Μείωση επιτοκίων στις ΗΠΑ φρέναρε το κραχ

Σε μείωση-σοκ των επιτοκίων του δολαρίου κατέφυγε χθες η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (FΕD) ώστε να ανακοπεί η χρηματιστηριακή βουτιά, ενώ εντείνονται οι πιέσεις και προς την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να μειώσει το κόστος δανεισμού στην ευρωζώνη.

Η μείωση των αμερικανικών επιτοκίων ανέκοψε προς το παρόν τη βουτιά των αγορών, όπου όμως εξακολουθεί να υφίσταται έντονη νευρικότητα.

Τον ρόλο του «πυροσβέστη» στη φωτιά που άναψε το χρηματιστηριακό κραχ της Δευτέρας ανέλαβε χθες ο πρόεδρος της FΕD Μπεν Μπερνάνκι, που αποφάσισε με μια αιφνιδιαστική κίνηση τη μείωση του βασικού επιτοκίου δανεισμού σε δολάρια από 4,25% σε 3,50%. Σε συντονισμένη παρέμβαση προχώρησαν επίσης οι ηγέτες χωρών και υπουργοί Οικονομίας και Οικονομικών στην ευρωζώνη, οι οποίοι από τις Βρυξέλλες έστειλαν μήνυμα στις αγορές ότι η Ευρώπη δεν απειλείται από ύφεση όπως συμβαίνει στις ΗΠΑ και σύστησαν στους επενδυτές να μην πανικοβάλλονται.

Μετά την ανακοίνωση της μείωσης των αμερικανικών επιτοκίων, που δίνει ανάσα στα υπερδανεισμένα νοικοκυριά και σε τράπεζες με μεγάλες επισφάλειες, τα χρηματιστήρια στην Ευρώπη ανέκαμψαν από την πτώση που νωρίτερα ξεπερνούσε το 2%.

Το Χρηματιστήριο Αθηνών, που αρχικά υποχωρούσε πάνω από 5%, έκλεισε τελικά έπειτα από σημαντικές διακυμάνσεις για γερά νεύρα και κερδοσκοπικές αγοραπωλησίες με απώλειες 1,18% στις 4.253,25 μονάδες, ενώ η Γουόλ Στριτ που άνοιξε με ζημιές 3,5% έκλεισε τελικά στις 11.971,19

μονάδες με απώλειες 1,6%. Το Λονδίνο ενισχύθηκε 2,90%, το Παρίσι είχε κέρδη 2,07%, ενώ η Φρανκφούρτη έκλεισε με οριακές απώλειες 0,31%. Νωρίτερα και στον απόηχο της πτώσης της Δευτέρας, το Τόκιο είχε βυθιστεί στο 5,65% και το Χονγκ Κονγκ στο 8,65%.


Κρας τεστ αποδόσεων ανάμεσα σε μετοχές και ομόλογα

ΚΕΡΔΙΣΜΕΝΟΙ – παρά το κραχ των τελευταίων ημερών- βγαίνουν όσοι επένδυσαν την τελευταία πενταετία στο χρηματιστήριο έναντι των ομολόγων, καθώς τα επιτόκια βρέθηκαν στα χαμηλότερα των τελευταίων ετών.

Στον αντίποδα, όσοι προτίμησαν τον «ασφαλή λιμένα» των κρατικών ομολόγων σταθερού επιτοκίου την τελευταία δεκαετία, κλειδώνοντας εξ αρχής υψηλά επιτόκια, είδαν τα χρήματά τους να αυξάνονται περισσότερο σε σχέση με τις επενδύσεις σε μετοχές. Αυτό προκύπτει συγκρίνοντας την πορεία του γενικού δείκτη του χρηματιστηρίου με τις σταθερές αποδόσεις των κρατικών ομολόγων από τον Ιανουάριο του 1999 και τον Ιανουάριο του 2003 μέχρι και σήμερα.

Στην πρώτη περίπτωση, η απόδοση των μετοχών ήταν 54,8%. Επομένως κάποιος που επένδυσε 100.000 ευρώ σήμερα βρίσκεται με χαρτοφυλάκιο αξίας 154.800 ευρώ, δηλαδή με κέρδος 54.800 ευρώ. Για το ίδιο διάστημα, η ετήσια σταθερή απόδοση του πενταετούς κρατικού ομολόγου ήταν 3,5%, δηλαδή συνολικά η αξία των κουπονιών ανέρχεται σε 17.500 ευρώ. Στον αντίποδα, από τον Ιανουάριο του 1999 μέχρι και σήμερα η απόδοση του γενικού δείκτη του χρηματιστηρίου ήταν 36,45%, δηλαδή το αρχικό κεφάλαιο των 100.000 ευρώ έφερε μέχρι σήμερα κέρδη 36.450 ευρώ. Για το ίδιο διάστημα, και με το σταθερό επιτόκιο των κρατικών ομολόγων να ανέρχεται σε 6,3% κάθε χρόνο, συνολικά η αξία των κουπονιών ανέρχεται σε 50.400 ευρώ, με δεδομένη την αρχική επένδυση των 100.000 ευρώ.

