Ζημίες ρεκόρ 25 δισ. ευρώ στις εισηγμένες

Καµένη γη εµφανίζουν τα αποτελέσματα των εισηγμένων εταιρειών στο Χρηματιστήριο Αθηνών, τα οποία από τα κέρδη ρεκόρ των 11,7 δισ. ευρώ το 2007, κλείνουν το 2011 με ιστορικές ζημίες άνω των 25 δισ. ευρώ, απόρροια των αποµειώσεων των τραπεζών, των αυξημένων επισφαλειών και της συρρίκνωσης της ελληνικής οικονομίας για τέταρτο συνεχή χρόνο. Οι ζημίες ρεκόρ αντιπροσωπεύουν σχεδόν το 10% του ΑΕΠ της χώρας, αλλά και το 87% της σημερινής κεφαλαιοποίησης του Χρηματιστηρίου.

«Στα έως τώρα αποτελέσματα (7,43 δισ. ευρώ) δεν περιλαμβάνονται 7 τράπεζες που θα ανακοινώσουν ισολογισμούς μέχρι τις 20 Απριλίου και μερικές ακόμα ζημιογόνες εταιρείες και επομένως η τελική εικόνα θα είναι πολύ χειρότερη με τις τελικές ζημιές να ξεπερνούν τα 25 δισ. ευρώ, απόρροια των λογιστικών διαγραφών από τα ελληνικά ομόλογα, των αυξημένων επισφαλειών σε πρωτοφανή επίπεδα και της παρατεταμένης συρρίκνωσης της ελληνικής οικονομίας», σημειώνει ο Νίκος Χριστοδούλου της Merit ΑΧΕΠΕΥ.

Η βαθιά ύφεση της οικονομίας, η παντελής έλλειψη ρευστότητας, η κάθετη πτώση της κατανάλωσης, οι δανειακές υποχρεώσεις και οι υψηλές δαπάνες για τόκους, η ραγδαία πτώση των λειτουργικών κερδών, η συρρίκνωση του περιθωρίου κέρδους και του όγκου των πωλήσεων, την ώρα που η διαθέσιμη ταμειακή ρευστότητα μειώνεται, ενώ τα χρηµατοοικονοµικά έξοδα αυξάνονται και οι λογιστικές απομειώσεις συνθέτουν ένα μαύρο σκηνικό για τις εισηγμένες επιχειρήσεις.

Την ώρα που λιανεμπόριο, κατασκευές, Yγεία, τράπεζες, εκδόσεις και ΜΜΕ, μεταφορές, εταιρείες επενδύσεων και κλωστοϋφαντουργίας σημειώνουν μεγάλες απώλειες, εύλογα σύμφωνα με την επεξεργασία των ισολογισμών από τη Merit ΑΧΕΠΕΥ, το 66,8% των εισηγμένων σημείωσε ζημίες. Η πλειονότητα των ζημιογόνων (82 από τις 153) παρουσίασε διεύρυνση ζημιών, 42 περιόρισαν τις απώλειες και 29 οδηγήθηκαν από κέρδη σε ζημιογόνο αποτέλεσμα. Αύξηση κερδοφορίας εμφάνισαν 36 εταιρείες, 10 επιχειρήσεις επέστρεψαν σε κέρδη από ζημίες, ενώ συνολικά τα καλά νέα ήρθαν από εξαγωγικούς κλάδους και εξωστρεφείς εταιρείες.

Πρώτη εταιρεία σε κέρδη για δεύτερη συνεχόμενη χρονιά ήταν ο ΟΠΑΠ, ακολουθούμενος από την Coca Cola 3E, ενώ μόλις 6 εισηγμένες ξεπέρασαν τα 100 εκατ. ευρώ σε κερδοφορία.

