«Επενδυτικό καταφύγιο η Ελλάδα»

Αλλαγή σελίδας στο εγχώριο τραπεζικό σύστημα σηματοδοτεί η υπερκάλυψη κατά έξι φορές του ομολόγου της Τράπεζας Πειραιώς, όπως εκτιμά σε δημοσίευμά του το πρακτορείο Reuters. Το δημοσίευμα αυτό αποτελεί ακόμη μία «ψήφο εμπιστοσύνης» προς το εγχώριο τραπεζικό σύστημα, το οποίο φαίνεται ότι προσελκύει το παγκόσμιο ενδιαφέρον, αλλά και έχει μετατραπεί σε επενδυτικό μαγνήτη ενόψει και των επικείμενων αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας Πειραιώς και της Alpha Bank.

ΤΟ ΝΕΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ. Η υπερκάλυψη κατά έξι φορές του ομολόγου της Πειραιώς αντιμετωπίστηκε διεθνώς ως «νέο κεφάλαιο» όχι μόνο για τις τράπεζες αλλά και ευρύτερα για την εγχώρια οικονομία, καθώς η επιστροφή στη διατραπεζική αγορά σηματοδοτεί αλλαγή των δεδομένων για τη χώρα συνολικά.

Σημειώνεται ότι για το τριετές ομόλογο της Τράπεζας Πειραιώς ύψους 500 εκατ. ευρώ συγκεντρώθηκαν προσφορές άνω των 3 δισ. ευρώ, ενώ το επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 5%, χαμηλότερα δηλαδή σε σχέση με το κόστος δανεισμού του ελληνικού Δημοσίου. Ουσιαστικά, η επιτυχημένη έξοδος της Τράπεζας Πειραιώς δείχνει τον δρόμο και στο ελληνικό Δημόσιο, το οποίο ούτως ή άλλως επιδιώκει να βγει στις αγορές εντός των προσεχών μηνών.

Καθώς μάλιστα το επενδυτικό ενδιαφέρον για το ομόλογο της Πειραιώς συνέπεσε με την επίτευξη της συμφωνίας με την τρόικα, η Ελλάδα επιστρέφει δυναμικά στον επενδυτικό χάρτη προσελκύοντας κεφάλαια που στοχεύουν σε αναδυόμενες αγορές.  

Ενδεικτικό της νέας πραγματικότητας είναι το γεγονός ότι το Reuters επικαλείται το στέλεχος της γερμανικής τράπεζας Deutsche Bank Ντέρεκ Μιλς, ο οποίος ανέφερε ότι «η Πειραιώς έχει προσφέρει μια μεγάλη πλατφόρμα για τον δανεισμό άλλων ελληνικών φορέων. Οι επενδυτές ανησυχούν τώρα πολύ λιγότερο για τις αξιολογήσεις των πιστοληπτικών οίκων από ό,τι στο παρελθόν. Για παράδειγμα, τα επενδυτικά ταμεία αντιστάθμισης κινδύνου (hedge funds) και τα ταμεία που επιδιώκουν υψηλές αποδόσεις δεν πιστεύουν στις αξιολογήσεις».

Η συγκυρία έκδοσης του ομολόγου της Πειραιώς αλλά και των αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου των τραπεζών είναι ιδιαίτερα ευνοϊκή λόγω και της διεθνούς κατάστασης, τόσο στη Ρωσία όσο και στην Τουρκία. Και αυτό επειδή η ελληνική χρηματαγορά, τόσο η τραπεζική όσο και ευρύτερα, προσελκύει όσους θέλουν να τοποθετηθούν σε ένα αναδυόμενο χρηματιστήριο, χωρίς όμως να καλούνται να αντιμετωπίσουν πολιτική αστάθεια ή τον κίνδυνο της ισοτιμίας. «Η Ελλάδα αυτή τη στιγμή είναι μια αναδυόμενη αγορά εντός της ευρωζώνης και αυτός ο συνδυασμός είναι εξαιρετικά δελεαστικός για τα ξένα funds», αναφέρει κορυφαίος τραπεζίτης.

Σε αυτό το κλίμα, τα μηνύματα που εισέπραξαν οι διοικήσεις, τόσο της Τράπεζας Πειραιώς όσο και της Alpha Bank, που βρέθηκαν σε Λονδίνο και Ηνωμένες Πολιτείες ενόψει των αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου που θα πραγματοποιήσουν, ήταν εξίσου θετικά. Μάλιστα, σε αντίθεση με το παρελθόν, οι ξένοι επενδυτές δεν εξετάζουν το ρίσκο της χώρας, αλλά εστιάζουν στις προοπτικές ανάπτυξης, τόσο των τραπεζών όσο και της ευρύτερης οικονομίας.

Απόδειξη της αλλαγής του κλίματος είναι ότι – σύμφωνα πάντοτε με το δημοσίευμα του Reuters – oι ανάδοχοι της έκδοσης του ομολόγου της Πειραιώς – οι τράπεζες BNP Paribas, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs και HSBC – βασίστηκαν κυρίως σε βραχυπρόθεσμους επενδυτές με ρευστότητα και στα hedge funds, που αγόρασαν το μεγαλύτερο μέρος της έκδοσης, για να διασφαλίσουν την επιτυχία της. Οι πορτογαλικές, ιρλανδικές και ισπανικές τράπεζες είχαν βασιστεί όλες στη στήριξη των hedge funds για να μπορέσουν να επανέλθουν στις κεφαλαιαγορές και να πωλήσουν ομόλογά τους που είχαν μεγαλύτερο κίνδυνο. Ωστόσο, οι επενδυτές με πιο μακροχρόνιο ορίζοντα συμμετείχαν στις συναλλαγές που έγιναν στη συνέχεια, όπως για παράδειγμα στις περιπτώσεις των εκδόσεων της πορτογαλικής τράπεζας Banco Espirito Santo και της ιρλανδικής Bank of Ireland.

ΠΕΤΥΧΑΝ ΣΤΑ ΤΕΣΤ. Ετσι, όπως αναφέρει το πρακτορείο Reuters, δεδομένου ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν περάσει από αναλυτικό έλεγχο της ευρωστίας τους, με βάση τις προβλέψεις της BlackRock για τις ζημιές από τα δάνεια που έχουν χορηγήσει, οι επενδυτές που συμμετείχαν τόσο στην έκδοση του ομολόγου της Πειραιώς όσο και σε άλλες εκδόσεις τραπεζών από την Πορτογαλία και την Ιρλανδία, μπορεί να έχουν πιο θετική άποψη στις συναλλαγές που θα ακολουθήσουν.

Παράλληλη ανάκαμψη
Η Εύα Ολσον, αναλύτρια της χρηματοπιστωτικής Mitsubishi UFJ Securities, επισημαίνει στο Ρόιτερ ότι «αυτό που χρειάζονται οι ελληνικές τράπεζες είναι η ανάκαμψη της οικονομίας, ώστε να μπορέσουν να αποκαταστήσουν υγιείς πρακτικές δανεισμού».