[Αποψη] Τα μέτρα, η ΕΚΤ και τα (ευρω)επιτόκια

Την ερχόμενη Πέμπτη, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια του ευρώ σε νέο ιστορικό χαμηλό και ίσως χρειαστεί να λάβει σύντομα επιπλέον μη συμβατικά μέτρα για να κατευνάσει τις χρηματοοικονομικές αγορές. Οι περισσότεροι οικονομολόγοι θεωρούν εξάλλου πως μια μικρή μείωση, κατά 0,25%, στο 0,75% θα δικαιολογούνταν ακόμα και χωρίς την τωρινή αναζωπύρωση των αναταραχών στις αγορές. Εάν όμως τα αποτελέσματα της Συνόδου Κορυφής προκαλέσουν πανικό στις αγορές, αλλά θεωρηθεί από την ΕΚΤ πως κινούνται προς τη σωστή κατεύθυνση, τότε ίσως να μειωθούν κατά 0,50%.

Το μέτωπο Βορρά – Νότου είναι εμφανές, όπου μάλιστα από τη μια ο Πρόεδρος της Γαλλίας προτρέπει για «πολύ γρήγορες λύσεις» και από την άλλη η Καγκελάριος της Γερμανίας κρατά άκαμπτη στάση. Στην αγορά πάντως, παρά τον προβληματισμό, θεωρείται ότι τελικά οι ηγέτες της ΕΕ θα καταλήξουν σε ένα περίγραμμα για την προώθηση της τραπεζικής και δημοσιονομικής ένωσης, παρότι ορισμένοι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι το περίγραμμα θα αφορά μόνο την τραπεζική ένωση. Οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε σχετική έρευνα του Reuters θεωρούν πιθανό να συμφωνήσουν (οι ηγέτες) στα πρώτα βήματα για μια τραπεζική ένωση και ίσως δημοσιονομική ένωση – αν και με πολύ αόριστους όρους.

Οι περισσότεροιδεν αποκλείουν η ΕΚΤ να καταφύγει σε επιπλέον μέτρα για να ηρεμήσει τις αγορές μετά τη Σύνοδο Κορυφής, τα οποία πιθανώς θα περιλαμβάνουν την παροχή φθηνής ρευστότητας στις τράπεζες μέσω των μακροπρόθεσμων πράξεων αναχρηματοδότησης. Ενώ πάντως η τρόικα επιστρέφει στην Ελλάδα στις αρχές της επόμενης εβδομάδας, η Ernst & Young εκτίμησε πως αν δεν αναληφθούν σημαντικές πρωτοβουλίες για την επανεκκίνηση της οικονομίας, τότε η Ελλάδα θα παραμείνει σε ύφεση για ακόμη τρία χρόνια. Δεν αποκλείει επίσης μεσοπρόθεσμα κούρεμα του ελληνικού χρέους που βρίσκεται στα χέρια των επίσημων δανειστών (κράτη), ενώ αν και βραχυχρόνια ο κίνδυνος της εξόδου από το ευρώ έχει υποχωρήσει, μακροπρόθεσμα παραμένει υπαρκτός. Για τις αγορές λοιπόν απαιτούνται αρχικώς ευελιξία και ηγετικοί χειρισμοί για να αντιμετωπιστούν τα θέματα της ατζέντας της Συνόδου Κορυφής της ΕΕ και όχι αναβολή των δύσκολων αποφάσεων, καθώς τόσο για την ευρωζώνη όσο και για την Ελλάδα θεωρείται πως ο χρόνος για συζήτηση έχει τελειώσει και η ανάγκη για δράση γίνεται πιο επιτακτική από ποτέ.