Με βήμα σημειωτόν οι επενδυτές στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Με βήμα σημειωτόν κινείται το χρηματιστήριο της Αθήνας συνεχίζοντας τη συσσώρευση δυνάμεων γύρω από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών και με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει για μία ακόμα συνεδρίαση με οριακή μεταβολή (+0,11%). Χρηματιστηριακά γραφεία ανέφεραν πως συνεχίζονται το επιλεκτικό ενδιαφέρον και η διατήρηση των επιπέδων στο Χρηματιστήριο, με τους επενδυτές να αναζητούν νέα ροή ειδήσεων, για να επανεξετάσουν τις αποτιμήσεις. Η αγορά περιμένει τη λειτουργία του σχεδίου «Ηρακλής», με τη Moody’s να το θεωρεί «πιστωτικά θετικό γεγονός» για τις τράπεζες, εκτιμώντας πως θα έχει θετική επίδραση στο χρηματοπιστωτικό τους προφίλ, ενώ το μέγεθος των επιπτώσεων θα εξαρτηθεί από το επίπεδο συμμετοχής των τραπεζών, το κόστος που θα αναλάβουν και από τη διάθεση των επενδυτών για distressed ελληνικά περιουσιακά στοιχεία. Από την πλευρά της, η DBRS θεωρεί «μεγάλο βήμα» για την αντιμετώπιση των NPEs το σχέδιο και  διαχειρίσιμες τις όποιες κεφαλαιακές απώλειες. Χθες το ΧΑ βρήκε στήριξη από τη μετοχή της Βιοχάλκο (+3,05%), ενώ ΟΠΑΠ, Μυτιληναίος, ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή και Aegean έκλεισαν με κέρδη που ξεπέρασαν το 1%. Ηπια ανοδικά έκλεισαν οι ΑΔΜΗΕ, Motor Oil, ΕΧΑΕ, ΟΛΠ, ΟΤΕ, Πειραιώς, Φουρλής και Cenergy. Στις διεθνείς αγορές οι αποδόσεις των ομολόγων της ευρωζώνης σημείωναν άνοδο μετά την ανακοίνωση της Ευρωπαϊκής Ενωσης και της Βρετανίας, αν και αναλυτές ανέφεραν πως το θέμα παραμένει ευαίσθητο, καθώς χρειάζεται και κοινοβουλευτική έγκριση.

ΟΔΔΗΧ. Με τις δανειακές ανάγκες της Ελλάδας για το 2020 να περιορίζονται από τα 5 δισ. ευρώ που είναι γραμμένα στον προϋπολογισμό σε σχεδόν 2 δισ. ευρώ, αν εξαιρεθεί η πρόωρη αποπληρωμή των «ακριβών» δανείων (περίπου 2,8 δισ. ευρώ) του ΔΝΤ, την ώρα μάλιστα που αναμένονται και οι επιστροφές των κερδών από τα ομόλογα (SMPs και ANFAs), ο ΟΔΔΗΧ θα πρέπει να αναπροσαρμόσει τη στρατηγική του. Καθώς μάλιστα σταδιακά θα πρέπει να αντικαταστήσει τα δάνεια με νέα ομόλογα με συνεχή (ανά τρίμηνο) παρουσία στις αγορές, ο ΟΔΔΗΧ αναμένεται να προχωρήσει σε νέες εκδόσεις και το 2020, το ύψος των οποίων θα μπορούσε να κυμανθεί στα 7-10 δισ. ευρώ, γύρω δηλαδή από τα περυσινά επίπεδα, μέσω νέων εκδόσεων και επανέκδοσης παλαιότερων (3ετών έως και 10ετών), ώστε να βελτιωθεί η καμπύλη των αποδόσεων και να ενισχυθεί η δευτερογενής αγορά ομολόγων, ενώ δεν αποκλείεται και η επαναγορά ομολόγων που δεν συμμετείχαν στο PSI και κυμαίνονται στα 4 δισ. ευρώ (1,5 δισ. ευρώ βρίσκεται εντός Ελλάδας και 2,5 δισ. ευρώ εκτός).

Να σημειωθεί πως οι ημερήσιες συναλλαγές πριν από την κρίση χρέους ξεπερνούσαν τα 2 δισ. ευρώ, ενώ σήμερα, με το μεγάλο μέρος του χρέους στους επίσημους δανειστές (από τα 60 δισ. ευρώ που είναι ελεύθερα τα 35 δισ. ευρώ διακινούνται στις αγορές), οι συναλλαγές περιορίστηκαν στα 40 εκατ. ευρώ. Ετσι οι νέες εκδόσεις θα μπορούσαν να ενισχύσουν τις συναλλαγές και φυσικά να έχουν θετική επίπτωση στη χρηματοδότηση του χρέους.

Πρόσθετες κινήσεις θα περιορίσουν τις βραχυπρόθεσμες εκδόσεις (έντοκα γραμμάτια) από τα 15,28 δισ. ευρώ (εκ των οποίων τα 9,5 δισ. ευρώ βρίσκονται στα χέρια ξένων που θα μπορούσαν να πουλήσουν αν μεταβληθεί το κλίμα) ακόμα και σε χαμηλότερα επίπεδα από τον σχεδιασμό (9,72 δισ. ευρώ το 2020), μέσω μακροπρόθεσμων εκδόσεων, κάτι που θα αυξήσει εκ νέου τις συναλλαγές. Επιπροσθέτως αναμένεται να αυξηθεί σταδιακά και η δυνατότητα επιπλέον αγορών ελληνικών κρατικών ομολόγων από τις εγχώριες τράπεζες, κάτι που θα μπορούσε να λειτουργήσει εξισορροπητικά και στις κινήσεις ορισμένων hedge funds στη δευτερογενή αγορά.