Ανοιξιάτικες μέρες στο ελληνικό Χρηματιστήριο με οδηγό τις τράπεζες

Ανοιξιάτικες, σε αντίθεση με τον… καιρό των τελευταίων ημερών, είναι οι συνεδριάσεις στο ελληνικό Χρηματιστήριο και την αγορά κρατικών ομολόγων, καθώς η ζήτηση για εγχώριους τίτλους από θεσμικούς κυρίως επενδυτές διατηρείται και τον Απρίλιο ισχυρή.

Ο γενικός δείκτης του ΧΑ καταγράφει κέρδη της τάξης του 25% από την αρχή του χρόνου, με τις τραπεζικές μετοχές να πρωταγωνιστούν σημειώνοντας το ίδιο διάστημα μέση απόδοση 46%. Την ίδια στιγμή, οι αποδόσεις των τίτλων του ελληνικού Δημοσίου, μετά το ράλι των τελευταίων ημερών κινούνται σε χαμηλό 13 ετών, καθώς έχουν επιστρέψει στα επίπεδα που βρίσκονταν το 2006.

Η αγορά ποντάρει σε θετικές εξελίξεις γύρω από την ελληνική οικονομία, προεξοφλώντας νέα έξοδο στις αγορές μετά την επιτυχημένη έκδοση 10ετούς ομολόγου και επιτάχυνση της πορείας εξυγίανσης του τραπεζικού κλάδου, που αποτελεί αναγκαία συνθήκη για τη χρηματοδότηση των επιχειρήσεων και την ενίσχυση του ΑΕΠ.

Ηδη η απόδοση του κρατικού τίτλου με λήξη το 2029 έχει υποχωρήσει στα επίπεδα του 3,30% από 3,90% όταν εκδόθηκε. Αντίστοιχα, στο ομόλογο 5ετίας, που λήγει τον Απρίλιο του 2024, η απόδοση έχει υποχωρήσει στο 2,15% από 3,60%.

Σύμφωνα με χρηματιστηριακούς αναλυτές, οι λόγοι που έχουν πυροδοτήσει το αγοραστικό ενδιαφέρον για μετοχές και ομόλογα είναι κυρίως οι εξής:

Πρώτον, η κυβέρνηση μετά τη συμφωνία για την προστασία της κύριας κατοικίας άνοιξε τον δρόμο για την εκταμίευση της δόσης των 970 εκατ. ευρώ από το Eurogroup και για την αποπληρωμή των δανείων του ΔΝΤ, που θα αποτελέσει ένα ακόμη βήμα προς την κανονικότητα και την ενίσχυση της μεσοπρόθεσμης βιωσιμότητας του χρέους. Παράλληλα, θα βοηθήσει τις τράπεζες να θεραπεύσουν προβληματικά δάνεια με οργανικό τρόπο, πολύ πιο γρήγορα σε σχέση με το προηγούμενο καθεστώς, ενώ εκτιμάται ότι πλήγμα θα δεχθούν και οι στρατηγικοί κακοπληρωτές.

Δεύτερον, το υπουργείο Οικονομικών βρίσκεται στην τελική ευθεία για την εξασφάλιση της έγκρισης της Γενικής Διεύθυνσης Ανταγωνισμού της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για την εφαρμογή των δύο σχεδίων υποβοήθησης του τραπεζικού κλάδου προς την κατεύθυνση της ταχύτερης μείωση των κόκκινων δανείων.

Τρίτον, υπάρχει στην αγορά η προσδοκία για πολιτική αλλαγή, με τη νέα κυβέρνηση να εξασφαλίζει μία καθαρή τετραετία, όπως προκύπτει από τα ευρήματα των δημοσκοπήσεων, τα οποία δείχνουν ξεκάθαρο προβάδισμα της Νέας Δημοκρατίας έναντι του ΣΥΡΙΖΑ. Εφόσον επιβεβαιωθεί αυτή η πρόβλεψη, υπάρχει η εκτίμηση ότι ο κίνδυνος χώρας θα μειωθεί αισθητά, ξεκλειδώνοντας επενδύσεις που θα επιταχύνουν σημαντικά τους ρυθμούς ανάπτυξης.

Τέταρτον, όλες οι παραπάνω εξελίξεις αναμένεται να οδηγήσουν σε αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της ελληνικής οικονομίας από τους διεθνείς οίκους, γεγονός που θα βελτιώσει ακόμη περισσότερο το επενδυτικό κλίμα.

Πλέον ο γενικός δείκτης του Χρηματιστηρίου της Αθήνας συμπληρώνει, συμπεριλαμβανομένου και του Απριλίου, τέσσερις συνεχείς ανοδικούς μήνες και υπάρχει αισιοδοξία για συνέχιση της ανοδικής κίνησης.

Την περασμένη εβδομάδα, η αγορά ενισχύθηκε κατά 1,50%, με τους τραπεζικούς τίτλους να σημειώνουν για μία ακόμη φορά μεγαλύτερη άνοδο, που έφτασε το 2,60%. Από τις αρχές Απριλίου ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης καταγράφει κέρδη 6,15%, ενώ ο αντίστοιχος των τραπεζικών μετοχών άνω του 16%. Είναι χαρακτηριστικό ότι πλέον η κεφαλαιοποίηση των τεσσάρων συστημικών ομίλων έχει επανέλθει στα επίπεδα των 6,4 δισ. ευρώ, ανακάμπτοντας από τα χαμηλά των 5 δισ. ευρώ στα τέλη του 2018.