Κρίση πανικού και κερδοσκοπία στις αγορές

Ο ιός του πανικού από την έλλειψη ρευστότητας στις χρηματοπιστωτικές αγορές χτύπησε ξανά τα χρηματιστήρια, βαθαίνοντας επικίνδυνα την κρίση που πλανάται πάνω από τις αγορές από τον Αύγουστο του 2007 όταν ξέσπασε ο πυρετός των subprimes (επισφαλή αμερικανικά στεγαστικά δάνεια).

O κίνδυνος χρεοκοπίας του επενδυτικού κεφαλαίου Carlyle Capital της Carlyle Group και οι φόβοι ότι η νέα ένεση ρευστότητας 200 δισ. δολαρίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ δεν θα αποδειχτεί παρά ασπιρίνη στην κρίση οδήγησαν χθες σε νέα

▅ Η μητρική Carlyle Group αναμένεται να ρευστοποιήσει το fund Carlyle Capital για να πληρωθούν οι πιστώτριες τράπεζες

βουτιά τις μετοχές σε όλο τον κόσμο. Στο Λονδίνο, στο Παρίσι και στη Φρανκφούρτη τα χρηματιστήρια υποχώρησαν πάνω από 1,5%, ενώ στο Χ.Α. ο Γενικός Δείκτης βυθίστηκε 3,78% κάτω από τις 4.000 μονάδες καταγράφοντας συνολικές απώλειες 20% μέσα στο 2008.

Στροφή σε ευρώ- χρυσό
Ο πανικός ότι μπορεί να βρισκόμαστε μπροστά σε νέο κύμα χρεοκοπιών από hedge funds και ζημιών από ξένες τράπεζες οδήγησε τους επενδυτές σε στροφή στον χρυσό και στο ευρώ, που σκαρφάλωσαν σε νέα ιστορικά υψηλά εντείνοντας την κερδοσκοπία στο πετρέλαιο, η τιμή του οποίου διαπραγματεύεται πλέον στα υψηλότερα επίπεδα όλων των εποχών. Ο χρυσός έσπασε το φράγμα των 1.000 δολαρίων ανά ουγγιά, που αποτελεί ρεκόρ όλων των εποχών, ενώ ο μαύρος χρυσός εκτοξεύτηκε κοντά στα 111 δολάρια το βαρέλι. Την ίδια στιγμή, η μαζική φυγή από το αμερικανικό νόμισμα οδήγησε το ευρώ στα 1,5624 δολάρια και το γιεν στα υψηλότερα επίπεδα από το 1985, κάτω από τα 100 δολάρια, στα 99,77.

Είναι ενδεικτικό ότι ο χρυσός έχει κάνει κούρσα 20% φέτος και 32% μέσα στο 2007, το ευρώ έχει ενισχυθεί σχεδόν 7% έναντι του δολαρίου, ενώ ο μαύρος χρυσός έχει πραγματοποιήσει ράλι τιμών 22%!

Αβεβαιότητα
Όπως σημείωναν στελέχη τραπεζών και χρηματιστηριακοί αναλυτές, η μεγάλη αβεβαιότητα που υπάρχει σήμερα στις αγορές και έχει κλείσει τη στρόφιγγα του χρήματος οφείλεται στο γεγονός ότι ουδείς γνωρίζει ακόμη ποιες είναι οι πραγματικές απώλειες των ξένων τραπεζών, των private equity funds και των hedge funds από τις επενδύσεις τους σε ομόλογα που βασίζονται σε επισφαλή αμερικανικά στεγαστικά δάνεια (subprimes). Βυθίζονται στην ύφεση
Η κρίση στις αγορές χρήματος όπου οι τράπεζες αδυνατούν να αντλήσουν ρευστότητα και αναγκάζονται να αυξήσουν τα επιτόκια στις χορηγήσεις δημιουργεί απειλή και για την πραγματική οικονομία. Το ακριβό πετρέλαιο μειώνει τα εισοδήματα των νοικοκυριών που καταναλώνουν λιγότερο, ενώ το ισχυρό ευρώ κάνει λιγότερο ανταγωνιστικές τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις. Όλα αυτά δημιουργούν τις προϋποθέσεις να μπει φρένο στην ανάπτυξη στην Ευρώπη, τη στιγμή μάλιστα που η αμερικανική οικονομία κινδυνεύει να βυθιστεί βαθιά μέσα στην ύφεση. Αλλά και στην Ελλάδα οι νεώτερες εκτιμήσεις κάνουν λόγο για υποχώρηση του ρυθμού ανάπτυξης σε επίπεδα χαμηλότερα από το 4% που προβλέπει ο προϋπολογισμός.

