Στην τελική ευθεία οι όροι για την ανακεφαλαιοποίηση

Θέμα ημερών αποτελεί η οριστικοποίηση των όρων της ανακεφαλαιοποίησης, καθώς η ψήφιση της σχετικής νομοθεσίας αποτελεί προαπαιτούμενο, μαζί με τα υπόλοιπα δημοσιονομικά και διαρθρωτικά μέτρα για την εκταμίευση της δόσης των 31,5 δισ. ευρώ. Η αγορά, μετά την επιβεβαίωση της άρνησης της τρόικας για την παροχή εγγυήσεων προς τις ελληνικές τράπεζες για τα ομόλογα που διατηρούν στα χαρτοφυλάκιά τους, προσπαθεί να αποτιμήσει το υπό διαμόρφωση θεσμικό πλαίσιο, γεγονός που έχει προκαλέσει σημαντικές διακυμάνσεις στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου κατά τις τελευταίες συνεδριάσεις.

Στα θετικά του νομοσχεδίου που καταρτίζεται περιλαμβάνονται η αλλαγή στον τρόπο υπολογισμού της τιμής στην οποία θα γίνουν οι επερχόμενες αυξήσεις κεφαλαίου και η αναγνώριση στα εποπτικά κεφάλαια του αναβαλλόμενου φόρου, ενώ «κλειδωμένη» θεωρείται και η χρήση μετατρέψιμων ομολόγων (CoCos) σε ποσοστό 33% για την επαναφορά των δεικτών κεφαλαιακής επάρκειας από το 0% στο 9%. Πρόκειται για ρυθμίσεις που θα καταστήσουν πιο ελκυστικές τις νέες εκδόσεις μετοχών των τραπεζών.

Αναλυτικότερα, ο προσδιορισμός της τιμής στην οποία θα διατεθούν σε Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) και ιδιώτες μετόχους οι νέες μετοχές θα γίνει με γνώμονα τη χρηματιστηριακή συμπεριφορά των τελευταίων μηνών με μια έκπτωση (discount) της τάξης του 50% – 60% και όχι βάσει εκθέσεων ελεγκτικών οίκων, τα μοντέλα των οποίων είναι πιο αυστηρά. Αν ισχύσει αυτό, οι τίτλοι που θα εκδοθούν θα πωληθούν σε υψηλότερες τιμές, κάτι που θα μειώσει την απομείωση της περιουσίας των σημερινών μετόχων των τραπεζών.

ΚΟΙΝΕΣ ΜΕΤΟΧΕΣ. Από την άλλη, βέβαια, σε όσες τράπεζες εμφανίζουν αρνητικά ίδια κεφάλαια, η επαναφορά των δεικτών κεφαλαιακής επάρκειας στο μηδέν θα γίνεται μόνο με κοινές μετοχές. Από εκεί και πέρα, όσα χρήματα είναι απαραίτητα για την αύξηση του δείκτη Core Tier 1 στο ελάχιστο 9% θα δίνονται κατά το 1/3 με αντάλλαγμα CoCos και κατά τα 2/3 με μετοχές. Πρόκειται για μια τροποποίηση που θα επιβαρύνει τον τελικό λογαριασμό για τον ιδιωτικό τομέα, ο οποίος θα κληθεί να συμμετάσχει με 10% στις νέες εκδόσεις μετοχών για να διατηρήσει τον έλεγχο του μάνατζμεντ των τραπεζών. Εξάλλου, έχει εγκαταλειφθεί η πρόταση να εγγυηθεί το EFSF τα ομόλογα που έχουν οι τράπεζες, η οποία εάν εγκρινόταν θα μείωνε τις κεφαλαιακές ανάγκες έως και κατά 9 δισ. ευρώ.

Παράλληλα, με τη σύνταξη των διατάξεων της ανακεφαλαιοποίησης, συνεχίζονται οι διαδικασίες συγκέντρωσης του κλάδου και οι προετοιμασίες των τραπεζών για την επόμενη ημέρα. Χθες η γενική συνέλευση των μετόχων της Εθνικής Τράπεζας δεν κατάφερε να συγκεντρώσει την απαιτούμενη από τον νόμο απαρτία για την έγκριση της δημόσιας πρότασης προς τους μετόχους της Eurobank, στο πλαίσιο της προσφοράς εξαγοράς της, κάτι που ήταν αναμενόμενο. Η σχετική απόφαση αναμένεται να ληφθεί στη β’ επαναληπτική γενική συνέλευση της τράπεζας που έχει προγραμματιστεί για τις 23 Νοεμβρίου, ώστε η δημόσια πρόταση να «τρέξει» έως και το τέλος του χρόνου.

Η ΑΤΤΙΚΗΣ. Εξάλλου, συνεδρίασε χθες το Διοικητικό Συμβούλιο της Τράπεζας Αττικής, το οποίο αποφάσισε τη δρομολόγηση των διαδικασιών προς την κατεύθυνση της αύξησης του μετοχικού της κεφαλαίου το επόμενο διάστημα. Ο βασικός μέτοχος της τράπεζας ΕΤΑΑ – ΤΣΜΕΔΕ εκδήλωσε την κατ’ αρχήν πρόθεσή του να συμμετάσχει στην κεφαλαιακή ενίσχυση της τράπεζας.