Αξιοσημείωτη αύξηση κερδών εκτός από την Ελλάκτωρ που κατέγραψε σημαντικά λογιστικά κέρδη, σημείωσαν ο ΟΤΕ, τα Πλαστικά Θράκης, ο Κυριακίδης, η ΜΕΤΚΑ, η ΕΥΔΑΠ, η ΕΥΑΘ, ο ΟΛΘ, το Πλαίσιο, η Τέρνα Ενεργειακή, η ΕΛΒΑΛ, η S&B κ.ά. Από τα ελάχιστα turn – arounds της χρονιάς (εταιρείες που επέστρεψαν από ζημίες σε κέρδη), η χρηματιστηριακή εταιρεία ξεχωρίζει αυτά του Νηρέα και των Σωληνουργείων Κορίνθου.

Ο τραπεζικός δανεισμός διαμορφώθηκε στα 43 δισ. ευρώ, καθώς από τη µια οι τράπεζες έχουν κλείσει τις στρόφιγγες και από την άλλη η περίοδος δεν αφήνει πολλά περιθώρια μείωσης των τραπεζικών υποχρεώσεων. Η πλειονότητα των εταιρειών προβαίνει σε αναδιάρθρωση δανεισμού αφού δεν είναι δυνατόν να αποπληρώσει τον βραχυπρόθεσμο δανεισμό λόγω ταμειακών δυσχερειών.

Πολλές εισηγμένες προσβλέπουν λοιπόν σε επιμήκυνση των δανειακών υποχρεώσεών τους στην προσπάθεια που καταβάλλουν για να αντεπεξέλθουν ή απλώς να επιβιώσουν από την τρέχουσα δυσμενή συγκυρία, καθώς σημαντικός αριθμός εταιρειών δεν φαίνεται να πληροί πλέον τους χρηματοοικονομικούς δείκτες που απαιτούν τα μακροπρόθεσμα δάνειά τους.

Προβλήματα ρευστότητας εμφανίζουν πολλές εταιρείες με αποτέλεσμα να αντιμετωπίζουν, όπως λέγεται, κίνδυνο υπαγωγής στο άρθρο 99, ενώ διευρύνεται η υπαγωγή των εισηγμένων στην κατηγορία «Επιτήρησης» του ΧΑ. Εξάλλου, την αναστολή διαπραγμάτευσης των μετοχών 17 εταιρειών γνωστοποίησε χθες με διαδοχικές ανακοινώσεις ο πρόεδρος του Χρηματιστηρίου Σωκράτης Λαζαρίδης. Οι επιχειρήσεις είτε δεν δημοσιοποίησαν εμπρόθεσμα τα οικονομικά τους αποτελέσματα είτε αυτά κρίθηκε ότι δεν έχουν καταρτιστεί σύμφωνα με τους κανονισμούς.

Ο τζίρος των εισηγμένων αυξήθηκε κατά 2,4% (76,3 δισ. ευρώ έναντι 74,6 δισ πέρυσι), κάτι στο οποίο συνέβαλαν πάντως οι πωλήσεις των ΕΛΠΕ και της Motor Oil. Αν αφαιρέσουμε αυτές τις δύο εταιρείες που ευνοήθηκαν από την άνοδο των διεθνών τιμών του πετρελαίου και την ενσωμάτωση νέων δραστηριοτήτων, παρατηρούμε μείωση κατά 2,7%.

Μόνο το 39% των εταιρειών αύξησε τον κύκλο εργασιών τους και αυτό συνέβη κυρίως στους κλάδους των μετάλλων – ορυκτών, των ιχθυοκαλλιεργειών, του πετρελαίου αλλά και σε εταιρείες που προσέθεσαν νέες δραστηριότητες το 2011.

Τα κέρδη προ φόρων τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) μειώθηκαν κατά 20,7% καθώς η αύξηση του τζίρου ήταν πλασματική, τα μεικτά περιθώρια κέρδους υποχώρησαν καθώς η καθίζηση της ζήτησης οδήγησε σε προσφορές ώστε να στηριχθούν οι πωλήσεις.