Το ισχυρό δολάριο ανατρέπει τις ισορροπίες στις αγορές

Ηπληθωριστική βόμβα του Μάριο Ντράγκι μπορεί να αποδειχθεί ανεπαρκής. Και αυτό επειδή η εξασθένηση του ευρώ λόγω της ποσοτικής χαλάρωσης ύψους 1,1 τρισ. ευρώ στην οποία προχωρά η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μπορεί να αντισταθμιστεί σε παγκόσμιο επίπεδο από τις αποπληθωριστικές πιέσεις που δημιουργεί το ισχυρότερο δολάριο.

Το αμερικανικό νόμισμα σκαρφάλωσε στα υψηλότερα επίπεδα της τελευταίας δωδεκαετίας έναντι του ευρώ – στο 1,0723 δολάρια – ενώ έφθασε σε επίπεδα-ρεκόρ έναντι του ιαπωνικού γεν και του μεξικανικού πέσο.

Οπως λέει ο Ντέιβιντ Γου, επικεφαλής χάραξης στρατηγικής για συνάλλαγμα στην Bank of America Merrill Lynch, οι πιέσεις από τη συνεχή ενίσχυση του δολαρίου απειλούν να συνταράξουν τις αναπτυσσόμενες αγορές, να υπονομεύσουν τις τιμές των αμερικανικών μετοχών και να μειώσουν κι άλλο τις τιμές των εμπορευμάτων, περιλαμβανομένου και του πετρελαίου. Να γιατί θα συμβεί αυτό:

Πρώτον, όσο πιο ψηλά πάει το δολάριο τόσο πιο πιθανό είναι να εγκαταλείψουν επενδυτές τις αναδυόμενες χώρες. Αυτό θα κάνει πιο ακριβό τον δανεισμό σε αμερικανικό νόμισμα, πλήττοντας τις ήδη προβληματικές προοπτικές των οικονομιών αυτών για ανάπτυξη.

Εκτός από το πέσο, κοντά σε ιστορικά χαμηλά έναντι του δολαρίου βρίσκονται ακόμη η τουρκική λίρα και το ρεάλ της Βραζιλίας. Η Κίνα μπορεί να αναγκαστεί να ρίξει το γουάν για να παραμείνουν φθηνά τα προϊόντα της στις διεθνείς αγορές.

Δεύτερον, επειδή τα εμπορεύματα όπως το πετρέλαιο τιμώνται σε δολάρια, όσο πιο πολύ ανεβαίνει το αμερικανικό νόμισμα τόσο περισσότερο θα πιέζονται πτωτικά οι τιμές του μαύρου χρυσού. Η Bank of America θεωρεί ότι υπάρχουν περισσότερες πιθανότητες να υποχωρήσει το πετρέλαιο παρά να ανέβει.  Τέλος, ο Γου εκτιμά ότι η άνοδος του δολαρίου αρχίζει να υπονομεύει τα κέρδη αμερικανικών επιχειρήσεων. Αμερικανικές εταιρείες που συμμετέχουν στη διαμόρφωση του δείκτη Standard & Poor’s 500 γνωρίζουν ότι το 40% των κερδών τους προέρχεται από πωλήσεις στο εξωτερικό.

«Το προφανές συμπέρασμα είναι ότι οι επενδυτές αρχίζουν να ανησυχούν για την ικανότητα της αμερικανικής οικονομίας να αντιμετωπίσει την ισχυροποίηση του δολαρίου» ανέφερε ο Γου σε έκθεσή του για τους πελάτες της τράπεζας. Ο ίδιος έκανε ιδιαίτερη αναφορά στην ισοτιμία του δολαρίου με το ευρώ, καθώς η αξία του ενιαίου ευρωπαϊκού νομίσματος κοντεύει να γίνει ίση με αυτήν του αμερικανικού.

© Bloomberg News