Κέρδη στη 15ετία
Σημαντικά κέρδη που ξεπερνούν το 300% προκύπτουν για όσους επένδυσαν είτε σε μετοχές είτε σε ομόλογα την τελευταία 15ετία. Συγκεκριμένα, η απόδοση του γενικού δείκτη από τα μέσα του 1993 μέχρι και σήμερα είναι 352%, δηλαδή το αρχικό κεφάλαιο των 100.000 ευρώ σήμερα ανέρχεται σε 352.000 ευρώ. Αντίστοιχα, αν κάποιος είχε επενδύσει τα ίδια χρήματα σε ετήσια έντοκα γραμμάτια του Ελληνικού Δημοσίου σήμερα θα είχε στη διάθεσή του κεφάλαιο 332.500 ευρώ.

Θα πρέπει πάντως να σημειωθεί ότι οι αποδόσεις αυτές δεν λαμβάνουν υπ΄ όψιν τους τον πληθωρισμό, ενώ στην περίπτωση των μετοχών δεν συμπεριλαμβάνουν και τα μερίσματα που καταβάλλονται στον κάτοχό τους κάθε χρόνο.


Σπασμωδικές αγοραπωλησίες στο Χρηματιστήριο Αθηνών

ΓΙΑ ΓΕΡΑ νεύρα ήταν η χθεσινή συνεδρίαση στο Χρηματιστήριο Αθηνών, όπου οι έντονες διακυμάνσεις έδωσαν στους πιο τολμηρούς επενδυτές την ευκαιρία να προχωρήσουν σε αγοραπωλησίες μετοχών μέσα στην ίδια ημέρα (intra day). Από τις αρχές του έτους το Χ.Α. υποχωρεί κατά 18% λόγω του κραχ στις διεθνείς αγορές και τις πωλήσεις των ξένων. Το διάστημα αυτό έχουν κάνει φτερά πάνω από 32 δισεκατομμύρια ευρώ, καθώς η κεφαλαιοποίηση της ελληνικής αγορά μειώθηκε από τα 195 δισ. (στις 31 Δεκεμβρίου 2007) στα 163 δισ. ευρώ (η κεφαλαιοποίηση χθες).

Ο Γενικός Δείκτης ξεκίνησε τη χθεσινή συνεδρίαση με βουτιά 5,4%, γεγονός που προκάλεσε αρχικά πανικό στην αγορά η οποία φοβήθηκε για νέο κραχ στις τιμές. Στη συνέχεια ωστόσο το Χ.Α. ανέκαμψε, καθώς εκδηλώθηκε αγοραστικό ενδιαφέρον και ο Γενικός Δείκτης έφτασε να ενισχύεται έως 0,5%. Όμως βυθίστηκε ξανά καταγράφοντας απώλειες έως 2,15%, όταν οι πρωινοί αγοραστές πούλησαν για να κατοχυρώσουν τα κέρδη τους. Η μείωση των επιτοκίων από τη FΕD μία ώρα πριν από τη λήξη της συνεδρίασης έφερε χαμόγελα στο Χ.Α., τα οποία όμως δεν κράτησαν πολύ καθώς ο Γενικός Δείκτης βρέθηκε ξανά στο κόκκινο, για να κλείσει λίγο πάνω από τις 4.250 μονάδες, στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων δώδεκα μηνών.


Φόβοι για κάμψη της ανάπτυξης

ΜΠΟΡΕΙ η ύφεση να μην απειλεί την Ευρώπη, όμως ο φόβος για μείωση της ανάπτυξης στη ζώνη του ευρώ από την κρίση στις χρηματοοικονομικές αγορές είναι ορατός, φέρνοντας ξανά στο προσκήνιο τη νομισματική πολιτική που ακολουθεί η ΕΚΤ. Σύμφωνα με αναλυτές η ευρωπαϊκή οικονομία κινδυνεύει να αναπτυχθεί φέτος με χαμηλότερους ρυθμούς από ό,τι είχε προβλεφθεί, λόγω της παγκόσμιας κρίσης1,8% από 2,2% που έκαναν λόγο οι προηγούμενες φθινοπωρινές προβλέψεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής.