Όπως προειδοποίησε χθες η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα στο μηνιαίο της δελτίο, αυτό το διάστημα υπάρχει υψηλή αβεβαιότητα για τις προοπτικές της οικονομικής ανάπτυξης στην ευρωζώνη, ενώ έχουν δημιουργηθεί ισχυρές βραχυπρόθεσμες ανοδικές πιέσεις στον πληθωρισμό ο οποίος στις χώρες της ζώνης του ευρώ διαμορφώνεται σε 3,2% από 2% που θέτει ως στόχο η ΕΚΤ. Σύμφωνα με τις τελευταίες εκτιμήσεις, ο ετήσιος ρυθμός αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ στην ευρωζώνη αναμένεται, σύμφωνα με τις προβολές, να διαμορφωθεί 1,3%- 2,1% το 2008.


Μεγάλες απώλειες για hedge funds

ΜΕΤΑ την ανακοίνωση απώλειας δισεκατομμυρίων δολαρίων από μεγάλες ξένες τράπεζες, τώρα ανακοινώνουν μεγάλες ζημιές και ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια (private equity funds) και κερδοσκοπικά κεφάλαια (hedge funds) τα οποία, όπως και οι ξένες τράπεζες, έχουν επενδύσει σε ενυπόθηκα στεγαστικά δάνεια υψηλού κινδύνου (subprimes)

που έχουν εκδοθεί στις ΗΠΑ. Το πιο ηχηρό όνομα που γνώρισε χθες αρνητική δημοσιότητα είναι το επενδυτικό fund της Carlyle που δεν μπόρεσε να καταλήξει σε συμφωνία με τις πιστώτριες τράπεζες για αναχρηματοδότηση των οφειλών από επενδύσεις σε subprimes. Τώρα η μητρική Carlyle Group αναμένεται να ρευστοποιήσει το fund Carlyle Capital για να πληρωθούν οι πιστώτριες τράπεζες. Το επενδυτικό κεφάλαιο έπρεπε να καταβάλει στους πιστωτές του μέχρι τις αρχές Μαρτίου 400 εκατ. δολάρια. Οι συνολικές πιστωτικές απαιτήσεις του ανέρχονται σε περίπου 16 δισ. δολάρια. Ανάμεσα στις πιστώτριες τράπεζες περιλαμβάνονται η Deutsche Βank, η JΡ Μorgan Chase, η Μerrill Lynch και η Βear Stearns.

Παράλληλα, με λουκέτο κινδυνεύει και ένα hedge fund τής (επίσης) αμερικανικής Drake Μanagement. Όπως μετέδιδαν ξένα πρακτορεία, η μητρική εταιρεία εξετάζει να βάλει φρένο στη λειτουργία του Global Οpportunities Fund, αξίας 3 δισ. δολαρίων.

Σε μια προσπάθεια να αντιμετωπίσει την κρίση, ο υπουργός Οικονομίας και Οικονομικών των ΗΠΑ Ηenry Ρaulson ανακοίνωσε σειρά μέτρων για την ενίσχυση του εποπτικού ελέγχου με στόχο να αποφευχθούν παρόμοια προβλήματα στο μέλλον.

Ιδιαίτερη ρύθμιση αναμένεται να γίνει στην εποπτεία για παράγωγα ενυπόθηκων δανείων τα οποία είναι ιδιαίτερα περίπλοκα και είναι δύσκολο να ελεγχθούν από τις αρμόδιες αρχές.