία, οχήματα Venture Capital, «πράσινες» επενδύσεις και υποδομές θα συνεισφέρουν στην κάλυψη του επενδυτικού κενού, το οποίο για την περίοδο 2000-2018 ανήλθε σωρευτικά περί τα €94 δισ. Τα προτεινόμενα μέτρα της μελέτης ενέχουν διαχειρίσιμο δημοσιονομικό κόστος, ενώ αναμένονται νέα αποθεματικά προς επένδυση έως και €99 δισ. μέσα σε 40 χρόνια και αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ κατά μέσο όρο 6,9 δισ. κατ’ έτος το ίδιο διάστημα (σωρευτικά περί τα €275 δισ.) από την εφαρμογή των προτεινόμενων μέτρων. Ο πρόεδρος της Ενωσης Θεσμικών Επενδυτών Κίμων Βολίκας ανέφερε πως η κεφαλαιαγορά αποτελεί ένα ζωτικό κομμάτι στο οποίο θα πρέπει να δώσει έμφαση η πολιτεία, καθώς λείπει η ροή εγχώριων κεφαλαίων η οποία σε όλες τις ανεπτυγμένες οικονομίες έρχεται κυρίως μέσα από τον θεσμό «pension funds».

ΑΓΟΡΑ. Με τις τράπεζες να αντιδρούν στις τελευταίες πιέσεις με κέρδη 3,49%, το Χρηματιστήριο της Αθήνας έκλεισε χθες με κέρδη 1,23%, με τις συναλλαγές να παραμένουν στα χαμηλά επίπεδα των 59 εκατ. ευρώ. Η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων των τραπεζών από την ερχόμενη εβδομάδα ενδεχομένως να δώσει μία καλύτερη εικόνα των προοπτικών του κλάδου επηρεάζοντας συνολικά την τάση στην αγορά. Χθες η Eurobank έκλεισε με κέρδη 4,48%, ενώ ακολούθησαν η Πειραιώς με 3,42%, η Εθνική με 3,41% και η Alpha Bank με 2,64%. Ανω του 2% ήταν τα κέρδη σε ΑΔΜΗΕ, Ελλάκτωρ και άνω του 1% σε ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Jumbo και ΔΕΗ. Από την άλλη πλευρά, ο μηδενισμός των spreads των ελληνικών ομολόγων με τα αντίστοιχα ιταλικά αποτέλεσε την αφορμή για μια διόρθωση στο ράλι των ελληνικών ομολόγων.

ΥΠΕΡΑΞΙΑ: Το project στο Ελληνικό αλλάζει τα δεδομένα για τη Lamda Development, καθώς το μεγαλύτερο έργο αστικής ανάπτυξης στην Ευρώπη θα αυξήσει ως το 2024, σύμφωνα με εκτίμηση της AXIA Research, την εσωτερική αξία του ομίλου (NAV) από την ανάπτυξη του Ελληνικού και τις υφιστάμενες δραστηριότητες στα 3,46 δισ. ευρώ.