Οι έντονες διακυμάνσεις στα χρηματιστήρια θα συνεχιστούν

Οι φόβοι που έχουν δημιουργηθεί για την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας έχουν
προκαλέσει μεγάλη αστάθεια στα χρηματιστήρια. Οι προοπτικές αύξησης των
επιτοκίων, η ανησυχία για τον πληθωρισμό αλλά και οι φόβοι ότι μπορεί να μπει
φρένο στην ανάπτυξη, προκάλεσαν ισχυρές πιέσεις στα μεγάλα χρηματιστήρια στην
Αμερική αλλά και στην Ευρώπη.

H «ζημιά», όμως, που έγινε στα χρηματιστήρια χωρών που η οικονομία τους είναι
πιο εύθραυστη, ήταν πολύ μεγαλύτερη. Οι κεφαλαιαγορές στις αναπτυσσόμενες
οικονομίες απολάμβαναν σημαντική άνοδο τα προηγούμενα χρόνια. Αυτό συνέβη
επειδή τα χαμηλά επιτόκια επέτρεψαν σε επενδυτικά κεφάλαια να αποκτήσουν
πρόσβαση σε φθηνό χρήμα, το οποίο στη συνέχεια διοχέτευσαν στις αγορές αυτές
προσδοκώντας μεγάλες αποδόσεις. «H μεγάλη παγκόσμια ρευστότητα οδήγησε πολλά
από τα κερδοσκοπικά κεφάλαια σε επενδύσεις» λέει ο αναλυτής της Ντόιτσε Μπανκ
Λάρι Άνταμ. Τώρα, όμως, η απειλή του πιο ακριβού (λόγω αύξησης των επιτοκίων)
χρήματος κάνει πολλά από τα κεφάλαια αυτά να προχωρούν σε αναδιαρθρώσεις
χαρτοφυλακίων.

Οι προβλέψεις

Οι περισσότεροι από τους αναλυτές εξακολουθούν να πιστεύουν ότι η πρόσφατη
διόρθωση στις τιμές των μετοχών θα είναι προσωρινή και θα περιοριστεί σε
συγκεκριμένες μόνο αγορές. Επισημαίνουν ακόμη ότι ο πληθωρισμός, αν και
ανεβαίνει, παραμένει σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα. Όπως προσθέτουν, όμως, οι
έντονες διακυμάνσεις, που αποτέλεσαν χαρακτηριστικό των χρηματιστηρίων το
τελευταίο διάστημα, αναμένεται να συνεχιστούν στις αγορές χρήματος.

ΕΠΙΜΕΛΕΙΑ ΔΙΕΘΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΘΕΜΑΤΩΝ: ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΝΕΛΛΟΠΟΥΛΟΣ