Η Scope Ratings αναβάθμισε την Ελλάδα σε BBB+ – Στο επίκεντρο η αποκλιμάκωση του χρέους

Σε αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας σε BBB+ από BBB προχώρησε σήμερα Παρασκευή (18/9) η Scope Ratings, τόσο για το μακροπρόθεσμο αξιόχρεο, όσο και για το ανώτερο μη εξασφαλισμένο χρέος σε τοπικό και ξένο νόμισμα. Παράλληλα, ο οίκος αναθεώρησε τις προοπτικές από θετικές σε σταθερές, εκτιμώντας ότι οι κίνδυνοι για την αξιολόγηση κατά τους επόμενους 12 έως 18 μήνες είναι ισορροπημένοι.

Η βελτίωση της αξιολόγησης, σύμφωνα με τη Scope, στηρίζεται κυρίως σε δύο παράγοντες: την ταχεία αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους και την ενίσχυση της δημοσιονομικής βιωσιμότητας, καθώς και στη μεγαλύτερη ανθεκτικότητα της ελληνικής οικονομίας και στις μεσοπρόθεσμες αναπτυξιακές προοπτικές.

Η Ελλάδα κατέγραψε το 2025 πλεόνασμα γενικής κυβέρνησης 1,7% του ΑΕΠ και πρωτογενές πλεόνασμα 4,9% του ΑΕΠ, ενώ η δημοσιονομική επίδοση παρέμεινε ισχυρή και το 2026. Η Scope εκτιμά ότι το δημοσιονομικό πλεόνασμα θα διαμορφωθεί περίπου στο 3% του ΑΕΠ φέτος και το πρωτογενές πλεόνασμα στο 4,1%.

Παράλληλα, ο οίκος προβλέπει σημαντική περαιτέρω μείωση του δημόσιου χρέους, από περίπου 146% του ΑΕΠ το 2025 σε 136% το 2026 και περίπου 110% έως το 2031. Σημαντικό ρόλο διαδραματίζουν τα υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα, η ανάπτυξη, αλλά και η ευνοϊκή διάρθρωση του ελληνικού χρέους. Περίπου 70% του χρέους βρίσκεται στα χέρια του επίσημου τομέα, ενώ η μέση σταθμισμένη διάρκεια αποπληρωμής φθάνει τα 18,3 έτη. Τα ταμειακά διαθέσιμα ανέρχονται σε περίπου 31 δισ. ευρώ.

Στο μέτωπο της ανάπτυξης, η Scope σημειώνει ότι το πραγματικό ΑΕΠ αυξήθηκε κατά μέσο όρο 2,1% την περίοδο 2023-2025, έναντι περίπου 1% στην ΕΕ. Για το 2026 και το 2027 προβλέπει ανάπτυξη 1,9% και 1,7%, αντίστοιχα. Η δυναμική στηρίζεται στην εγχώρια ζήτηση, τον τουρισμό, τις επενδύσεις, τις μεταρρυθμίσεις και την αξιοποίηση ευρωπαϊκών πόρων.

Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στον Μηχανισμό Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας, από τον οποίο η Ελλάδα είχε λάβει έως τον Ιούνιο του 2026 24,6 δισ. ευρώ, σχεδόν το 70% των διαθέσιμων πόρων.

Ωστόσο, η Scope επισημαίνει ότι το υψηλό δημόσιο χρέος εξακολουθεί να αποτελεί βασική πρόκληση. Παράλληλα, το αναπτυξιακό δυναμικό εκτιμάται μόλις στο 1,3%, με τη γήρανση του πληθυσμού, τη χαμηλή παραγωγικότητα και τους περιορισμούς στην αγορά εργασίας να περιορίζουν τις μακροπρόθεσμες προοπτικές.

Αδυναμία αποτελεί και η εξωτερική θέση της χώρας, καθώς το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών αναμένεται να παραμείνει στο 5%-6% του ΑΕΠ μεσοπρόθεσμα, ενώ η καθαρή διεθνής επενδυτική θέση διαμορφώθηκε στο -142% του ΑΕΠ το 2025.

Για τη Scope, θετική επίδραση στην αξιολόγηση θα μπορούσαν να έχουν η περαιτέρω ενίσχυση της παραγωγικότητας και των επενδύσεων, η βελτίωση της εξωτερικής θέσης και η συνέχιση της δημοσιονομικής προσαρμογής. Αντίθετα, δημοσιονομική επιδείνωση, υποχώρηση της μεταρρυθμιστικής δυναμικής ή επιδείνωση της εξωτερικής θέσης θα μπορούσαν να ασκήσουν πιέσεις στην αξιολόγηση.