Σε επιλεκτική χρεοκοπία η Ελλάδα

Η Ελλάδα υποβαθμίστηκε αργά χθες το βράδυ από τον οίκο αξιολόγησης Standard & Poor’s στην κατηγορία της επιλεκτικής χρεοκοπίας (selective default) από εκείνη του υψηλού κινδύνου CCC στην οποία βρισκόταν. Η υποβάθμιση σημειώνεται λίγες ημέρες μετά την έναρξη του προγράμματος επαναγοράς ομολόγων του ελληνικού Δημοσίου. Η χώρα μας είχε υποβαθμιστεί σε selective default και κατά τη διάρκεια της διαδικασίας του PSI τον περασμένο Φεβρουάριο και αναβαθμίστηκε σε CCC τον περασμένο Μάιο, αρκετές εβδομάδες μετά την ολοκλήρωσή του. Οικονομικοί παράγοντες αναφέρουν ότι η υποβάθμιση αναμενόταν ύστερα από την έναρξη της διαδικασίας επαναγοράς ελληνικού χρέους και μάλιστα είχε ενημερωθεί η κυβέρνηση γι’ αυτό το ενδεχόμενο.

Οπως σημειώνουν, η ανταλλαγή των νέων ελληνικών ομολόγων με ομόλογα του EFSF (Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας) σε τιμές αισθητά χαμηλότερες της ονομαστικής αξίας των ομολόγων μετά το PSI θα συνεπαγόταν «αναξιοπαθή» (distressed) ανταλλαγή χρέους. Ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημόσιου Χρέους (ΟΔΔΗΧ) είχε προϊδεάσει για την εξέλιξη αυτή, καθησυχάζοντας παράλληλα ότι το καθεστώς αυτό θα ήταν προσωρινό και ότι παρά το selective default η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα επαναφέρει τα ελληνικά ομόλογα ως επιλέξιμα για εγγυήσεις μετά τις 13 Δεκεμβρίου.

Η επαναγορά χρέους με τους όρους που επιχειρείται στην ελληνική περίπτωση αποτελεί κρατική χρεοκοπία, σύμφωνα με τα distressed debt κριτήρια των οίκων αξιολόγησης. Μόλις ολοκληρωθεί η επαναγορά, ο Standard & Poor’s αναμένεται να αναβαθμίσει ξανά την αξιολόγηση σε CCC.