Κεραυνοί στα Χρηματιστήρια από το μπουρίνι των δανείων

Κρίσιμη εβδομάδα περιμένει το Χρηματιστήριο Αθηνών, το οποίο κινδυνεύει για μια ακόμη φορά να παρασυρθεί από τη δίνη των εξελίξεων στις διεθνείς αγορές.

Oι πτωτικές τάσες που αναζωπυρώθηκαν την περασμένη εβδομάδα στη Γουολ Στριτ, όπου ο Ντάου Τζόουνς έκανε νέα βουτιά 2% (την Παρασκευή), και στην Ευρώπη, όπου οι κεφαλαιαγορές βυθίστηκαν έως 1,5%, δημιουργούν εκρηκτικό μείγμα, το οποίο όπως υποστηρίζουν αναλυτές δημιουργεί κινδύνους για βραχυπρόθεσμη υποχώρηση του Γενικού Δείκτη έως τις 4.650

– 4.700 μονάδες.

Το μπουρίνι πάνω από τις χρηματιστηριακές αγορές δημιουργείται από τα «κανόνια» στα στεγαστικά δάνεια στις ΗΠΑ που σκάνε το ένα μετά το άλλο. Οι κεφαλαιαγορές πλέον φοβούνται ότι μεγάλοι χρηματοπιστωτικοί όμιλοι (τράπεζες, εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων, ασφαλιστικές εταιρείες κ.λπ.) ενδέχεται να αναγκαστούν να προχωρήσουν σε ρευστοποιήσεις μετοχών προκειμένου να καλύψουν απώλειες από επισφάλειες σε στεγαστικά δάνεια που πολλαπλασιάζονται λόγω των αυξήσεων στα επιτόκια. Ήδη στη Βρετανία οι κατασχέσεις κατοικιών από δανειολήπτες που αδυνατούν να πληρώσουν τις δόσεις των στεγαστικών τους δανείων σκαρφάλωσαν στα υψηλότερα επίπεδα οκταετίας το πρώτο εξάμηνο φέτος. Στο διάστημα αυτό οι τράπεζες έβγαλαν στο σφυρί 14.000

σπίτια (30% περισσότερα από ό,τι την ίδια περίοδο πέρσι).

Το πρόβλημα με τις επισφάλειες στα στεγαστικά δάνεια ξεκίνησε από τις ΗΠΑ όπου είναι συνηθισμένη πρακτική τράπεζες να δανείζουν για αγορά κατοικίας δανειολήπτες με χαμηλή πιστοληπτική ικανότητα (με υψηλότερα επιτόκια αλλά και μεγαλύτερο κίνδυνο επισφαλειών), αλλά τώρα- όπως φαίνεται από τις εξελίξεις- απειλεί και την Ευρώπη.

Πρώτα λουκέτα
Την Παρασκευή, η Αmerican Ηome Μortgage, αμερικανική εταιρεία που ειδικεύεται σε χορηγήσεις στεγαστικών δανείων με χαμηλή πιστοληπτική ικανότητα ανακοίνωσε ότι βάζει λουκέτο στις περισσότερες από τις δραστηριότητές της. Η ανακοίνωση αυτή της εταιρείας χτύπησε σαν κεραυνός τις αγορές, οι οποίες λίγες ώρες μετά δέχτηκαν και δεύτερο σοκ όταν έγινε γνωστό πως ο διεθνής οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Standard & Ρoors υποβάθμισε τις προοπτικές του χρηματοπιστωτικού κολοσσού Βear Sterns από «ουδέτερες» σε «αρνητικές», λόγω των προβλημάτων που αντιμετωπίζει η τράπεζα με δικά της επενδυτικά κεφάλαια (hedge funds) που επενδύουν σε ενυπόθηκα στεγαστικά δάνεια. Η αμερικανική τράπεζα Βear Sterns που ήδη έχει διακόψει τη λειτουργία δύο κερδοσκοπικών κεφαλαίων της (hedge funds) ανακοίνωσε ότι αντιμετωπίζει ζημίες και σε τρίτο επενδυτικό κεφάλαιο που έχει επενδύσει σε στεγαστικά δάνεια υψηλού κινδύνου.

Γερμανία- Γαλλία
Η κρίση όμως στα στεγαστικά δάνεια κάνει «απόβαση» και στην Ευρώπη. Η γερμανική εταιρεία επενδύσεων Union Ιnvestment Αsset Μanagement Ηolding ανακοίνωσε ότι αναστέλλει τις πληρωμές μεριδίων ομολόγων σε συμμετοχικό κεφάλαιο (fund) που επενδύει σε στεγαστικά δάνεια υψηλού κινδύνου, ενώ επενδυτικός βραχίονας της γαλλικής ασφαλιστικής ΑΧΑ ανακοίνωσε ότι ένα από τα κεφάλαιά της που επενδύσουν σε δάνεια υψηλού κινδύνου κατέγραψε τον περασμένο μήνα απώλειες 40%.

Νωρίτερα, η δεύτερη μεγαλύτερη γερμανική τράπεζα Commerzbank και η ΙΚΒ, που ειδικεύεται σε χορηγήσεις δανείων σε μικρές επιχειρήσεις, ανακοίνωσαν πως ενδέχεται να δεχθούν πλήγμα από επισφαλή στεγαστικά δάνεια.

Αντίκτυπος στην Αθήνα
Χρηματιστηριακοί αναλυτές κάνουν λόγο για ορατό κίνδυνο να υποχωρήσει το Χρηματιστήριο Αθηνών έως 10% κάτω από τα υψηλά των 5.100 μονάδων (4.650- 4.700 μονάδες) στην περίπτωση που οι κλυδωνισμοί στο εξωτερικό συνεχιστούν. Δεν λείπουν ωστόσο και οι πιο αισιόδοξοι από τους παράγοντες της αγοράς που υποστηρίζουν ότι ο πτωτικός κύκλος φτάνει στο τέλος του και πως τα χρηματιστήρια μπορούν να απορροφήσουν τους κραδασμούς αυτούς.