Η βιασύνη της Κίνας για μεταρρυθμίσεις

Οι περισσότεροι επικριτές της Κίνας συμφωνούν ότι κεντρικό πρόβλημα της χώρας είναι οι καθυστερήσεις που καταγράφονται στην πλήρη υιοθέτηση της ελεύθερης αγοράς. Στην πραγματικότητα όμως το άμεσο πρόβλημα της Κίνας είναι ότι κινείται πολύ γρήγορα προς την κατεύθυνση αυτή.

Οι αγορές δεν λειτουργούν πάντα αποδοτικά, ανεξαιρέτως συνθηκών. Οταν λειτουργούν όπως πρέπει, όλα πάνε καλά. Οταν όμως δεν λειτουργούν αποτελεσματικά, τότε μπορεί να προκληθούν πολλές στρεβλώσεις και πανικός. Σε μια χώρα που πειραματίζεται με τη μετάβασή της σε ελεύθερες αγορές για πρώτη φορά, δεν πρέπει να μας προκαλεί έκπληξη όταν το δεύτερο συμβαίνει πιο συχνά από το πρώτο. Παράδειγμα είναι η μεγάλη άνοδος και πτώση των μετοχών στην Κίνα, που καταγράφηκε το 2015.

Από αυτή τη χώρα ζητείται να αγκαλιάσει πλήρως τις αγορές σε μια όχι και τόσο καλή στιγμή. Η μείωση του εργατικού δυναμικού και τα προβλήματα του τραπεζικού συστήματος έχουν επιφέρει πλήγμα στην ανάπτυξη. Το αποτέλεσμα είναι ότι οι άλλες αγορές έχουν αρχίσει να ανησυχούν για τις προοπτικές της χώρας. Αν αναλογιστούμε όλα αυτά, τότε αντιλαμβανόμαστε ότι θα ήταν πιο λογικό για την Κίνα να πραγματοποιήσει τις μεταρρυθμίσεις για πλήρη απελευθέρωση των αγορών της με πιο αργά βήματα.

Οσοι χαράσσουν πολιτική στη χώρα, βέβαια, μπορούν να συνεχίσουν την υιοθέτηση των πιο σημαντικών μεταρρυθμίσεων οικοδομώντας πάνω σε επιτεύγματα όπως είναι η απελευθέρωση των επιτοκίων. Εκείνο που χρειάζεται η Κίνα είναι να ενισχύσει τόσο την εμπιστοσύνη προς τις εσωτερικές αγορές όσο και την αποτελεσματικότητα στον τρόπο λειτουργίας των αγορών αυτών. Αν βιαστεί να προχωρήσει πολύ γρήγορα η χώρα κινδυνεύει να θυσιάσει την εμπιστοσύνη χωρίς να ενισχύσει ούτε την αποτελεσματικότητα των αγορών.

Ο Τομ Ορλικ είναι αρθρογράφος του Bloomberg

© Bloomberg News