Οι τιμές ακινήτων κλειδιά για τα σκληρά στρες τεστ

Η διαχείριση των κόκκινων δανείων είναι ίσως η πιο βασική μεταβλητή η οποία θα κρίνει τις κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών στα στρες τεστ που διενεργεί η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και θα καθορίσει την ανάγκη επιπλέον κεφαλαιακής ενίσχυσής τους στο μέλλον.

Οπως εξηγούν οι τραπεζίτες, κομβικό σημείο είναι οι επιπλέον προβλέψεις που θα κληθούν να πάρουν προκειμένου να καλύψουν τις μελλοντικές επισφάλειές τους, με βάση και τα μέτρα που θα λάβουν για την αναχρηματοδότηση των δανείων που ήδη βρίσκονται στο κόκκινο.

Με άλλα λόγια, κατά πόσο οι λύσεις που θα προτείνουν οι τράπεζες στους πελάτες τους θα κριθούν πειστικές από την ΕΚΤ, ώστε αφενός να μειωθούν οι επισφάλειες και αφετέρου να αντληθούν όσο το δυνατόν περισσότερα κεφάλαια από τις επιχειρήσεις που δεν μπορούν να ανταποκριθούν στις υποχρεώσεις τους.

Το δεύτερο κομβικό σημείο είναι η αποτίμηση των ακινήτων που οι τράπεζες έχουν σήμερα στο χαρτοφυλάκιό τους αλλά και εκείνων που εκτιμούν ότι θα αποκτήσουν στο μέλλον. Σύμφωνα με το βασικό σενάριο των στρες τεστ, ο υπολογισμός αναμένεται να γίνει στο 50% της τιμής κτήσης, αλλά στο ακραίο σενάριο το ποσοστό μπορεί να μειωθεί ακόμη και στο 30%, κάτι που μπορεί να εκτινάξει τις κεφαλαιακές τους ανάγκες.

Σε κάθε περίπτωση, το τοπίο για τα δύο συγκεκριμένα θέματα αναμένεται να ξεκαθαρίσει στις αρχές Σεπτεμβρίου, καθώς μέχρι τότε γίνονται σημαντικές διαπραγματεύσεις εντός και εκτός συνόρων.

Πάντως, σημαντική ανάσα που υπολογίζεται στα 2,7 δισ. ευρώ έδωσε η απόφαση της ΕΚΤ να συμπεριλάβει στα στρες τεστ τα οφέλη του αναβαλλόμενου φόρου των τραπεζών.

Οπως προκύπτει από το εγχειρίδιο με βάση το οποίο θα διενεργηθούν τα τεστ αντοχής, τα οφέλη αυτά συμπεριλαμβάνονται και προσμετρούνται στα συνολικά κεφάλαια των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων.

ΣΤΟ ΒΑΘΟΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑ. Με την ολοκλήρωση της διαδικασίας και αφού προκύψουν οι όποιες κεφαλαιακές ανάγκες, το τελευταίο εμπόδιο που καλούνται να ξεπεράσουν οι τράπεζες είναι η αναχρηματοδότηση της ρευστότητας που έχουν πάρει από την ΕΚΤ χρησιμοποιώντας ως εγγύηση ομόλογα του ελληνικού Δημοσίου. Τα περισσότερα από τα εν λόγω ομόλογα λήγουν τον Μάρτιο του 2015 και μέχρι τότε τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα καλούνται να βρουν τρόπους ώστε να ανανεώσουν τη ρευστότητα.

Η μία λύση θα ήταν να εκδώσουν δικά τους ομόλογα ή να χρησιμοποιήσουν άλλα ομόλογα του ελληνικού Δημοσίου που έχουν στην κατοχή τους.

Αυτό όμως προϋποθέτει την πιστοληπτική αναβάθμισή τους αλλά και της Ελλάδας σε βαθμίδα που να γίνεται αποδεκτή από την ΕΚΤ.

Εναλλακτικά, μπορούν να βγουν στις αγορές με ομόλογα για άντληση ρευστότητας, όπως έκαναν με επιτυχία τους προηγούμενους μήνες, ή ακόμα και να στραφούν στον έκτακτο μηχανισμό παροχής ρευστότητας ELA. Αυτό όμως σημαίνει ότι θα δανειστούν ακριβότερα σε σχέση με τα προγράμματα της ΕΚΤ.