Τellas, τέλος για τη ΔEH

Με τη μορφή μιας «έντιμης συνθηκολόγησης» ετοιμάζεται η ΔΕΗ να παραιτηθεί από
τα φιλόδοξα σχέδιά της, τα οποία την ήθελαν να παίζει μέσω της Tellas τον ρόλο
ενός μεγάλου και κερδοφόρου παίκτη στην απελευθερωμένη ελληνική αγορά σταθερής
τηλεφωνίας. Σήμερα, περίπου τρία χρόνια μετά την ίδρυσή της, τον Φεβρουάριο
του 2003, η Tellas έχει μεν κατακτήσει την πρώτη θέση, μετά τον ΟΤΕ, στην
αγορά σταθερής τηλεφωνίας, όμως με συσσωρευμένες ζημίες περίπου 100 εκατ. ευρώ
αποτελεί «βαρίδι» για τη ΔΕΗ, έναν από τους δύο βασικούς μετόχους της.

Δεν είναι μόνο το γεγονός ότι η Tellas επιβαρύνει τα αποτελέσματα της ΔΕΗ με
10 εκατ. ευρώ σε ετήσια βάση. Το σημαντικότερο βάρος για τη ΔΕΗ, η κερδοφορία
της οποίας ούτως ή άλλως πιέζεται ασφυκτικά και από τις υψηλές τιμές του
πετρελαίου, είναι η υποχρέωσή της να ενισχύσει με νέα κεφάλαια την Tellas. H
τελευταία βρίσκεται πλέον «με την πλάτη στον τοίχο», καθώς τα ίδια κεφάλαιά
της έχουν πέσει κάτω από τα όρια που επιτρέπει ο νόμος περί Ανωνύμων
Εταιρειών. Αυτό σημαίνει ότι αν η εποπτεύουσα αρχή, δηλαδή η Νομαρχία Αθηνών,
αποφασίσει να εφαρμόσει κατά γράμμα τον νόμο, μπορεί ακόμη και να ζητήσει το
κλείσιμο της εταιρείας.

Σχέδιο αποδέσμευσης

Με σύνολο ιδίων κεφαλαίων της τάξεως των 98 εκατ. ευρώ και με συσσωρευμένες
ζημίες πάνω από 97 εκατ. ευρώ, η καθαρή θέση της εταιρείας έχει περιοριστεί σε
μόλις 680.000 ευρώ. Την ίδια στιγμή, το σύνολο των υποχρεώσεών της σε
τράπεζες, προμηθευτές και άλλους συναλλασσόμενους με αυτήν ανέρχεται σε 140
εκατ. ευρώ. Αυτά τα συσσωρευμένα βάρη της Tellas, η διοίκηση της ΔΕΗ δεν
φαίνεται να έχει και πολλές εναλλακτικές λύσεις να τα αντιμετωπίσει και για
τον λόγο αυτό επεξεργάζεται σχέδιο αποδέσμευσής της από την επένδυση αυτή.

Ούτως ή άλλως, για τον διευθύνοντα σύμβουλο της επιχείρησης Δημ. Μανιατάκη, οι
τηλεπικοινωνιακές υπηρεσίες δεν είναι δουλειά της ΔΕΗ, η οποία γνωρίζει καλά
πώς να παράγει και να εμπορεύεται ηλεκτρικό ρεύμα. Ωστόσο, το διαζύγιο της ΔΕΗ
από την Tellas δεν είναι και τόσο εύκολη υπόθεση. Όχι βέβαια λόγω έλλειψης
ενδιαφέροντος για εξαγορά της συμμετοχής της, αλλά επειδή είναι δύσκολο να
αποτιμηθεί η συνολική αξία της Tellas και, κατ’ επέκτασιν, το τίμημα που θα
εισπράξει η ΔΕΗ.

Ο πιθανός αγοραστής

Ο διευθύνων σύμβουλος της ΔΕΗ και πρόεδρος του Δ.Σ. της Tellas, Δημήτρης Μανιατάκης, είναι υπέρ της άποψης ότι η ΔΕΗ πρέπει να αποχωρήσει από την αγορά τηλεπικοινωνιών

Σε ό,τι αφορά τον μοναδικό εν δυνάμει αγοραστή, αυτός δεν είναι άλλος από τον
Αιγύπτιο επιχειρηματία Νακούμπ Σαουίρις. Το αφεντικό της ιταλικής Wind, η
οποία ελέγχει το 50% συν μία μετοχή της Tellas, σε ανεπίσημες συζητήσεις που
έχει κάνει με τη διοίκηση της ΔΕΗ έχει διαμηνύσει ότι δεν θα είχε αντίρρηση να
αποκτήσει επιπλέον πακέτο μετοχών στην εταιρεία. Ωστόσο, συγκεκριμένη πρόταση
δεν έχει κάνει, ούτε βέβαια «καίγεται» για την Tellas, έχοντας προφανώς στον
νου του άλλες επιχειρηματικές προτεραιότητες, όπως την αύξηση του μετοχικού
κεφαλαίου της Wind.

Τελευταία προσπάθεια

Μη έχοντας στα χέρια της κάποια συγκεκριμένη πρόταση, η διοίκηση της ΔΕΗ δεν
δείχνει να βιάζεται να απαλλαγεί από το «βαρίδι» της Tellas και οι οριστικές
αποφάσεις για τις σχέσεις της ΔΕΗ με την εταιρεία παροχής υπηρεσιών σταθερής
τηλεφωνίας και Ίντερνετ θα ληφθούν αφού προηγουμένως γίνει μια ακόμη
προσπάθεια για να αναστραφεί η ζημιογόνος πορεία της Tellas. H τελευταία
επεξεργάζεται την περίοδο αυτή ένα νέο επιχειρησιακό σχέδιο, από το οποίο θα
εξαρτηθεί αν η εταιρεία θα προχωρήσει σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ή όχι. Όλα
δείχνουν πως η Tellas, που ξεκίνησε με μεγάλες προσδοκίες για τους μετόχους
της την πορεία της στην ελληνική αγορά τηλεπικοινωνιών, έχει περιπέσει σε ένα
καθεστώς σχετικής αδράνειας.

Πώς… κατάφερε να έχει ζημίες

Πώς μια εταιρεία που είναι δεύτερη σε μερίδια αγοράς στη σταθερή τηλεφωνία και
το 2005 είχε έναν διόλου ευκαταφρόνητο τζίρο που ανήλθε σε 117 εκατ. ευρώ,
«κατάφερε» να έχει συσσωρεύσει ζημίες 97 εκατ. ευρώ; Για τους γνωρίζοντες την
ελληνική αγορά τηλεπικοινωνιών, οι λόγοι της κακοδαιμονίας της εταιρείας
είναι, βασικά, δύο: Ο πρώτος έχει σχέση με τις δυσανάλογες σε σχέση με το
μέγεθος της πελατειακής της βάσης επενδύσεις που πραγματοποίησε, ενώ θα
μπορούσε να έχει τα ίδια αποτελέσματα με πολύ μικρότερες επενδύσεις, όπως
συμβαίνει με άλλες τηλεπικοινωνιακές εταιρείες που με λιγότερες επενδύσεις
έχουν πραγματοποιήσει – αναλογικά με αυτές – υψηλότερους τζίρους. Ο δεύτερος
λόγος, όπως υποστηρίζουν πολλοί, είναι το μεγάλο μέγεθος των διαφημιστικών της
δαπανών.