Μαύρα σύννεφα από την ύφεση

Οικονομικό φόντο στις πολιτικές δυσκολίες που θα αντιμετωπίσει η κυβέρνηση το προσεχές διάστημα για να περάσει το Ασφαλιστικό, τα μέτρα για τα κόκκινα δάνεια και τα άλλα προαπαιτούμενα μέτρα θα αποτελέσει η πορεία του ΑΕΠ.

Τα χθεσινά αποτελέσματα που δημοσίευσε η ΕΛΣΤΑΤ για το τρίτο τρίμηνο του 2015 διέψευσαν κάποιες ελπίδες που είχαν καλλιεργηθεί πρόσφατα ότι μπορεί τελικά να περάσει χωρίς σημαντικές απώλειες η ελληνική οικονομία από τη δοκιμασία των capital controls. Το ΑΕΠ μειώθηκε κατά 1,1%, έναντι προηγούμενης εκτίμησης της ΕΛΣΤΑΤ για μείωση μόνο 0,4%.

Το αποτέλεσμα αυτό σκοτεινιάζει το τοπίο για τον προϋπολογισμό του 2016, διαλύοντας τις προσδοκίες για μικρότερης έντασης μέτρα, αφού αναζωπυρώνει τους φόβους για βαθύτερη ύφεση τον επόμενο χρονο.

Πράγματι, οικονομικοί αναλυτές εκτιμούν ότι η «άμυνα» που επέδειξε το ΑΕΠ μέχρι στιγμής στις πιέσεις των capital controls, εκτός από την καλή πορεία του τουρισμού, οφείλεται αποκλειστικά στην κατανάλωση και όχι σε κάποια υγιή αναπτυξιακή δραστηριότητα. Οι Ελληνες – φοβούμενοι ότι δεν θα μπορούν να αγοράσουν διάφορα καταναλωτικά προϊόντα στο μέλλον – προέβησαν σε εκταταμένες αγορές τους προηγούμενους μήνες, συντηρώντας την οικονομική δραστηριότητα.

Ωστόσο, οι ίδιοι αναλυτές εκτιμούν ότι αυτό δεν θα συνεχιστεί το 2016, που θα είναι μια χρονιά ύφεσης.

Σε τέτοιες συνθήκες, οι τράπεζες δεν μπορούν να προσβλέπουν σε επιστροφή των καταθέσεων, που όπως υποστηρίζουν οι τραπεζικοί κύκλοι είναι απαραίτητο προκειμένου να αρχίσουν να χορηγούν δάνεια. Ούτε και η άρση των capital controls αναμένεται να δώσει σύνθημα για την επιστροφή των καταθέσεων. Υπ’ αυτή την έννοια, η επιστροφή των τραπεζών στη φτηνή χρηματοδότηση της ΕΚΤ είναι απαραίτητη, αλλά όχι και επαρκής για μια ισχυρή τονωτική ένεση στην οικονομία.