Επιπλέον, επειδή τα επιτόκια του δολαρίου (3,5%) είναι χαμηλότερα από τα επιτόκια του ευρώ (4%), δημιουργούνται οι προοπτικές για νέο άλμα του ευρώ έναντι του δολαρίου. Ήδη το ενιαίο νόμισμα χθες έφθασε τα 1,46 δολάρια. Για να τονωθεί η ανάπτυξη στην Ευρώπη, να διατηρηθούν οι ισορροπίες στις αγορές συναλλάγματος και να τονωθούν οι ευρωπαϊκές αγορές πληθαίνουν οι φωνές που ζητούν τώρα από τον πρόεδρο της ΕΚΤ κ. Ζαν Κλοντ Τρισέ να χαλαρώσει τη νομισματική πολιτική του, ακολουθώντας το παράδειγμα του ομολόγου του στη FΕD Μπεν Μπερνάνκι. Ο ίδιος, πάντως, απέφυγε χθες να κάνει οποιοδήποτε σχόλιο από τις Βρυξέλλες, όπου παρακολούθησε τις εργασίες του Εcofin.

● Από το κραχ τα χρηματιστήρια έχουν χάσει μέσα σε τρεις εβδομάδες πάνω από πέντε τρισεκατομμύρια δολάρια, εξανεμίζοντας όλα τα κέρδη του 2007, που ήταν από τις καλύτερες χρονιές από πλευράς αποδόσεων. Η χρηματιστηριακή κρίση του 2008 οφείλεται στους φόβους για ύφεση στις ΗΠΑ αλλά και στις τεράστιες απώλειες που καταγράφουν στους ισολογισμούς τους μεγάλες ξένες τράπεζες, οι οποίες είχαν επενδύσει σε στεγαστικά δάνεια μειωμένης εξασφάλισης που είχαν χορηγηθεί στις ΗΠΑ.

Μήνυμα Αλογοσκούφη για λιτότητα σε μισθούς
Μήνυμα για συγκρατημένες μισθολογικές αυξήσεις έστειλε και πάλι χθες από τις Βρυξέλλες ο υπουργός Οικονομίας κ. Γ. Αλογοσκούφης, λέγοντας πως υπάρχει κίνδυνος «σπειροειδούς αύξησης του πληθωρισμού, μέσω της διαδικασίας καθορισμού των μισθών, μετά των τιμών και μετά και πάλι των μισθών και των τιμών».

Όπως είπε ο υπουργός Οικονομίας, το θέμα συζητήθηκε στο Συμβούλιο Υπουργών Οικονομίας, το οποίο- υποστήριξε- ανησυχεί περισσότερο γι΄ αυτό το πρόβλημα, του εισαγόμενου πληθωρισμού, παρά για την ανάπτυξη στην Ευρώπη.

Αλλά και για την Ελλάδα, ο κ. Αλογοσκούφης επανέλαβε πως διαθέτει ισχυρά αναπτυξιακά αποθέματα, άρα δεν φοβάται επιβράδυνση.


Καθησυχάζει το Εcofin για την οικονομία στην Ευρώπη

ΤΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ των υπουργών Οικονομίας και Οικονομικών (Εcofin)- που συνεδρίασε στις Βρυξέλλες- εμφανίστηκε καθησυχαστικό, υποστηρίζοντας ότι ο κίνδυνος ύφεσης στις ΗΠΑ δεν σημαίνει ότι θα εκδηλωθεί ύφεση και στη Γηραιά Ήπειρο. Ο επίτροπος της Ε.Ε. για Νομισματικές και Οικονομικές Υποθέσεις Χ. Αλμούνια είπε ότι οι αγορές δεν βρίσκονται αντιμέτωπες με μια παγκόσμια ύφεση, αλλά με τον κίνδυνο ύφεσης στις ΗΠΑ. Ο κ. Αλμούνια μάλιστα κράτησε αποστάσεις από την απόφαση της FΕD να μειώσει τα επιτόκια, αναφέροντας χαρακτηριστικά ότι «δεν χρειάζεται να μιμηθούμε όλες τις αποφάσεις (τη μείωση των επιτοκίων) που υιοθετούν άλλες οικονομίες».

Ο πρωθυπουργός του Λουξεμβούργου Ζαν Κλοντ Γιούνκερ χαρακτήρισε το ξεπούλημα στα χρηματιστήρια εν μέρει παράλογο, ενώ η υπουργός Οικονομικών της Γαλλίας Κριστίν Λαγκάρντ ανέφερε ότι ακόμη και εάν οι ΗΠΑ βυθιστούν σε ύφεση, αυτό δεν θα είναι και το τέλος του κόσμου.

Η καγκελάριος της Γερμανίας Άνγκελα Μέρκελ χαρακτήρισε την ευρωπαϊκή οικονομία «άγκυρα σταθερότητας στον κόσμο».