Ανακεφαλαιοποίηση: Αρχίζει το τεστ των επενδυτών

Την πρόβλεψη ότι οι τέσσερις συστημικές τράπεζες θα καλύψουν με ιδιωτικά κεφάλαια τουλάχιστον τις ανάγκες που προέκυψαν με βάση το βασικό σενάριο των στρες τεστ, δηλαδή τα 4,4 δισ. ευρώ, διατύπωναν χθες τραπεζικοί κύκλοι.
Την αισιοδοξία τους ενίσχυσε η ενημέρωση χθες το βράδυ ότι η αναμενόμενη για σήμερα Πράξη του Υπουργικού Συμβουλίου δεν θα οδηγεί σε κρατικοποίηση των τραπεζών.
Τα στρες τεστ που ανακοίνωσε προχθές η ΕΚΤ αποκάλυψαν συνολικές κεφαλαιακές ανάγκες 14,4 δισ. ευρώ με βάση το δυσμενές σενάριο και 4,4 δισ. ευρώ με βάση το βασικό σενάριο. 
Σε μεγάλο βαθμό οι ανάγκες αυτές καθορίστηκαν από τη μεγάλη άνοδο των μη εξυπηρετούμενων δανείων. Οπως ανακοίνωσε προχθές στέλεχος του Ενιαίου Εποπτικού Μηχανισμού της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, τα κόκκινα δάνεια των τεσσάρων τραπεζών ανέρχονται στο ύψος ρεκόρ 107 δισ. ευρώ. Το θέμα των κόκκινων δανείων αναμένεται να κυριαρχήσει τις επόμενες ημέρες στη διαπραγμάτευση με τους δανειστές.
Ωστόσο, οι κεφαλαιακές ανάγκες που ανακοινώθηκαν κινήθηκαν σε επίπεδα που οι τραπεζίτες χαρακτήρισαν διαχειρίσιμα. Καλύπτοντας η καθεμία τις ανάγκες του βασικού της σεναρίου, οι τράπεζες διατηρούν τον ιδιωτικό τους χαρακτήρα, ενώ ορισμένες εκφράζουν αισιοδοξία ότι θα καλύψουν και μέρος του δυσμενούς σεναρίου. Το υπόλοιπο ποσόν μέχρι την πλήρη κάλυψη του δυσμενούς σεναρίου θα συνεισφέρει το ΤΧΣ, μέσω ενός συνδυασμού μετατρέψιμων ομολογιών (CoCos) και μετοχών. 

ΤΑ ΠΟΣΟΣΤΑ. Η αναλογία CoCos και μετοχών στο κεφάλαιο που θα συνεισφέρει το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας για την κάλυψη των αναγκών των τραπεζών αποτέλεσε αφορμή αναστάτωσης την Παρασκευή, καθώς το νομοσχέδιο για την ανακεφαλαιοποίηση άφησε ανοιχτό το θέμα. Οι τραπεζίτες υποστήριζαν ότι ένα υψηλό ποσοστό μετοχών (της τάξης του 50%, όπως φερόταν να επιδιώκει αρχικώς η κυβέρνηση) θα αποθάρρυνε το ιδιωτικό ενδιαφέρον καθώς θα ενίσχυε τον κρατικό χαρακτήρα των τραπεζών. Η αναλογία αυτή διαμορφώθηκε τελικώς σε 75% CoCos και 25% μετοχές, κάτι που ικανοποίησε τους τραπεζίτες.
Σε κάθε περίπτωση, οι πληροφορίες ανέφεραν χθες ότι το κράτος θα διατηρήσει παρουσία και στις τέσσερις τράπεζες. Αυτή αναμένεται να είναι ισχυρότερη στις δύο τράπεζες με τις μεγαλύτερες κεφαλαιακές ανάγκες (Πειραιώς και Εθνική) και ασθενέστερη σε αυτές με τις μικρότερες (Alpha και Eurobank). Η Τράπεζα Πειραιώς, εξηγώντας τους λόγους για τους οποίους έχει τις μεγαλύτερες κεφαλαιακές ανάγκες, υποστήριξε μεταξύ άλλων ότι διαθέτει το μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο δανείων προς μικρομεσαίες επιχειρήσεις που θεωρήθηκαν στα στρες τεστ ως υψηλού κινδύνου (αδικαιολόγητα, κατά την τράπεζα). Και συνολικά όμως, η Τράπεζα έχει το μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο δανείων, πάνω από 30% της εγχώριας αγοράς.
Η Εθνική διαθέτει το σημαντικό περιουσιακό στοιχείο της Finansbank, για την οποία έχει αναλάβει δέσμευση να πουλήσει πακέτο μετοχών τουλάχιστον 40% έως τον Ιούνιο του 2016.

ΤΟ ΧΡΟΝΟΔΙΑΓΡΑΜΜΑ. Eως την Παρασκευή 6 Νοεμβρίου, οι τέσσερις τράπεζες πρέπει να υποβάλουν στην ΕΚΤ τα σχέδιά τους για την κάλυψη των κεφαλαιακών τους αναγκών. Ετσι, θα ξεκινήσει η διαδικασία ανακεφαλαιοποίησης, η οποία, όπως ανακοίνωσε η ΕΚΤ το Σάββατο, «πρέπει να ολοκληρωθεί πριν από το τέλος του χρόνου».
Το Σάββατο ανακοινώθηκαν εξάλλου και τα αποτελέσματα για την Τράπεζα Αττικής, από την Τράπεζα της Ελλάδος. Η Αττικής παρουσιάζει υστέρηση 857 εκατ. ευρώ στο βασικό σενάριο και 1.021 εκατ. ευρώ στο δυσμενές και θα υποβάλει σχέδιο αναδιάρθρωσης επίσης έως την Παρασκευή.